"Od konce srpna, kdy kulminovala prázdninová rally, jenž domácímu indexu PX přidala dalších 37 % z minim počátku července, se v Česku obchodované akcie již měsíc jako celek potácí v postranním vývoji. Index PX zastavila hranice 1 200 bodů, přičemž u dvou nejdůležitějších titulů v indexu: ČEZ a Erste Bank se tato hranice dá ztotožnit s hranicí 1 000 Kč, respektive 30 eur za jednu akcii. Zatím lze vnímat toto oddechnutí jako přestávku v růstu podobnou té, co jsme zažili v květnu a v červnu po rapidním obratu akciových trhů směrem vzhůru z počátku jara.
Dnešní situace se však od té na jaře radikálně liší. Zatímco tehdy panoval strach a nejistota, tak dnes panuje jakési smíření s tím, že ekonomická situace není nejlepší, ale radikálně se nezhoršuje. Toto poznání vedlo k tomu, že akcie vystřelily a dnes měřeno indexem PX jsme na dvojnásobku toho, co bylo na jaře. Růsty kurzů lákají, a tak si dovedu představit, že budeme svědky ještě jedné rally, ze zvyku a ze setrvačnosti. Ale jako ta prázdninová byla kratší a méně prudší než ta z počátku jara, tak si myslím, že i ta následující (pokud bude), bude krotší a její životnost kratší. Původní impuls, že "nebude konec světa" se začíná vyčerpávat a častěji se objevuje vybírání zisků na dobrých zprávách. Přesto věřím v další maxima, která nám v nejbližších měsících akcie můžou ukázat, ale s postupujícím podzimem bych se pomalu začal připravovat na hlubší revizi nárůstů posledního roku."
Roman Skalický, LUTHERUS
Odhad experta pro období od 21. 9. 2009 do 19. 10. 2009 (doba držení = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PEGAS NONWOVENS | -8 | 468 | 0 | 1 | 4 | 0 | 1 |
| ECM | -17 | 371 | 0 | 0 | 5 | 0 | 1 |
| ORCO | -17 | 220 | 0 | 0 | 5 | 0 | 1 |
| ČEZ | -17 | 884,5 | 0 | 1 | 3 | 1 | 1 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | -17 | 437 | 0 | 0 | 5 | 0 | 1 |
| NWR | -25 | 171,05 | 0 | 1 | 2 | 2 | 1 |
| ERSTE GROUP BANK | -25 | 736 | 0 | 1 | 2 | 2 | 1 |
| UNIPETROL | -25 | 141,1 | 0 | 0 | 4 | 1 | 1 |
| KOMERČNÍ BANKA | -25 | 3 460 | 0 | 0 | 4 | 1 | 1 |
| CETV | -33 | 625 | 0 | 0 | 3 | 2 | 1 |
Odhad experta pro období od 21. 9. 2009 do 22. 3. 2010 (doba držení = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ČEZ | 25 | 884,5 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| PEGAS NONWOVENS | 17 | 468 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 17 | 437 | 1 | 1 | 3 | 1 | 0 |
| NWR | 17 | 171,05 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 17 | 141,1 | 0 | 4 | 1 | 0 | 1 |
| KOMERČNÍ BANKA | 8 | 3 460 | 0 | 2 | 3 | 1 | 0 |
| CETV | 8 | 625 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| ECM | 0 | 371 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 |
| ORCO | 0 | 220 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | -8 | 736 | 0 | 1 | 3 | 2 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Michal Chrvala - Active Capital
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
" Akciové trhy v posledním týdnu dále rozšiřovaly své předchozí pohádkové zisky. Optimismus do žil jim dále nalévala pozitivní makrodata. Nutno podotknout, že v současné době, po všech podporách a stimulech ekonomik, se snad ani jejich špatné hodnoty očekávat nedají. Pokud jde o firemní výsledky, nyní je před námi přibližně měsíc informačního vakua. Makrodata tak po tuto dobu "půstu" získají na významu.
Krátkodobě se zdá, že mnohé tituly jsou již se svým růstem u konce a mohly by i výrazněji korigovat. Proto investorům doporučujeme zvýšenou opatrnost. Z dlouhodobého hlediska však burzy nabízí stále dostatek investičních příležitostí skýtajících potenciál násobku jejich současné hodnoty.
Inspiraci mohou investoři hledat u komodit, které při očekávaném oživení ekonomik mohou hrát prim. Dlouho opomíjeným je například plyn, který se v poměru k ceně ropy dostal na jednu s nejnižších hodnot za téměř dvacet let. Pozornost investorů by mohla být proto zaměřována na společnosti zabývající se jeho těžbou.
Příkladem atraktivní investice může být ruská společnost Gazprom, která je největším exportérem zemního plynu na světě, a jejíž akcie jsou v současné době obchodovány dle našeho názoru stále na relativně nízkých cenách."
Milan Nedbálek, FINANCE Zlín
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 21. 9. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 18. 9. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 155,60 | 1 173,57 | 1 170 | 1,56 | 1 100 - 1 225 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 9 820,20 | 9 682,14 | 9 650 | -1,41 | 9 350 - 10 000 | 2 | 5 |
| NASDAQ (USA) | 2 132,86 | 2 121,29 | 2 140 | -0,54 | 2 050 - 2 180 | 4 | 3 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 172,89 | 5 099,14 | 5 072 | -1,43 | 5 000 - 5 250 | 2 | 5 |
| DAX (Německo) | 5 703,83 | 5 620,29 | 5 580 | -1,46 | 5 400 - 5 850 | 2 | 5 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 370,54 | 10 254,86 | 10 300 | -1,11 | 9 700 - 10 600 | 3 | 4 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 18. 9. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 1 155,60 | 1 179,00 | 1 250 | 2,03 | 970 - 1 310 | 4 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 9 820,20 | 9 673,14 | 9 730 | -1,50 | 8 100 - 11 050 | 2 | 5 |
| NASDAQ (USA) | 2 132,86 | 2 119,71 | 2 125 | -0,62 | 1 800 - 2 350 | 3 | 4 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 5 172,89 | 5 010,29 | 5 183 | -3,14 | 4 250 - 5 300 | 4 | 3 |
| DAX (Německo) | 5 703,83 | 5 565,29 | 5 680 | -2,43 | 4 800 - 5 950 | 3 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 10 370,54 | 10 200,00 | 10 500 | -1,64 | 8 600 - 11 000 | 4 | 3 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
