Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Nenechte se zmást optimismem trhů

| rubrika: B.I.G. Expert | 17. 7. 2009
Nenechte se zmást optimismem trhů
Výsledková sezóna za oceánem navnadila řadu investorů, že recese už končí. Jenže čísla o stavu ekonomiky nejen v USA, ale i v Ěvropě či Česku, zatím příliš povzbudivá nejsou.

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

"Období zveřejňování pololetních výsledků začalo s opravdovou pompou. Očekávání trhu se podobně jako v dubnu otřásla v základech, zprávy o postupném zotavení ekonomik se znovu nebývale rychle namnožily a výsledkem jsou názory, že krizové období definitivně končí. Stamiliardy v rámci stimulačních opatření ukazují nyní naplno svoji sílu, bylo by s podivem, nezjistit po tak výrazných odpustcích průmyslovým firmám a především bankám, že se těmto v mezikvartální bilanci fantasticky daří. Jakkoli hořká může být chuť těch, kteří bez peněz daňových poplatníků nedokázali vyklouznout z oka dluhové pasti, velcí giganti si mohou jenom mnout ruce.

České akcie nemají jinou možnost než sledovat trend zvratu a den po dni se k němu přidávat. Pro zmírnění optimismu však nutno připsat, že index PX byl na vyšších hodnotách než nyní již 7. května a hned několik dní uprostřed června, takže eventuální opětovné přiblížení se hranici 1 000 bodů bude nejspíše jen dalším pokusem o její protnutí, odsouzeným dle mého názoru zase k neúspěchu. Z pohledu letošního investora bych nynější nákupní paniku ignoroval."

Tomáš Matuška, BH Securities

Odhad expertů pro období od 13. 7. 2009 do 10. 8. 2009 (doba držení = 1 měsíc)

Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
NWR 50 83,98 3 3 1 1 0
PEGAS NONWOVENS 44 358 1 5 2 0 0
CETV 38 336,9 1 5 1 1 0
ERSTE GROUP BANK 38 471,4 2 3 2 1 0
ČEZ 38 865 2 2 4 0 0
TELEFÓNICA O2 C.R. 38 436 1 4 3 0 0
PHILIP MORRIS ČR 31 6 750 1 4 2 1 0

UNIPETROL
25 111,11 1 4 1 2 0
KOMERČNÍ BANKA 19 2 790 2 1 3 2 0
ORCO 0 141,14 1 0 6 0 1

Odhad expertů pro období od 13. 7. 2009 do 11. 1. 2010 (doba držení = 6 měsíců)

Název Atraktivita Cena (pondělí) Rozhodně koupit Koupit Žádná akce Prodat Rozhodně prodat
PEGAS NONWOVENS 50 358 1 6 1 0 0
PHILIP MORRIS ČR 50 6 750 3 2 3 0 0
UNIPETROL 44 111,11 2 3 3 0 0
ČEZ 38 865 3 2 1 2 0
NWR 31 83,98 1 5 1 0 1
CETV 31 336,9 1 4 2 1 0
TELEFÓNICA O2 C.R. 31 436 1 3 4 0 0
ERSTE
GROUP BANK
19 471,4 2 1 3 2 0
KOMERČNÍ BANKA -6 2 790 1 2 0 5 0
ORCO -6 141,14 1 0 5 1 1
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Tomáš Matuška - BH Securities
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Radim Dohnal - Saxo Bank
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

"V záři mediálních reflektorů se nachází americké banky, na jejichž výsledky se čeká s trochu přehnaným napětím. Díky množství záchranných balíčků a benevolenci ze strany regulátorů by jejich výsledky neměly být jiné než lepší proti očekávání. Problémy finančního sektoru však zmírněním podmínek účetnictví nezmizí. I když dobré výsledky zatím vyvolávají vlnu nadšení, euforie bude dříve nebo později korigována reálnými zprávami o stavu ekonomik.

Doporučujeme tedy nezaměřovat veškerou pozornost pouze na finanční instituce a nezapomínat v současné době například na komodity. Investory nejvyhledávanější komoditou zůstává ropa. Za poslední čtvrtletí vystoupala o více než 40 % až ke svému maximu nad 70 USD za barel, aby poté zkorigovala tento růst a stanula na ceně kolem 59 USD, tedy na svém dvouměsíčním minimu. Cílem organizace OPEC (Organizace zemí vyvážející ropu) je dosáhnout cenové úrovně 70-75 USD za barel do konce tohoto roku. Aby tohoto cíle dosáhli, jsou připraveni dále snižovat těžbu. Současná cena tedy nabízí vhodný způsob diverzifikace portfolia o tuto sledovanou komoditu se zajímavým růstovým potenciálem."

Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 13. 7. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel Hodn. 10. 7. Průměr Medián Změna v % Interval Růst Pokles
PX 888,70 912,13 928 2,64 795 - 966 6 2
Dow Jones (USA) 8 146,52 8 428,38 8 465 3,46 8 000 - 8 750 7 1
NASDAQ (USA) 1 756,03 1 826,00 1 815 3,99 1 700 - 1 980 6 2
FTSE 100 (V. Brit.) 4 127,17 4 313,88 4 305 4,52 4 000 - 4 525 7 1
DAX (Německo) 4 576,31 4 844,00 4 820 5,85 4 500 - 5 250 7 1
Nikkei 225 (Jap.) 9 287,28 9 177,25 9 353 -1,18 7 300 - 9 970 5
3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel Hodn. 10. 7. Průměr Medián Změna v % Interval Růst Pokles
PX 888,70 916,88 915 3,17 740 - 1 100 4 4
Dow Jones (USA) 8 146,52 8 471,00 8 175 3,98 7 300 - 10 000 4 4
NASDAQ (USA) 1 756,03 1 821,88 1 770 3,75 1 570 - 2 200 4 4
FTSE 100 (V. Brit.) 4 127,17 4 303,88 4 178 4,28 3 700 - 5 000 4 4
DAX (Německo) 4 576,31 4 815,50 4 825 5,23 3 950 - 5 500 5 3
Nikkei 225 (Jap.) 9 287,28 9 051,25 9 225 -2,54 7 300 - 9 800 4 4
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
Aleš Vávra - J&T BANKA
Radim Dohnal - Saxo Bank
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Odhad úrokových sazeb od 13. 7. 2009

"Ačkoliv v datech přicházejících z Eurozóny je již jasně patrné zpomalení ekonomického propadu, domácí makročísla bohužel tento trend postrádají. Průmyslová výroba v květnu poklesla o vysokých 22 %, což bylo ještě více, než naznačovaly předběžné výsledky. Nepříjemným potvrzením tohoto stavu pak byl i vývoj nových zakázek, které meziročně poklesly o 27,8 %. Výsledky ukazují, že průmysl zůstává ve velmi hluboké recesi.

Povzbudivé nebyly ani květnové tržby v maloobchodě, které meziročně poklesly o 7,5 %, což bylo výrazně více než očekával trh (-1,7 %). Ukazuje se, že vyšší nezaměstnanost, nižší růst mezd a přísnější úvěrování má na spotřebitelskou poptávku velmi negativní dopad.

Navzdory všem těmto špatným makrodatům domácí akcie rostly, neboť na globálních trzích převažuje optimismus díky lepším než očekávaným výsledkům firem. Stejně tak pokračovala v mírném posilování i česká koruna a díky tomu se opět dostala pod úroveň 26,00 CZK/EUR. Zároveň pokračovala normalizace situace na peněžním trhu ve smyslu poklesu spreadů mezi PRIBORem a reposazbou ČNB , což vedlo k poklesu výnosů na kratším konci výnosové křivky. I když další snížení sazeb ČNB není v tuto chvíli hlavním scénářem, část trhu ještě jedno snížení o 0,25 % považuje za pravděpodobné."

Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 13. 7. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel Akt. hodn. Průměr Medián Interval Růst Pokles
PRIBOR 3 měsíce 2,08 2,09 2,10 2,06 - 2,10 2 1
PRIBOR 1 rok 2,57 2,55 2,55 2,53 - 2,56 0 3
Státní dluhopis 3,70/13 - výnos 3,99 3,94 3,93 3,92 - 3,98 0 3
Kč/USD 18,622 18,35 18,30 18,20 - 18,60 4 0
Kč/EUR 26,030 25,89 25,88 25,70 - 26,10 3 1
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel Akt. hodn. Průměr Medián Interval Růst Pokles
PRIBOR 3 měsíce 2,08 2,09 2,01 2,00 - 2,25 1 2
PRIBOR 1 rok 2,57 2,52 2,50 2,45 - 2,60 1 2
Státní dluhopis 3,70/13 - výnos 3,99 3,91 3,90 3,85 - 3,98 0 3
Kč/USD 18,622 18,60 18,45 17,50 - 20,00 2 2
Kč/EUR 26,030 26,18 25,75 25,20 - 28,00 3 1
Zdroj: www.kurzy.cz

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Radim Dohnal - Saxo Bank
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.

Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).

Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

0
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Politický cyklus, Reálná výnosová míra, Výnosová křivka, eet, petra pospíšilová, daně, michal wantulok, elektronická evidence tržeb, plánované, úřady, peněžní fond, olga lamačková, roční výkonnost, chráněné pracovní místo, Jaroslav Krabec, retailové fondy, obcodník, pleny

4AL2601, 5C53548, 4AC9470, 3AF0043, 2SF2469

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK