"Akciové trhyse v tomto týdnu vydávají na svá roční maxima, a nezdá se, že by se situace měla nějak výrazně změnit. Investoři jsou nadále optimističtí, růst pokračuje stabilním postupným tempem, žádná skoková překvapení se nekonají.
Diskutované problémy Řeckajistě pomohou řešit partneři Řecka v evropské měnové unii, a tak si nemyslím, že by vliv této „kauzy“ mohl mít nějaký výraznější dopad na další vývoj akciových trhů. Úrokové sazby se zatím i nadále budou držet na nízké úrovni, a tak se opravdu můžeme dočkat dalšího posilování akciových trhů (krátké korekce vyloučit nelze).
V Praze se nadále potýkáme s nižší likviditou, ale tituly jako je Erste, CETV, ale i těžařská NWRmohou procentuálně nadále překvapovat svou výkonností a zastínit tak dosavadní „neohrozitelný“ ČEZ, kde je nyní likvidita velmi slabá. Také Unipetrol se přehoupl přes úroveň 150 Kč za akcii, a to díky tomu, že si někteří investoři uvědomují zlepšující se podmínky v rafinérském sektoru, a tak by meta 150 Kč nemusela být tou poslední v nejbližší době.
Bankovní tituly těží z toho, že plánované IPO ČSOB nebude tak brzo, jak se myslelo, pokud vůbec bude, a tak za nárůst Komerční bankyna úroveň 4 000 Kč zcela jistě mohou i stoploss objednávky short investorů. Jediné, co pražské burzenadále chybí, je výraznější likvidita."
Michal Semotan, J&T BANKA
Odhad experta pro období od 15. 3. do 12. 4. 2010 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UNIPETROL | 43 | 146 | 1 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 14 | 447,3 | 0 | 2 | 5 | 0 | 0 |
| CETV | 14 | 554,9 | 0 | 3 | 3 | 1 | 0 |
| ČEZ | 14 | 895 | 0 | 3 | 3 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 0 | 446 | 0 | 1 | 5 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 0 | 9 990 | 0 | 1 | 5 | 1 | 0 |
| NWR | 0 | 200,7 | 1 | 1 | 2 | 3 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | -7 | 762 | 0 | 2 | 2 | 3 | 0 |
| VIG | -7 | 962,6 | 0 | 0 | 6 | 1 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | -14 | 3 840 | 0 | 1 | 3 | 3 | 0 |
Odhad experta pro období od 15. 3. do 13. 9. 2010 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| UNIPETROL | 64 | 146 | 3 | 3 | 1 | 0 | 0 |
| CETV | 43 | 554,9 | 2 | 2 | 3 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 36 | 762 | 2 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 29 | 447,3 | 0 | 4 | 3 | 0 | 0 |
| ČEZ | 29 | 895 | 1 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| NWR | 29 | 200,7 | 1 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| VIG | 21 | 962,6 | 0 | 3 | 4 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 7 | 9 990 | 0 | 2 | 4 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -7 | 446 | 0 | 2 | 3 | 1 | 1 |
| KOMERČNÍ BANKA | -14 | 3 840 | 0 | 0 | 5 | 2 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Chrvala - Active Capital
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Semotan - J&T BANKA
Přemysl Nevlud - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
"V průběhu posledního půl roku trhy ke svému poklesu potřebovaly významný důvod. Ať už to byly problémy developerů v Dubaji na podzim 2009 nebo otevření otázky národních dluhů v Evropě, konkrétně v Řecku, na přelomu ledna a února, vždy po významné korekci následoval silný růst. A nutno dodat, že se tak často dělo za nesouhlasu významného množství technických indikátorů. Není žádným tajemstvím, že objemy v růstových obdobích posledního roku výrazně pokulhávají za objemy při korekcích. Tento fakt je z pohledu technické analýzy vnímán negativně.
Co tedy táhne trhy nahoru? Někteří hovoří o vlivu podpůrných peněz na obou stranách Atlantiku (např. TARP) a vládních stimulů v Číně, jiní zase o vlivu "vyprázdněných skladů" (koncem roku 2008 se téměř přestalo vyrábět a i když v roce 2010 spotřeba neroste závratně, výroba na sklad zlepšuje korporátní zisky). Posledním vysvětlením může být argument, že trhy byly prostě "přeprodané", panika dosáhla extrému a trhy k růstu nepotřebovaly významný důvod.
Je ovšem zřejmé že růst v posledních měsících zpomaluje. Za poslední rok od minima v březnu 2009 trhy prošly dvěma výraznými růstovými obdobími tzv. rally. První přišla jako přímý důsledek "přeprodanosti trhů" a druhá tzv. letní rally se dostavila po červnové korekci. Od září 2009 je na trhu znát jistá nervozita a objevují se výraznější korekce. Od listopadu index S&P500 přidal 6 %, což je výrazné zpomalení proti předchozímu období.
Zámořské indexy se tedy nyní pohybují znovu na svých maximech dosažených v polovině ledna a další prostor k možnému růstu by se dal nejspíš vyjádřit v jednotkách procent a možná by stačila k těmto počtům jen jedna ruka. Zatím ovšem vše nasvědčuje tomu, že býci vládnou trhům, když vidí své cíle výrazně nad aktuálními hodnotami. Na trzích chybí prodejci a vracejí se jen v případě významných událostí."
Miroslav Hlavoň, GRANT CAPITAL
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexůa porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 15. 3. 2010.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 12. 3. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 189,00 | 1 198,43 | 1 198 | 0,79 | 1 160 - 1 300 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 10 624,69 | 10 589,71 | 10 578 | -0,33 | 10 300 - 11 000 | 3 | 4 |
| NASDAQ (USA) | 2 367,66 | 2 382,43 | 2 388 | 0,62 | 2 300 - 2 500 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 625,60 | 5 610,57 | 5 600 | -0,27 | 5 450 - 5 900 | 1 | 6 |
| DAX (Německo) | 5 945,11 | 5 971,71 | 5 937 | 0,45 | 5 850 - 6 200 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 751,26 | 10 698,86 | 10 700 | -0,49 | 10 410 - 11 000 | 2 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 12. 3. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 189,00 | 1 137,86 | 1 160 | -4,3 | 920 - 1 270 | 3 | 4 |
| Dow Jones (USA) | 10 624,69 | 10 288,14 | 10 257 | -3,17 | 8 400 - 11 800 | 3 | 4 |
| NASDAQ (USA) | 2 367,66 | 2 231,71 | 2 250 | -5,74 | 1 840 - 2 550 | 2 | 5 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 625,60 | 5 409,86 | 5 409 | -3,83 | 4 300 - 6 080 | 3 | 4 |
| DAX (Německo) | 5 945,11 | 5 791,00 | 5 757 | -2,59 | 4 800 - 6 500 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 751,26 | 10 358,86 | 10 850 | -3,65 | 8 300 - 11 380 | 4 | 3 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Dlouhodobý investiční produkt
Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.
Sdílejte článek, než ho smažem
