Konec letních měsíců na burzách provázela ospalá nálada, která z trhů vyhnala všechny investory. Opatrné přešlapování na místě bez výrazných zpráv, částečně doprovázené mírně horšími makrodaty vyvolalo paniku, která poslala trhy o řád níže. Okamžitě se objevily komentáře o dalším prohlubování poklesového trendu. Z psychologického náhledu na investováníse jedná o tzv. naivní extrapolace, které spočívají v tom, že investoři mají sklon naivně prodlužovat trendy z poslední doby. V okamžiku, kdy trh klesá, mají sklon se domnívat, že poklesne i dál. Situace se jeví v jiném světle v okamžiku, kdy na trhy přicházejí pozitivnější zprávy o zlepšování průmyslové výroby, mírný růst cen nemovitostí v USA atd. V případě dalších negativních zpráv v zádech investorů stojí Fed, který několikrát jasně deklaroval, že zhoršování ekonomické situace zažene další vlnou finančních stimulů. Politika levných peněz proto spíše nahrává mírnému zotavení akciových trhů.
Překvapením segmentu SPADse staly akcie Unipetrolu. Na titulu aktivně operovala česko-slovenská finanční skupina J&T, která navýšila podíl ve společnosti na cca 10 procent. Snížila tak podíl free floatu (podíl volně obchodovaných akcií na veřejném trhu, které nevlastní strategičtí investoři) na cca 27 procent, zbytek akcií je v držení majoritního vlastníka PKN Orlen. Z technického hlediska se akcie pohybuje na úrovních lokálních maxim s možným odklesem k hranici 200 Kč. Velkým rizikem spekulací na pokles však zůstávají těžko čitelné plány skupiny J&T s titulem.
Přemysl Nevlud, LUTHERUS
Odhad expertů pro období od 30. 8. 2010 do 27. 9. 2010 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ORCO | 40 | 135 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 20 | 420 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| NWR | 20 | 219,4 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ČEZ | 20 | 830 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 10 | 427 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 10 | 719 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 0 | 8 786 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 0 | 3 842 | 0 | 0 | 5 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | -30 | 225 | 0 | 0 | 2 | 3 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -40 | 437,8 | 0 | 0 | 1 | 4 | 0 |
Odhad expertů pro období od 30. 8. 2010 do 28. 2. 2011 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ORCO | 30 | 135 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 60 | 420 | 1 | 4 | 0 | 0 | 0 |
| NWR | 50 | 219,4 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| ČEZ | 30 | 830 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 30 | 427 | 0 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 10 | 719 | 0 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 20 | 8 786 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 0 | 3 842 | 0 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| UNIPETROL | 0 | 225 | 0 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 0 | 437,8 | 0 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal CHrvala - Active Capital
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Po delší době, kdy byl český dluhopisový trh ve vleku především zahraničních vlivů, se v uplynulých dnech o hlavní vzrušení postaraly dohady trhů, o tom jak velké jsou potřeby financování českého státního dluhu do konce letošního roku. Jinými slovy jak velký objem státních dluhopisů a pokladničních poukázek emitovaných ministerstvem financí (MF) nás v následujících čtyřech měsících ještě čeká. Přičemž se na trhu objevily informace o existenci rezervy z minulých let ve výši 51 miliard korun, což byl faktor, s nímž se dosud nekalkulovalo. Z výše uvedených informací pak logicky vyplývá, že nabídka nových dluhopisů ze strany MF může být za určitých okolností nižší, než se původně předpokládalo a poptávka po těchto cenných papírech tak bude trvat i nadále. V reakci na tyto události dluhopisová křivka klesla po celé své délce. Tomu odpovídal i průběh středeční emise pětiletého státního dluhopisu za téměř 6 miliard korun s výnosem 2,59 %, kdy poptávka dva a půl krát převýšila nabídku.
Martin Pecka, Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 30. 8. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 27. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 151,80 | 1 152,20 | 1 150 | 0,04 | 1 100 - 1 200 | 2 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 10 150,65 | 10 102,60 | 10 050 | -0,47 | 9 700 - 10 600 | 2 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 2 153,63 | 2 138,40 | 2 133 | -0,71 | 2 029 - 2 300 | 2 | 3 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 201,60 | 5 268,60 | 5 200 | 1,29 | 5 100 - 5 450 | 2 | 3 |
| DAX (Německo) | 5 951,17 | 5 985,20 | 5 950 | 0,57 | 5 680 - 6 300 | 2 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 8 991,06 | 8 949,40 | 9 000 | -0,46 | 8 610 - 9 200 | 3 | 2 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 27. 8. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 151,80 | 1 127,40 | 1 120 | -2,12 | 1 000 - 1 267 | 2 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 10 150,65 | 9 902,00 | 9 713 | -2,45 | 9 000 - 10 867 | 2 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 2 153,63 | 2 109,40 | 2 050 | -2,05 | 1 900 - 2 317 | 2 | 3 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 201,60 | 5 094,20 | 5 088 | -2,06 | 4 600 - 5 483 | 2 | 3 |
| DAX (Německo) | 5 951,17 | 5 882,20 | 5 728 | -1,16 | 5 400 - 6 383 | 2 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 8 991,06 | 8 848,20 | 8 748 | -1,59 | 8 260 - 9 733 | 2 | 3 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
