Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Pražská burza leží ve stínu zahraničních burz

| rubrika: B.I.G. Expert | 12. 11. 2010 | 1 komentář
Pražská burza leží ve stínu zahraničních burz
Na světových trzích se čile obchoduje, pražská burza bohužel silnou růstovou vlnu nestíhá. Nejlépe si na ní vedou akcie Komerční banky, která se jako jediná z titulů obchodovaných v segmentu Spad blíží k hranici svých historických maxim.

Pražská burza leží ve stínu zahraničních burz. Nenásleduje silnou růstovou vlnu, která se valí skrz západní svět. V posledních měsících narážíme na pražské burze neustále na jeden velký a palčivý problém, likviditu. Investoři vzpomínají na první polovinu letošního roku, kdy akciové trhy žily velmi aktivním burzovním životem. V současné době se hlavní světové indexy, přes silné růsty, pomalu blíží k rezistenčním hranicím. Krátkodobá korekce současných zisků se, dle mého názoru, stává pravděpodobnější. Z delšího časového horizontu se nacházíme na střednědobé rostoucí vlně. Pro tituly obchodované v systému Spad je mnohem důležitější vývoj na vyspělejších trzích. Finanční prostředky generované mimo hranice středoevropského regionu budou hledat další možnosti k uplatnění. Jednoduše řečeno pokud indexy v USA budou překonávat svá maxima, je jen otázkou času, kdy se tato rostoucí vlna převalí i do středoevropského regionu.

V současné době můžeme zájem zahraničních investorů spatřit na akciích Komerční banky, která se jako jediná z titulů obchodovaných v segmentu Spad blíží k hranici svých historických maxim. Komerční banka těží nejen z velice slušných hospodářských výsledků, ale také z odložení úpisu ČSOB, které by z největší pravděpodobností odčerpal část investovaného kapitálu zahraničních investorů.

Nejzajímavější příležitosti na pražské burze lze spatřovat na akciích NWR. Akcii bych sledoval v delším investičním horizontu. U akcií NWR ve prospěch růstu hovoří aktivní plány na zahraniční akvizice (Bogdanka, koksovna Victoria, Jastrzebska Spólka Weglowa, Katowicki Holding Weglowy). V souvislosti s rozvojem automobilového průmyslu ve střední Evropě se dá očekávat i zlepšování hospodářské situace NWR. Pokud se podrobněji podíváme na současný mediální shon kolem akvizic NWR v Polsku, vidíme snahu polské strany o vytvoření obrazu nereálnosti plánované akvizice. Nabízená cena cca 100 zlotých za akcii Bogdanky (LBW) byla některými majiteli odmítnuta jako příliš nízká, což je zajisté jejich plné právo. Jastrzebska Spólka Weglowa (JSW) přispěchala s mediální nabídkou, bez upřesnění ceny, na případnou akvizici společností LBW. JSW je vlastněna polským státem, který v nedávné době upsal akcie Bogdanky za cca 50 zlotých, resp. cca 70 zlotých. Případné spojení společností by znamenalo znovu přenesení akcií společnosti do státních rukou. Polský stát by se stal skrz JSW opětovným vlastníkem Bogdanky, a to s největší pravděpodobností za vyšší cenu než ji prodal. Mediální shon spíše vyhovuje JSW, protože společnost patří do seznamu firem plánovaných v rámci primárních úpisů na Varšavské burze. Zároveň se také jedná o to, zda konsolidace sektoru proběhne z české nebo polské strany. Nezávislý investor z tohoto boje může jen vytěžit, proto si myslím, že v současné době jsou akcie středoevropských těžařů zajímavou investiční příležitostí.

Přemysl Nevlud, LUTHERUS

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad experta pro období od 8. 11. 2010 do 6. 12. 2010 (holding period = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR4021604100
ČEZ30764,512110
FORTUNA20101,202300
CETV10402,802210
TELEFÓNICA O2 C.R.10393,501400
PHILIP MORRIS ČR109 98801400
VIG-1096000410
UNIPETROL-1019601220
KOMERČNÍ BANKA-104 22001220
ERSTE GROUP BANK-3081300230

Odhad experta pro období od 8. 11. 2010 do 9. 5. 2011 (holding period = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR6021614000
ČEZ40764,512200
CETV40402,804100
FORTUNA30101,203200
TELEFÓNICA O2 C.R.30393,503200
VIG3096003200
ERSTE GROUP BANK3081312110
PHILIP MORRIS ČR09 98802201
UNIPETROL019602120
KOMERČNÍ BANKA04 22002120
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS

Zahraniční trhy

Evropské akciové indexy otevřely ve čtvrtek výše, jelikož index S&P přes noc rostl v očekávání pozitivního výsledku schůzky zemí G20 a díky dobrým hospodářským výsledkům společnosti Siemens. Ty kompenzují zklamání z výsledků zveřejněných společností Cisco.

Výsledky společnosti Siemens byly přesně takové, jaké si akciové trhy představovaly. Tento celosvětový výrobce téměř všeho oznámil, že v roce 2011 očekává silný růst, a zároveň zvýšil výplatu dividendy vyplácené za rok 2010 z 1,60 EUR na 2,70 EUR. To je velmi silný signál, který naznačuje obrat v očekáváních ohledně výkonnosti globální ekonomiky a posouvá je do pozitivní zóny.

Siemens předpokládá v roce 2011 u výnosů mírný nárůst, ale ve srovnání s rokem 2010 stále ještě oživení v objednávkách. Provozní příjmy se však mají podle Siemensu zvýšit oproti roku 2010 o 25-35 %. Největší změna by měla přijít v podobě zvýšené poptávky v oblasti elektrárenských zařízení, vysokonapěťových energetických sítí a turbín pro větrné elektrárny. Na pozadí výsledků společnosti Siemens bychom si měli povšimnout jedné zajímavé skutečnosti: motorem tohoto hospodářského růstu nejsou objemy/výnosy, ale stále ještě zvyšování marží.

Jak jsme teď již nějakou dobu psali, neočekáváme globálně pro rok 2011 silný růst výnosů, ale stále očekáváme, že většina zisků bude růst na základě zvyšování marží. Podniky v tomto ohledu jasně překvapily nás i trh - tím, že dokážou neustále zefektivňovat svoji činnost a zvyšovat marže i přes to, že se blížíme rekordním maržím z roku 2006. Srovnáme-li Siemens s jeho hlavními srovnatelnými konkurenty, jako je Philips, General Electric a ABB, vidíme, že Siemens své konkurenty jasně předstihl a podle jeho výhledu na rok 2011 to vypadá, že tento trend bude pokračovat.

Z dalších zpráv očekáváme novinky z vrcholné schůzky zemí G20. Náš názor je, že se na jednáních nevyřeší nic moc, pokud jde o měnovou válku mezi Čínou a USA nebo o zásadní problém - tedy jak by se měl globálně distribuovat růst. Nejpravděpodobnějším výsledkem bude vytvoření určitého politického rámce pro dosažení dlouhodobějšího řešení těchto otevřených otázek, kde v roli prostředníka uvidíme Německo, popř. MMF. Tento rámec by měl fungovat v době mezi schůzkami G20 a veškeré důležité výsledky budou oznamovány mezi schůzkami spíše než na nich. Závěrečné komuniké summitu bude přesto pravděpodobně vyznívat pozitivně, pokud jde o výhled na dosažení řešení, což podpoří akciové trhy .

Christian T. Blaabjerg, Saxo Bank

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 8. 11. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 5. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 166,201 153,001 149-1,131 120 - 1 18024
Dow Jones (USA)11 444,0811 103,1711 135-2,9810 700 - 11 50015
NASDAQ (USA)2 578,982 517,502 488-2,382 420 - 2 75015
FTSE 100 (V.Brit.)5 875,405 742,835 724-2,265 560 - 6 00015
DAX (Německo)6 754,206 610,836 575-2,126 420 - 6 90015
Nikkei 225 (Jap.)9 625,999 641,339 5420,169 300 - 10 10033

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 5. 11.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 166,201 174,171 2100,681 050 - 1 22542
Dow Jones (USA)11 444,0811 248,6711 575-1,719 800 - 12 00042
NASDAQ (USA)2 578,982 577,332 653-0,062 200 - 2 80042
FTSE 100 (V.Brit.)5 875,405 783,335 985-1,575 050 - 6 05042
DAX (Německo)6 754,206 694,006 903-0,895 850 - 7 00042
Nikkei 225 (Jap.)9 625,999 881,0010 0252,658 800 - 10 50042
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-10
Ano
Ne

Diskuze

12. 11. 2010 | 9:25 | T.

Proč pořád píšete jen o pražské burze a ignorujete bývalý rm-systém? Dají se tam koupit daleko zajímavější akcie. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Politický cyklus, Reálná výnosová míra, Výnosová křivka, eet, petra pospíšilová, daně, michal wantulok, elektronická evidence tržeb, plánované, úřady, peněžní fond, olga lamačková, roční výkonnost, chráněné pracovní místo, Jaroslav Krabec, retailové fondy, obcodník, pleny

4AL2601, 5C53548, 4AC9470, 3AF0043, 2SF2469

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK