Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Jestli přijde korekce, bude čas nakupovat

| rubrika: B.I.G. Expert | 23. 10. 2009
Jestli přijde korekce, bude čas nakupovat
Začíná se potvrzovat teze o předbíhání akciových trhů reálné ekonomice. Po několika měsících růstu akciových trhů začínají některé firmy zepšovat výhledy svého hospodaření.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

"Poslední týden, a nejen ten, vypadá na pražské burze jako v každodenním životě: MAJÍ SE RÁDI, NEMAJÍ SE RÁDI? Ano, přesně tak! Chvílemi se burza tváří, že jde na nová maxima, chvíli to všichni vidí velmi černě... realita je zatím taková, že burza za účasti relativně silných prodejců přešlapuje na místě.

Prodeje se zatím absorbují, ale jestli uvidíme nová maxima či výraznější pokles nevíme. Rozhodnou výsledky za třetí čtvrtletí, které uvidíme na konci října. Obecně se spíše kloním k menší korekci, pokud přijde, pak bude vhodné nakoupit. Za současného stavu bych doporučil obezřetnost a trpělivost..."

Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic

Odhad expertů pro období od 19. 10. 2009 do 16. 11. 2009 (doba držení = 1 měsíc)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
ČEZ21859,404210
PHILIP MORRIS ČR218 90103400
UNIPETROL2113703400
CETV1447502500
TELEFÓNICA O2 C.R.742701600
NWR0171,9910420
ECM0355,501510
ERSTE GROUP BANK-14785,500520
KOMERČNÍ BANKA-143 69900520
ORCO-14193,500520

Odhad expertů pro období od 19. 10. 2009 do 19. 4. 2010 (doba držení = 6 měsíců)

NázevAtraktivitaCena (pondělí)Rozhodně koupitKoupitŽádná akceProdatRozhodně prodat
ČEZ43859,422300
PHILIP MORRIS ČR298 90113210
UNIPETROL2913722120
TELEFÓNICA O2 C.R.2142704210
CETV1447504120
NWR7171,9902410
ECM-7355,500610
ERSTE GROUP BANK-7785,510330
KOMERČNÍ BANKA-143 69902140
ORCO-14193,500520
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Radim Dohnal - Saxo Bank
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

"Ve středu pozornosti je tento týden opět další výsledková sezóna a trh opět s napětím očekává s čím přijdou jednotlivé firmy. Většina bank reportuje dobré výsledky zejména díky výsledkům z investiční činnosti. Aby také ne, po předchozích růstech akciových trhů . Naopak firmy z reálné ekonomiky reportují vesměs poklesy tržeb (také žádné překvapení vzhledem k vyšší srovnávací předkrizové základně), ovšem daří se jim vykazovat docela dobré výsledky na úrovni čistého zisku, a to zejména díky dříve provedeným úsporám v nákladech, mj. také personálních. Potvrzuje se tak teze o předbíhání akciových trhů reálné ekonomice, po několika měsících růstu akciových trhů začínají některé firmy zvedat výhledy svého hospodaření. Obětí tomuto růstu je však například stále se zvyšující nezaměstnanost.

Aktuální výsledkovou sezónou však jako by trhům došel dech, po několikaměsíčním výstupu z krizových minim na dříve netušené vrcholy již lepší výsledky nejsou takovým impulsem, abychom pokračovali dále na nová maxima. Technické hranice na indexech zdá se zatím fungují spolehlivě. Platnost pořád opakovaných názorů o vysokém ocenění trhů snad již také začíná přicházet ke slovu.

Mezi dobrými bankovními výsledky však zní zprávy o stále špatném stavu úvěrového portfolia. Optimismus na trzích je vyvolán zastavením poklesu ekonomiky a zmírňováním negativního náhledu na budoucnost, nikoliv však obnovou růstu. To hlavní, tj. úvěrová činnost bank a také spotřeba domácností však zatím nevykazují známky zlepšování. Ne že by ukazatel maloobchodních tržeb meziměsíčně občas nenarostl, je to však spíše důsledek aktuálních vládních podpor, než opravdu fundamentálně zdravého růstu spotřeby.

Zvyšování výhledů firem, kterého jsme svědky nyní a byli jsme i v předchozím kvartále je také důsledkem toho, že původní odhady byly až příliš pesimistické. Potvrzuje se tak to, že výhledy obvykle trpí jistou setrvačností. Před krizí většina subjektů vytrvávala ve svém optimismu předešlých let, který se nepotvrdil, po nástupu krize a nejrůznějších téměř katastrofických scénářích naopak převládla výrazně skeptická nálada, která je nyní opět (bavíme se o hospodaření firem, nikoliv o cenách akcií) přehodnocována směrem nahoru.

Pro další období však již mnoho výrazně pozitivního čekat nemůžeme, jak jsme uvedli, trhy jsou oceněny vysoko, ekonomické ukazatele neindikují opravdový ústup krize, navíc se opět začínají objevovat špatná čísla a komentáře k realitnímu sektoru. Aby toho nebylo málo, cena ropy dosahuje opět tak vysokých hodnot, že i OPEC vyjádřil obavu o její negativní dopadu na světovou ekonomiku. Z více stran tak vidíme signály, že ekonomika čelí stále dosti vlivům, které nevěští nic příliš příznivého. Každý další případný růst akciových trhů tak bude křehčí a náchylnější k následné korekci."

Ondřej Moravanský, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 10. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

UkazatelHodn. 16. 10.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 156,101 148,501 135-0,661 086 - 1 22035
Dow Jones (USA)9 995,919 848,009 822-1,489 650 - 10 20026
NASDAQ (USA)2 156,802 139,632 140-0,82 050 - 2 20035
FTSE 100 (V. Brit.)5 190,245 157,635 165-0,635 020 - 5 41535
DAX (Německo)5 743,395 688,505 716-0,965 450 - 5 88244
Nikkei 225 (Jap.)10 257,5610 119,7510 165-1,349 700 - 10 43035

Odhad expertů pro období 6 měsíců

UkazatelHodn. 16. 10.PrůměrMediánZměna v %IntervalRůstPokles
PX1 156,101 122,381 085-2,92920 - 1 31035
Dow Jones (USA)9 995,919 508,639 730-4,877 700 - 11 15017
NASDAQ (USA)2 156,802 070,752 075-3,991 700 - 2 42026
FTSE 100 (V. Brit.)5 190,244 944,135 063-4,744 050 - 5 78026
DAX (Německo)5 743,395 442,505 605-5,244 550 - 6 15017
Nikkei 225 (Jap.)10 257,569 842,2510 145-4,058 150 - 11 09044
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Radim Dohnal - Saxo Bank
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-2
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Oblíbená témata

akcie, zahraniční akcie

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

    Obchodní rejstřík

    Osoby v obchodním rejstříku

    Části obce

    Městské části

    Obce

    Okresy

    Témata

    Cena při zpětném prodeji, Depreciace, Optimální portfolio, miroslav kalousek, zaměstnavatel, invalidita, daňový bonus, zdravotně postižení, cestovní pas, žena v práci, udice, tapiserie, fred bergsten, nájemné místně obvyklé, OHLC, 15/1998 Sb., Všeobecná zdravotní pojišťovna, rodičovská

    1E36002, 9A61396, 4Z26697, 4AR2414, 3M64875

    Přihlášení

    Jméno

    Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

    Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

    ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
    Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
    Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

    Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK