Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Na pražské burze bude díky Fortuně rušno

| rubrika: B.I.G. Expert | 22. 10. 2010
Na pražské burze bude díky Fortuně rušno
Dění na pražské burze oživí vstup akcií sázkové kanceláře Fortuna. Na světových trzích opět převládá ochota riskovat. Platí to pro rozvinuté i rozvíjející se ekonomiky.

Kvartál s kvartálem se sešel a opět zde máme výsledkovou sezónu. Prozatím však v USA vidíme jen první průkopníky, i když již máme za sebou například ty největší banky. Na ucelený pohled je prozatím brzy, nevidíme však ani v počátku nějaká výrazná překvapení. Ono také po uklidnění dosavadního pokrizového růstu není moc tržních sil, které by tlačily na vývoj ekonomiky ať již k růstu nebo poklesu. Trhy však prozatím jako obvykle ve výsledkové sezóně průběžně mírně rostou, počet pozitivních překvapení dosahuje nyní přibližně 80 %, což je mírně nadprůměrná hodnota.

Opět po nějaké době však bude živo i na pražské burze, mnohými mnohokráte zatracované pro svoji nízkou likviditu, utlumenou aktivitu a podobné nešvary. Kromě svátku státního se dočkáme téměř také svátku pro investory, neboť budeme svědky prvních dnů obchodování nové primární emise na pražském trhu - sázkové kanceláře Fortuna. Naposledy jsme měli možnost vidět takový úkaz v květnu 2008, tedy před více než dvěma roky. Jakkoliv je Fortuna vítanou změnou ve stojatých vodách pražského burzovního rybníka, přeci jen nečekám větší zčeření hladiny. Velikostí bude patřit Fortuna k největším mezi nejmenšími, povahou podnikání spíše ke klidnějším rybám, jistou pozornost bude přitahovat svojí dividendou. Další zajímavostí na burze příští týden budou první také firemní výsledky. Ve středu zahajuje mediální CME, v pátek navazuje ještě Erste a Unipetrol. Jinými slovy, ačkoliv je pražská burza mezi světovými a evropskými jen málo významnou, příští týden bude pražský parket stát za větší míru pozornosti.

V oblasti výhledů světových trhů do konce roku, předpokládám, že po několika měsících růstu uvidíme opět spíše mírnější korekci, pokud se tak stane, tak se víceméně naplní odhady velké části trhu z počátku tohoto roku. Po velmi růstovém roce 2009 došel na trhy útlum a po růstových či klesajících trendech v délce maximálně několika měsíců a letní postranní fázi za období celého roku vykáží trhy pravděpodobně pohyb pouze v řádu několika procent.

Ondřej Moravanský, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad experta pro období od 18. 10. 2010 do 15. 11. 2010 (holding period = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR30222,303200
ČEZ30758,503200
PEGAS NONWOVENS1044202210
PHILIP MORRIS ČR109 25001400
KOMERČNÍ BANKA103 87102210
CETV044601310
TELEFÓNICA O2 C.R.0387,400500
ORCO0187,5500500
UNIPETROL-10198,501220
ERSTE GROUP BANK-3077800230

Odhad experta pro období od 18. 10. 2010 do 18. 4. 2011 (holding period = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
NWR30222,304010
CETV3044604010
ČEZ20758,511210
PEGAS NONWOVENS2044203110
PHILIP MORRIS ČR10925002210
TELEFÓNICA O2 C.R.10387,402210
UNIPETROL10198,502210
ORCO0187,5501310
KOMERČNÍ BANKA-103 87101220
ERSTE GROUP BANK-1077802030
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

Jedním z klíčových globálních témat, která živí vývoj na trzích na prahu čtvrtého čtvrtletí 2010, je představa, že světová ekonomika se dělí na země, které rostou, a na země, které ne. Mezi země, které nerostou, patří ekonomiky vykazující pomalý růst a dokonce i rozvinuté ekonomiky na pomezí recese jako USA a západní Evropa, zatímco mezi rostoucí země se řadí nově se rozvíjející ekonomiky v čele s „vynořivší se“ Čínou, která má nyní druhou největší ekonomiku na světě. U hlavních měnových párů se téma „decouplingu“ promítá do velmi slabého amerického dolaru, eura a britské libry, zatímco měny, které prostřednictvím exportních trhů proudí do nově se rozvíjejících ekonomik, jako australský a novozélandský dolar a možná snad i švédská koruna, si po většinu roku vedly velmi dobře.

S tím, jak se třetí čtvrtletí blíží ke konci, jsme svědky velmi vysokých úrovní ochoty riskovat v rozvíjejících se i rozvinutých ekonomikách a prognóz silného růstu pro nově se rozvíjející ekonomiky – což je přesvědčivým důkazem toho, že decoupling je realita, které bude přetrvávat. V souladu s naším názorem, že růstová očekávání budou obecně zklamána, protože na globální poptávce se negativně podepíší další úsporná opatření, spočívá ve čtvrtém čtvrtletí a v roce 2011 základní riziko v tom, že toto zklamání povede k návratu k normálu, a tudíž k obratu markantního decouplingového trendu.

Další téma, které budeme na FOREX trzích ve čtvrtém čtvrtletí 2010 a v dalším období sledovat, je kompetitivní devalvace, tj. myšlenka, že devalvace měny pomůže domácí ekonomice, a to obvykle posílením důležitých hospodářských sektorů závislých na vývozu, jakkoli to postihne ekonomiky ostatních zemí. Čína praktikovala tuto politiku celá léta a pro Japonsko byla vždycky toužebným přáním (Japonsko nyní poprvé za posledních sedm let začalo dramaticky intervenovat proti posilování své měny). Pokud jde o nově se rozvíjející trhy, Korea a Brazílie prosazují politiku zaměřenou na oslabování své měny na podporu vývozu. Ve světě nedostatečné koncové poptávky bude téma kompetitivní devalvace pravděpodobně i nadále aktuální.

Výhled měn zemí G10 pro 4. čtvrtletí

USD: Veškerá pozornost se upírá k dalším krokům Fedu ve čtvrtém čtvrtletí. Základní očekávání spočívá v rozšíření stávajících opatření v rámci kvantitativního uvolňování, které bude oznámeno někdy ve čtvrtém čtvrtletí, možná další bilion nebo více na monetizaci dlouhodobých amerických dluhopisů. Zdá se, že skutečné „QE2“ (hlubší, netradiční kroky zaměřené na přímější stimulaci koncové poptávky) není prozatím na pořadu dne. Ale téměř bez ohledu na kroky Fedu je USD jednoduše protirizikovým stvořením, takže se mu bude dařit, jen když se vrátí medvědí trh (viz graf).

EUR: Vlády zemí eurozóny jsou v reakci na problematiku státního zadlužení v tzv. zemích PIIGS nejiniciativnějšími zastánci úspor. Krize v zemích PIIGS plane stále jasným plamenem, i když trh si jí v poslední době již tolik nevšímá. Většina potíží je již započítána v kurzu eura, ačkoli tato měna může vůči dolaru nakonec ještě oslabovat, pokud by se ve čtvrtém čtvrtletí a v roce 2011 decouplingové téma oslabilo. Vůči prorizikovějším měnám zemí G10 s vyšším beta a vůči měnám některých rozvíjejících se trhů jsou již minima pravděpodobně v hodnotě jednotné měny promítnuta.

JPY: Začíná intervence! Úspěch či neúspěch tohoto nového pokusu udržet silný jen pod pokličkou by mohla určit trajektorie výnosů státních dluhopisů, protože nižší výnosy znamenají pro JPY podporu. Podle našeho odhadu bude trajektorie JPY kostrbatá a obecně slabší, avšak příčinou nebude jen intervence, ale také angažovanost Japonska v Asii a zhoršující se základní ekonomické ukazatele. Za zvážení stojí i následující skutečnost: dlouhodobá demografická situace, jakož i stav veřejných dluhů jsou absolutně neudržitelné a jen může být prvním varovným signálem jako „kanárek v dole“, pokud v Japonsku dojde k něčemu takovému, jako je skutečná krize státního dluhu.

GBP: Nový úsporný program britské vlády by se už měl konečně ve čtvrtém čtvrtletí začít zakusovat do ekonomiky snad ještě intenzivněji než v případě ostatních hlavních euroekonomik. Osud libry je pravděpodobně svázán se směřováním tolerance rizika, protože na trhu se letos s touto měnou obchodovalo v bledě modrém jako s americkým dolarem.

CHF: Když Japonsko intervenovalo na trhu, frank narazil do zdi. Tato měna může i nadále ztrácet něco ze svého lesku, pokud se domácí ekonomika ochladí tak, jak by měla, a pakliže poněkud méně růžový výhled do budoucnosti připomene investorům labilitu některých zahraničních dlužníků ve vztahu ke stále ještě přebujelým švýcarským bankám.

John Hardy, hlavní analytik trhů Forex, Saxo Bank

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 18. 10. 2010.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 15. 10.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 142,101 123,001 120-1,671 110 - 1 14005
Dow Jones (USA)11 062,7810 713,6010 750-3,1610 600 - 10 86805
NASDAQ (USA)2 468,772 356,202 375-4,562 300 - 2 41105
FTSE 100 (V.Brit.)5 703,405 549,205 540-2,705 500 - 5 63605
DAX (Německo)6 492,306 300,406 275-2,966 250 - 6 40705
Nikkei 225 (Jap.)9 500,259 217,409 200-2,989 100 - 9 30005

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 15. 10.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 142,101 121,601 098-1,791 030 - 1 25023
Dow Jones (USA)11 062,7810 629,6010 648-3,929 500 - 11 45023
NASDAQ (USA)2 468,772 322,402 362-5,932 000 - 2 55023
FTSE 100 (V.Brit.)5 703,405 524,205 521-3,144 900 - 593023
DAX (Německo)6 492,306 275,406 277-3,345 800 - 6 75023
Nikkei 225 (Jap.)9 500,259 203,809 099-3,128 600 - 9 82023
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-17
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

E-business, Exkluzivita, Věnové pojištění, andrej babiš, pavel bělobrádek, miroslav uďan, václav stárek, restaurace, Finanční trh, transparentní účet, goldman sachs group, česká ekonomika, Gerard Casey, dolarový milionář, Marek Zeman, Zákon o dani silniční, jednorázové vyrovnání, pěstounská péče

2SC5461, 5A62995, 2AF7662, 3AF9208, 2AF6202

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK