Spoření a inflace - jak reálně nepřijít o peníze
Ještě doporučujeme:
Vyplašení investoři mohou poslat ekonomiky zpět do recese
Centrální banky by měly říct, jak začnou ustupovat od expanzivní měnové politiky, která má vytáhnout ekonomiky z recese. Klíčová bude dobrá komunikace, která nevyplaší investory na finančních trzích.
Sledujte akcie nově na Peníze.cz
" Americkým akciovým indexům se prostě dolů moc nechce. Oba hlavní sledované indexy momentálně zažívají krátkodobou korekci předchozího růstu. Ani sezónní hlášení hospodářských výsledků doposud nepřineslo žádný náznak obratu aktuálního trendu, tedy býčí nálady.
Včerejší pravidelné zasedání americké centrální banky nepřineslo nic zásadního, tedy FED i nadále bude pokračovat v politice nízkých úroků a monetární expanze. Vše tedy nasvědčuje tomu, že dno už máme definitivně za sebou a investorům nezbývá nic jiného, než tento fakt přijmout a jakoukoliv technickou korekci (kterou aktuálně procházíme) tak využít k posilování existujících pozic."
Aleš Vávra, J&T BANKA
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad experta pro období od 2. 11. 2009 do 30. 11. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 25 | 464 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 17 | 420 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 17 | 134,5 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| NWR | 8 | 163 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| ORCO | 8 | 185,8 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| ČEZ | 8 | 887 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 0 | 426,5 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 0 | 3 550 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | -8 | 8 785 | 0 | 0 | 5 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | -17 | 748 | 0 | 0 | 5 | 0 | 1 |
Odhad experta pro období od 2. 11. 2009 do 3. 5. 2010 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CETV | 42 | 464 | 1 | 4 | 0 | 1 | 0 |
| UNIPETROL | 42 | 134,5 | 1 | 4 | 0 | 1 | 0 |
| NWR | 42 | 163 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 33 | 420 | 0 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 33 | 426,5 | 0 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 25 | 8 785 | 2 | 0 | 3 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 25 | 748 | 2 | 1 | 1 | 2 | 0 |
| ORCO | 17 | 185,8 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| ČEZ | 17 | 887 | 1 | 2 | 1 | 2 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 8 | 3 550 | 0 | 3 | 1 | 2 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Chrvala - Active Capital
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 26. 10. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 30. 10. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 141,40 | 1 129,14 | 1 145 | -1,07 | 1 050 - 1 220 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 9 712,73 | 9 750,14 | 9 833 | 0,39 | 9 270 - 10 150 | 4 | 3 |
| NASDAQ (USA) | 2 045,11 | 2 263,14 | 2 077 | 0,88 | 1 960 - 2 240 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 044,55 | 5 038,29 | 5 000 | -0,12 | 4 820 - 5 322 | 3 | 4 |
| DAX (Německo) | 5 414,96 | 5 477,86 | 5 482 | 1,16 | 5 230 - 5 980 | 4 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 034,74 | 9 911,00 | 9 942 | -1,23 | 9 430 - 10 430 | 2 | 5 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 30. 10. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 141,40 | 1 114,14 | 1 101 | -2,39 | 870 - 1 310 | 3 | 4 |
| Dow Jones (USA) | 9 712,73 | 9 587,29 | 9 673 | -1,29 | 7 330 - 11 150 | 3 | 4 |
| NASDAQ (USA) | 2 045,11 | 2 055,71 | 2 036 | 0,52 | 1 620 - 2 420 | 3 | 4 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 044,55 | 4 943,86 | 5 018 | -2 | 3 850 - 5 780 | 3 | 4 |
| DAX (Německo) | 5 414,96 | 5 374,86 | 5 373 | -0,74 | 4 320 - 6 150 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 034,74 | 9 675,71 | 9 745 | -3,58 | 7 750 - 11 050 | 3 | 4 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Odhad úrokových sazeb od 2.11.2009
"Centrální banky ve světě stojí na rozcestí. Oživení světové ekonomiky pomalu nabírá na síle, ale ne všude se stejnou intenzitou. I proto na různých místech cítí centrální bankéři velice rozdílné inflační tlaky, a tedy rozdílné potřeby pro měnovou politiku. Nejrychleji návrat inflačních tlaků pociťují komoditní ekonomiky, které do velké míry stojí na exportu ropy nebo jiných komodit . Typickým příkladem je Norsko nebo Austrálie, která tento týden sáhla již podruhé ke zvýšení úrokových sazeb.
Velké světové ekonomiky v čele s USA se ale zatím inflace bát nemusí. Největší světovou ekonomiku tíží rychlý růst nezaměstnanosti a přebytky volných produkčních kapacit. Přes veškerou snahu Fedu lít do ekonomiky nové peníze navíc padají úvěry a zpomaluje dynamika peněžní zásoby. Fed si tak po středečním zasedání mohl dovolit dál držet v doprovodném komentáři slib, že podrží úrokové sazby na velice nízkých úrovních po delší dobu.
Postupem času po něm ale investoři budou čím dál tím více žádat jasnější kontury exit strategie ze současných extrémně uvolněných měnových podmínek. Komunikace bude velice tvrdým oříškem. Pokud Fed vystraší trhy utahováním měnových šroubů příliš brzy, shodí ekonomiku zpátky do recese a Amerika se vydá klopýtavou cestou Japonska devadesátých let. Pokud naopak s utažením měnových kohoutů zaspí, mohou se trhy začít preventivně bránit riziku střednědobé inflace a zdražit peníze a komodity natolik, že to ekonomika neustojí. Nebo se může podobně jako po minulé recesi začít nafukovat nová bublina, kterou si Amerika a celý svět vypijí až za pár let. Politika Fedu tak bude v budoucnu připomínat nebezpečný přechod napjatého lana. Dobrá komunikace je alfou a omegou úspěchu, a tak by představení dlouhodobějších strategie Fed neměl příliš odkládat. Může k tomu využít své lednové zasedání, po kterém následuje pravidelná půlroční zpověď Bena Bernankeho v Kongresu. Tam na dlouhodobější záměry určitě přijde řeč."
Jan Bureš, Poštovní spořitelna
Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 2. 11. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PRIBOR 3 měsíce | 1,83 | 1,84 | 1,83 | 1,80 - 1,90 | 1 | 1 |
| PRIBOR 1 rok | 2,36 | 2,36 | 2,36 | 2,32 - 2,40 | 1 | 1 |
| Státní dluhopis 3,70/13 - výnos | 2,9 | 2,92 | 2,94 | 2,87 - 2,95 | 2 | 1 |
| Kč/USD | 17,912 | 17,63 | 17,68 | 17,40 - 17,75 | 4 | 0 |
| Kč/EUR | 26,46 | 26,1 | 26,13 | 25,90 - 26,25 | 4 | 0 |
| Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PRIBOR 3 měsíce | 1,83 | 1,81 | 1,8 | 1,75 - 1,88 | 1 | 2 |
| PRIBOR 1 rok | 2,36 | 2,32 | 2,3 | 2,25 - 2,40 | 1 | 2 |
| Státní dluhopis 3,70/13 - výnos | 2,9 | 3,1 | 3 | 2,80 - 3,50 | 2 | 1 |
| Kč/USD | 17,912 | 18,33 | 18,13 | 17,30 - 19,75 | 1 | 3 |
| Kč/EUR | 26,46 | 26,25 | 26,2 | 25,60 - 27,00 | 2 | 2 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | ||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Karol Piovarcsy - Saxo Bank
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
