"Výsledková sezona je v plném proudu a přesto je zájem o české akcievelmi malý. I přes růst v posledních dnech jsou objemy obchodů „mizivé“. Již delší dobu se index obchoduje v pásmu 1 100-1 200 bodů, a to je jeden z důvodů malých objemů. Investoři čekají na delší trend, ke kterému se následně připojí a uvidíme výrazně větší obchody.
Jako obvykle lze zvýšenou aktivitu očekávat v druhé polovině září. Takže vše důležité je před námi. Současná situace přeje spekulantům a rychlým obchodům, na delší pozice je dostatek času, ale pozor: situace se může změnit a pak rychlá reakce přinese ovoce. Obecně bych doporučil krátkodobé vybíraní zisků."
Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic
Odhad expertů pro období od 26. 7. 2010 do 23. 8. 2010 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NWR | 50 | 228,6 | 0 | 5 | 0 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 30 | 204 | 1 | 1 | 3 | 0 | 0 |
| CETV | 20 | 430,9 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ČEZ | 20 | 866,6 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 20 | 769 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 20 | 430,9 | 0 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 10 | 9 050 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| ORCO | -10 | 125,5 | 0 | 0 | 4 | 1 | 0 |
| VIG | -10 | 896,3 | 0 | 0 | 4 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -10 | 3 720 | 0 | 1 | 2 | 2 | 0 |
Odhad expertů pro období od 26. 7. 2010 do 24. 1. 2011 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ORCO | 50 | 125,5 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| CETV | 50 | 430,9 | 1 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| NWR | 40 | 228,6 | 1 | 2 | 2 | 0 | 0 |
| ČEZ | 40 | 866,6 | 2 | 1 | 1 | 1 | 0 |
| UNIPETROL | 30 | 204 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 30 | 769 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0 |
| VIG | 20 | 896,3 | 0 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 10 | 430,9 | 0 | 1 | 4 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 10 | 9 050 | 1 | 1 | 1 | 2 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 10 | 3 720 | 0 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Michal Znojil - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
"Poslední týdny jsou na akciových trzíchve vleku probíhající výsledkové sezóny a testování evropských bank. Přes diskuze o věrohodnosti celého testování výsledek testu měl na bankovní sektor pozitivní vliv v podobě růstu bankovních indexů. Z výšená důvěra, že Evropa odvrátí kalamitní scénář úpadku Řecka a dalších zemí, se promítá i do posilování eura. Druhým zdrojem síly akciových indexův posledních týdnech je průběh výsledkové sezóny, kdy většina hlavních světových akciových titulů přinesla spíše pozitivní povzbuzení v podobě lepších než očekávaných zisků.
Tyto údaje však kontrastují se slabými údaji z trhu práce a slabé důvěry spotřebitelů na Západě, k nimž se přidávají data svědčící o zpomalení ekonomického růstu v USA. Někteří komentáři naznačují možnost druhého dna - v tomto ohledu bude asi nejdůležitější číslo tohoto týdne páteční údaj o vývoji HDP v USA v druhém čtvrtletí letošního roku. V záloze je však připravenost amerických autorit, jež prostřednictvím úst šéfa amerického Fedu již ohlásily ochotu zapojit druhý stimul pokud se především trh práce bude vyvíjet neuspokojivě.
Přestože ekonomiky příliš nerostou, zdá se, že firemní sektor se zkonsolidoval a adaptoval se na nové podmínky. Ačkoliv jsou často tržby stále na nižších úrovních než tomu bylo před krizí a rostou jen pomalu , tak firmy se již situaci přizpůsobily a dosahují kladného výsledku hospodaření. Obavy mají teď podle indikátorů důvěry a různých optimismů především spotřebitelé. V tomto ohledu bude důležité sledovat vývoj cen nemovitostí, které silně ovlivňují jejich bohatství a v důsledku jejich ochotu utrácet.
Domnívám se, že v následujících měsících budeme na akciových trzích vidět spíše nerozhodnost a pohyby v relativně úzkém teritoriu. Spotřebitelská důvěra a s ní spotřeba se sama z ničeho nic skokově nezlepší, ale bude to spíše (v případě kladného scénáře) pomalý a postupný proces."
Roman Skalický, LUTHERUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 7. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 23. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 166,40 | 1 195,00 | 1 180 | 2,45 | 1 140 - 1 250 | 6 | 1 |
| Dow Jones (USA) | 10 424,62 | 10 533,00 | 10 431 | 1,04 | 10 200 - 10 900 | 4 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 2 269,47 | 2 305,00 | 2 280 | 1,57 | 2 160 - 2 450 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 312,60 | 5 389,43 | 5 321 | 1,45 | 5 175 - 5 680 | 4 | 3 |
| DAX (Německo) | 6 166,34 | 6 192,57 | 6 180 | 0,43 | 6 025 - 6 440 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 430,96 | 9 899,29 | 9 655 | 4,97 | 9 425 - 11 045 | 6 | 1 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 23. 7. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 166,40 | 1 200,00 | 1 250 | 2,88 | 1 000 - 1 300 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 10 424,62 | 10 720,14 | 10 900 | 2,84 | 9 100 - 11 700 | 5 | 2 |
| NASDAQ (USA) | 2 269,47 | 2 351,71 | 2 375 | 3,62 | 2 050 - 2 580 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V.Brit.) | 5 312,60 | 5 500,86 | 5 500 | 3,54 | 4 850 - 5 950 | 5 | 2 |
| DAX (Německo) | 6 166,34 | 6 304,71 | 6 310 | 2,24 | 5 850 - 6 850 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 9 430,96 | 10 168,71 | 10 000 | 7,82 | 9 150 - 11 220 | 5 | 2 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
