Kolektivní investování po evropsku

Pokud jste opravdu dáma, jste velice důvtipná

O těch speciálních fondech, to je četba jak pozvánka na ples tunelářů (Vzpomněla jsem si, jak rodiče měly z kupónovky investiční fond První investiční, který potom investoval i do nemovitostí, tichých účastí a dokonce nakupoval i obrazy a jak tyhle povedené investice dopadly díky "šikovnému" ocenění. Taky ty drahé kameny Ekoagrobanky za původních 32 milionů se teď prodaly před pár týdny za miliony dva).
Díky tomuhle článku jsem si najednou dala dohromady několik věcí, které mi jednotlivě nelezly do hlavy, ale celkově mi nyní dávají smysl: 1. Už chápu, proč banky nutí horem dolem spotřebitelské úvěry domácnostem ("Když něco chcete, proč si to nekoupíte?" vidíme každý den v televizi)a proč je najednou tolik hypoték, když je evidentní, že všichni své závazky nebudou schopni splatit. Banka si zařídí, aby si tyhle nedobytné pohledávky včas koupil jimi vytvořený speciální fond a jsou pryč. Budou to asi takové "speciální" konsolidační agentury, tyhle speciální fondy zvláštního majetku. Myslím, že se tomu říká vznešeně říká sekuritizace aktiv. 2. Už chápu, proč je různými realitními společnostmi a developerskými firmami v tisku tolik opečovávána cenová nemovitostní bublina, aby ještě nepraskla. Je totiž třeba vydržet, než prodají ty své předražené nemovitosti do nemovitostních fondů do kterých zase budou investovat penzijní fondy a pojišťovny. Takže tyhle předražené nemovitosti nakonec skončí ve společném majetku střadatelů na přilepšení k důchodu. To jim ten důchod nezávidím. 3. To, že fondy nebudou muset platit daň z příjmů, to už bude taková ta třešnička na dortu. 4. Ty fondy - otevřené akciové společnosti naši finančníci nemohou už vůbec potřebovat. Ještě by nějaký investor na valné hromadě chtěl vysvětlit jejich hospodaření. Nebo by si lidi mohli odhlasovat, že jim ten fond bude spravovat někdo jiný.
Pochybuji, že tyhle speciální pasáže do zákona vymysleli na MF dobrovolně. Třeba ale chtějí, abychom se v EU ještě více "proslavili", když už nás tam chce reprezentovat Viktor Kožený.

Systém investování fondů a hodnocení jejich manažerů v sobě skrývá relativně velká rizika, o kterých se moc nemluví.

O vyvažování portfolia obligacemi a zlatem lze mluvit maximálně u smíšených fondů, ne u akciových a již vůbec ne u specializovaných akciových zaměřených výhradně na jeden sektor.
Otevíráním specializovaných fondů (např. na technologie) přenesly investiční společnosti řízení portfolia chytře na investory. Ti si to ale pod dojmem dobře vedené propagace neuvědomili, že manažer fondu zaměřeného na IT má ve statutu řečeno, že bude investovat hlavně do IT an ne bondů či dokonce zlata. Že riziko výběru správné investice bylo ve velké míře přeneseno z manažera na ně.
Dalším nepříliš zmiňovaným (kromě patria.cz) problémem je, že manažeři jsou odměňováni za RELATIVNÍ VÝKONNOST v porovnání s indexem a ne za ABSOLUTNÍ VÝNOS. Manažer, který ztratí 80% hodnoty fondu je hvězda, pokud jeho srovnávací index ztratil 82%. Manažer je hvězda a investor přesto prodělal kalhoty.
POZOR NA TO.

Uz pri privatizaci pred asi 12 lety si mel koupit clovek akcie , u kterých veril na vecnou hodnotu jako akcie od Plzenského pivovaru a drzet je dodnes a nedávat je nikdy do fondu Harvard ani do fondu jiného. A stejne tak i dnes by si clovek mel koupit akcie , nejlépe pravidelne rozdelit peníze na 3 a více rúzných akcií a nekupovat zádný fond. V breznu roku 2000 byli manageri fondú s nejvyssím rústem oslavováni jeko nejvetsí geniové na akcie , ale pak jim ty fondové podíly spadly v ríjnu 2002 na 1/20 a oni byli propusteni ze zamestnání. To mohl clovek sám i bez fondu spadnout na 1/20 s akciemi. Ale manageri fondú mluví s reditelem podnikú v USA pred nákupem jeho akcií a vyvazují riziko akcí s dluhopisy a zlatem a mají na finance univerzitu nemel by jim padat nikdy fond na 1/20. Dnes má vetsina o fondy se zajímajících uklízecek a taxikárú doma computer a zkontrolují si ceské i americké akcie v computeru a nepotrebují fondy. Vzdyt mohou sami rozdelit peníze na Ceské Radiokomunikace , Unipetrol , Ericsson a Harley Davidson a Citigroup aj. atd.