Realitní trhy: nákupní nálada vládne i po korekci
Investoři sledující poslední vývoj si nemohly nevšimnout korekce na kapitálových trzích, kterou spustily výprodeje v Číně a kterou podpořily i špatná čísla z americké ekonomiky. Nevyhnuly se tomu ani realitní trhy.
Pokud bychom dohlédli pouze na konec února, nešlo o nijak významný posun směrem na jih. Z pohledu jednotlivých regionů šlo spíše o období stagnace, kde výraznější zisk zaznamenala pouze Asie díky růstu REITs v Japonsku. Ty také v období jednoho měsíce kvůli velkému růstu v relativně krátké době ztratily nejvíce (přes 6,0 %).
| Hlavní sledované indexy (v lokální měně) | ||||
| 23. 3. 2007 | 1 měsíc | rok 2007 | rok 2006 | |
| Evropa (EPRA Index) | 3954,47 | -2,60 % | 2,58 % | 49,36 % |
| Evropa (GPR Index) | 30,61 | -2,73 % | 1,66 % | 46,52 % |
| USA (EPRA Index) | 10236,23 | -3,37 % | 5,43 % | 35,06 % |
| Japonsko (EPRA Index) | 4492,13 | -6,18 % | 20,00 % | 25,78 % |
| Eastern Europe (GPR Index) | 141,29 | -1,79 % | 8,64 % | 30,05 % |
| Zdroj: Bloomberg, AKAM | ||||
Pokud však zahrneme první březnové týdny, zjistíme, že posledními únorovými dny korekce nekončila. Trhy v Evropě i Asii oslabily o 10 %, respektive o 11 %. V celkovém kontextu však měly realitní trhy z čeho rozdávat, vzhledem k ziskům z posledních dvou let. Navrátivší se nákupní nálada poté ve druhé polovině měsíce podpořila také ceny realitních investičních trustů i ostatních realitních společností.
Co se regionálního vývoje týče, poslednímu vývoji na trzích odolala východní Evropa, což jen potvrdilo naše očekávání, že je zde potenciál z pohledu nevýrazných výsledků v předchozím roce. Do východní Evropy se také v současnosti přesouvá zájem trhu, z krátkodobého i střednědobého pohledu má tento region lepší předpoklady než například REITs ve Velké Británii.
| Regionální vývoj v Evropě | ||||
| Subindexy indexu EPRA | 23. 3. 2007 | 1 měsíc | rok 2007 | rok 2006 |
| Belgie | 2381,11 | 1,03 % | 7,30 % | 17,45 % |
| Francie | 5541,25 | -4,55 % | 11,12 % | 67,40 % |
| Holandsko | 3945,82 | -4,25 % | 8,33 % | 41,43 % |
| Velká Británie | 3514,1 | -2,16 % | -3,51 % | 50,89 % |
| Švédsko | 5443,9 | 0,61 % | 7,55 % | 41,32 % |
| Německo | 1747,4 | -5,03 % | -0,24 % | 53,52 % |
| Španělsko | 6932,39 | -1,36 % | 6,36 % | 28,41 % |
| Zdroj: Bloomberg, AKAM | ||||
Prudký propad zaznamenaly španělské REITs. Celé to má na svědomí konec "hry" kolem největšího trustu ve Španělsku, společnosti Metrovacesa. Oba majoritní akcionáři se totiž dohodli, jakým způsobem si společnost rozdělí a ukončili tak spekulace, které hnaly cenu strmě vzhůru. I přes silný jednoměsíční pokles ve Francii, Holandsku nebo Německu se ale na fundamentu většiny společností nic nezměnilo. Analytici dokonce po korekční vlně navýšily u některých společností projekce očekávaných růstů NAV pro letošní a příští rok.
| Jak investovat do realitních společností? |
|
Do realitních společností lze vedle realitních fondů investovat prostřednictvím některých indexových certifikátů nebo ETF (Exchange Traded Funds), popřípadě přímo do jednotlivých realitních titulů. O tom, že investice do nemovitostních fondů, tzv. REITs (real estate investment trust), mohou již být zajímavým řešením i pro širším české vrstvy investorů, jsme psali v článcích Přicházejí nemovitostní fondy pro každého? a Nemovitostní fondy pro všechny aneb co umožní novela. Povolení se letos dočkal také dlouho očekávaný "první pravý" nemovitostní fond, viz článek První ČS Nemovitostní spustí v březnu. |
Pokud jsme se na začátku zmínili o špatných makroekonomických datech v Americe, šlo především o signál, který naznačuje, že proces stabilizace amerického trhu nemovitostí bude mít daleko pomalejší průběh než se mohlo na přelomu roku zdát. V lednu oslabily meziměsíčně prodeje nových domů o 16 % a únorová data byla o další 4 % horší. Únorová čísla sice naznačují uklidnění celkové situace, sentiment na trzích ale v současné době není příliš stálý, horší data by opět mohou uvalit rizikovější typy v nemilost. To se ale týká spíše rezidenčního typu bydlení. Zájem o komerční prostory (nájmy v kancelářích, nákupní centra, atd.) zatím ani ve Spojených státech neklesá. V doporučeních pro letošní rok se právě kanceláře a průmyslové stavby objevují před rezidenčními typy nemovitostí.
| Hledáte nemovitost? Navštivte naši novou sekci Reality. |
|
Kromě poradenství v oblasti financování bydlení vám nově nabízíme také možnost najít si tu správnou nemovitost, případně si porovnat aktuální ceny nemovitostí z celé České republiky. Vyhledávač realit najdete na tomto místě! |
Jaký vývoj na světových realitních trzích očekáváte letos vy? Investujete do realitních společností?
