Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Jarní osvěžení na pražské burze: Pivo od Lobkowicze

| rubrika: Co se děje | 19. 5. 2014 | 3 komentáře
Po třech letech jsme se dočkali na pražské burze další emise akcií. Skýtají akcie skupiny Pivovary Lobkowicz Group potenciál zajímavého výnosu?
Jarní osvěžení na pražské burze: Pivo od Lobkowicze

Kromě toho, že od 15. května začala jako osmnáctý člen Burzy cenných papírů Praha působit francouzská finanční skupina Société Générale, dočkali jsme se v květnu téměř po třech letech také úpisu nových akcií. Od 12. do 22. května probíhá úpis akcií společnosti Pivovary Lobkowicz Group. Od 28. května by se pak s akciemi mělo na pražské burze začít obchodovat.

Pivovary Lobkowicz nabízejí investorům 5,7 milionů kusů akcií o jmenovité hodnotě 160 Kč. Podle zájmu investorů bude pak 23. května stanovena upisovací cena akcií, ta nesmí překročit 175 Kč. Když vynásobíme počet upisovaných akcií maximální upisovací cenou, dostaneme se k číslu necelé jedné miliardy korun. Tolik kapitálu se může u této emise objevit. Ve finále ale číslo může být ještě vyšší, protože dalších 855 tisíc akcií může ze svých opcí přidat Erste Group Bank, manažer emise.

Z počtu 5,7 milionů nabízených akcií tvoří 3,4 milionů akcie stávajících majitelů skupiny, pouze 2,3 miliony jsou akcie nově vydané. Z toho vychází, že firma může emisí získat zhruba 400milionový kapitál. Plánuje ho použít na další rozvoj skupiny, zejména prostřednictvím akvizic jiných společností (restaurací, pivovarů a podobně).

O skupině Pivovary Lobkowicz Group

Pivovary Lobkowicz jsou pátý největší výrobce piva v Česku. Součástí skupiny jsou pivovary v Uherském Brodě, Protivíně, Jihlavě, Hlinsku v Čechách, Klášteře Hradišti nad Jizerou, ve Vysokém Chlumci a Černé hoře na Blanensku. Pivovary vaří piva Lobkowicz, Černá Hora, Platan, Ježek, Klášter, Rychtář, Uherský Brod a další.

Poslední tři roky firmě rostou tržby i EBITDA

Finanční ukazatele

2011

2012

2013

(tis. Kč, dle IFRS)

Tržby celkem

1 059 810

1 156 718

1 159 135

růst tržeb

n/a

9,10 %

0,20 %

Tržby z prodeje piva

973 298

1 059 841

1 075 942

podíl na celkových tržbách

92 %

92 %

93 %

z toho gastronomický segment

720 701

751 184

746 034

podíl na tržbách z prodeje piva

74 %

71 %

69 %

z toho maloobchod

252 597

308 657

329 907

podíl na tržbách z prodeje piva

26 %

29 %

31 %

Tržby z ostatní činnosti

86 512

96 877

83 193

podíl na celkových tržbách

8 %

8 %

7 %

slad a ostatní

47 463

57 562

50 824

limonády a stolní vody

37 797

38 484

32 311

lihoviny

1 252

831

58

Provozní výsledek hospodaření

-60 215

-162

40 765

Odpisy a amortizace

184 715

184 233

185 062

Účetní EBITDA

124 500

184 071

225 827

Mimořádný zisk z prodeje aktiv

-8 091

-2 958

35 481

Očištěná EBITDA

132 591

187 029

190 346

Zdroj: Pivovary Lobkowicz Group

Propojeno!

V květnu 1997 vstupuje na burzu internetový obchodník Amazon. Firmě jsou tři roky, je několik milionů ve ztrátě. Do konce roku přesto cena akcie vzroste o 190 procent. V dalším roce přidá 980 procent. Kdo koupil akcie hned při vstupu na burzu, vydělal balík. A určitě i v tuhle chvíli probíhá první veřejná nabídka akcií nějakého nového Amazonu nebo Apple. Chcete být při tom?

Než se necháte zlákat, čtěte příslušný díl série Investiční chyby od Martina Tománka z Partners

Dřívější primární úpisy na pražské burze

Zkušenosti českých investorů z dřívějších primárních emisí akcií (IPO) nejsou zrovna oslnivé. Dobrým obchodem nakonec byly pouze akcie Zentivy a společnosti Fortuna Entertainment Group. Naopak emise akcií ECM nebo NWR skončily naprostým fiaskem. Společnost AAA Auto již raději burzu opustila, i zde se při odchodu z burzy akcie prodávaly silně pod upisovací cenou.

Dosavadní IPO na pražské burze

Rok

Firma

Hodnota emise

Upisovací cena

Aktuální cena*

Zisk/ztráta

2004

Zentiva

5,2 mld. Kč

485 Kč

1067 Kč

120 %

2006

ECM

2,2 mld. Kč

1317 Kč

26 Kč

-98 %

2006

Pegas Nonwovens

3,8 mld. Kč

749 Kč

594 Kč

-21 %

2007

AAA Auto

1,1 mld. Kč

55 Kč

24 Kč

-56 %

2007

VGP

1,3 mld. Kč

400 Kč

350 Kč

-13 %

2008

NWR

41,5 mld. Kč

457 Kč

12 Kč

-97 %

2010

Fortuna

1,9 mld. Kč

106 Kč

128 Kč

21 %

2011

E4U

0,1 mld. Kč

80 Kč

71 Kč

-11 %

Zdroj: Burza cenných papírů Praha
*Ke dni 14. 5. 2014, resp. při odchodu z burzy

Kromě těchto primárních emisí zažila pražská burza i sekundární emise. I zde jsou ale zkušenosti investorů smíšené. Vzpomeňme například společnost KIT Digital, to bylo také velké fiasko. Naopak pozitivně se zatím vyvíjí akcie Stock Spirits Group, od uvedení na pražskou burzu cena akcií stoupla téměř o 40 procent.

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na Investujeme.cz, Finmagu a Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

Zatím bez dividendy

Jak se bude vyvíjet cena akcií společnosti Pivovary Lobkowicz Group? Osobně od nich očekávám po uvedení na burzu mírný růst, ale žádné velké růstové story se asi nedočkáme. Největší růst má skupina dle mého soudu již za sebou a nyní chtějí majitelé trochu zpeněžit své zisky, tak na mě aspoň tato emise působí. Firma sice využívá emise k navýšení základního kapitálu, což je důležité, protože měla poslední tři roky zápornou účetní hodnotu, ale ve větší míře jde o prodej části stávajících vlastnických podílů dvou hlavních akcionářů, Martina Burdy a Gregorze Hóteho, kteří společnost Pivovary Lobkowicz Group ovládají prostřednictvím dalších akciovek.

Na druhou stranu si ale nemyslím, že tato emise skončí v propadlišti dějin jako některé předchozí výše zmíněné emise. Skupina má dobře rozjetý byznys a prostor pro další mírný růst na českém trhu i pro expanzi v zahraničí tu je. Takže tyto akcie mohou být dlouhodobě lehce růstovou investicí. Škoda jen, že společnost neplánuje vyplácet vyšší dividendy. Pro první dva roky údajně neplánuje dividendy vyplácet vůbec. Můj postoj k této potenciální investici je proto zdrženlivý.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+2
Ano
Ne

Diskuze

19. 5. 2014 | 16:19 | Honza

Neodsuzoval bych je předem (bez znalosti firmy), ale je pravda, že zkušenost s novějšími emisemi na pražské burze je opravdu dost jednoznačná a hodně špatná a v téhle míře i velmi obtížně vysvětlitelná prostým náhodným podnikatelským...více

19. 5. 2014 | 12:41 | Uštvánléty

Je to další tunel ve stylu AAA či NWR. Pokud koupit, tak až cena klesne k 10 Kč. Samozřejmě úpis budou nakupovat fondy, makléři dostanou provize. více

19. 5. 2014 | 9:02 | Tomáš

Emise může být mnohem větší, než je uváděno v článku. Upisovat akcie mohou i stávající akcionáři, a to až do výše 10 miliard korun, za nominální hodnotu. http://www.pivovary-lobkowicz.cz/documents/PLG-prednostni_pravo_upisu.pdf...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Politický cyklus, Reálná výnosová míra, Výnosová křivka, eet, petra pospíšilová, daně, michal wantulok, elektronická evidence tržeb, plánované, úřady, peněžní fond, olga lamačková, roční výkonnost, chráněné pracovní místo, Jaroslav Krabec, retailové fondy, obcodník, pleny

4AL2601, 5C53548, 4AC9470, 3AF0043, 2SF2469

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK