Spoření a inflace - jak reálně nepřijít o peníze
Ještě doporučujeme:
Analytici doporučují s akciovými obchody počkat
Akcie jsou překoupené a nelze proto vyloučit až desetiprocentní korekci. Trhy tak patrně vytvoří nové,ale vyšší dno, domnívají se analytici oslovení v průzkumu B.I.G. Expert.
TIP REDAKCE: Proč Češi milují své tyrany a nakupují v Lidlu?
" Akcie rostou již osm týdnů a odpracovaly tak celý letošní propad. Podíváme-li se ještě dál, dostali jsme se na úrovně někdy z října minulého roku. S příchodem relativně dobrých makrodat, které indikují zpomalení propadu ekonomik a záplavou překvapivě lepších než očekávaných výsledků amerických bank, došlo k odbourání nejhoršího scénáře Velké deprese, kterého se investoři obávali, a trhy vyskočily o přibližně jednu čtvrtinu ze svého dna dosaženého na začátku března. Tím se však do značné míry krátkodobý potenciál vyčerpal a akcie jsou oceněny víceméně na racionálních úrovních vzhledem k současným vyhlídkám světového hospodářství a sentimentu.
Známky oživení jsou z části technického charakteru (nízké srovnávací základny, jednorázové vlivy různých opatření a balíčků) a co bude následovat po jejich odeznění se nynějších čísel bohužel nedá vyčíst. Případné znovuroztočení recesní spirály nepůjde tedy odhadnout s předstihem. Přesto bych tento scénář považoval za spíše alternativní s velmi nízkou pravděpodobností , jelikož se finanční systém postupně stabilizuje, ačkoli stále zůstává samozřejmě velice křehký. Technicky jsou akcie nyní překoupené a korekce do 10 % z předchozího růstu by nebyla ničím nečekaným, spíše by se jednalo o vítanou příležitost k dalšímu budování pozic. Obdobně však smýšlí mnozí investoři, kteří nestihli do výtahu nastoupit, případně prodali příliš brzy a nyní by chtěli opět levně nakoupit, a tvrdí, že současný růst je pouze další z tzv. bear market rally. Osobně však z tohoto důvodu kontrariánsky za hlavní scénář považuji korekci a vytvoření vyššího dna s tím, jak se mnohé neznámé veličiny stávají známými (byť jsou třeba negativního charakteru, protože nejhorší pro trhy je nejistota a nevědomost), a nikoli panické výprodeje, které by stlačily akcie o více než 20 % dolů."
Patrik Hudec, ČP INVEST investiční společnost
Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií
Odhad expertů pro období od 27. 4. 2009 do 25. 5. 2009 (holding period = 1 měsíc)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 25 | 403,8 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 25 | 2 404 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 25 | 5 226 | 1 | 2 | 2 | 1 | 0 |
| ERSTE GROUP BANK | 17 | 412,5 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| ČEZ | 17 | 803,5 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| VIG | 17 | 751 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| CETV | 17 | 345,5 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| NWR | 8 | 76,1 | 0 | 1 | 5 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 0 | 114,74 | 0 | 1 | 4 | 1 | 0 |
| ORCO | 0 | 204,5 | 0 | 0 | 6 | 0 | 0 |
Odhad expertů pro období od 27. 4. 2009 do 26. 10. 2009 (holding period = 6 měsíců)
| Název | Atraktivita | Cena (pondělí) | Rozhodně koupit | Koupit | Žádná akce | Prodat | Rozhodně prodat |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ERSTE GROUP BANK | 50 | 412,5 | 1 | 4 | 1 | 0 | 0 |
| ČEZ | 42 | 803,5 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| UNIPETROL | 42 | 114,74 | 1 | 3 | 2 | 0 | 0 |
| TELEFÓNICA O2 C.R. | 33 | 403,8 | 1 | 3 | 1 | 1 | 0 |
| VIG | 33 | 751 | 0 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| CETV | 33 | 345,5 | 0 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| NWR | 33 | 76,1 | 0 | 4 | 2 | 0 | 0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 25 | 2 404 | 0 | 3 | 3 | 0 | 0 |
| PHILIP MORRIS ČR | 17 | 5 226 | 0 | 3 | 2 | 1 | 0 |
| ORCO | 17 | 204,5 | 0 | 2 | 4 | 0 | 0 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Jan Procházka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Michal Znojil - J&T BANKA
Roman Skalický - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank
Zahraniční trhy
Sledujte akcie nově na Peníze.cz
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 27. 4. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Hodn. 24. 4. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 834,1 | 839,5 | 824 | 0,65 | 800 - 900 | 3 | 3 |
| Dow Jones (USA) | 8 076,29 | 8 074,67 | 7 950 | -0,02 | 7 700 - 8 800 | 2 | 4 |
| NASDAQ (USA) | 1 694,29 | 1 688,00 | 1 663 | -0,37 | 1 600 - 1 800 | 2 | 4 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 4 155,99 | 4 076,17 | 4 060 | -1,92 | 3 950 - 4 207 | 2 | 4 |
| DAX (Německo) | 4 674,32 | 4 577,83 | 4 540 | -2,06 | 4 385 - 4 902 | 2 | 4 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 8 707,99 | 8 708,33 | 8 575 | 0 | 8 400 - 9 220 | 2 | 4 |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
| Ukazatel | Hodn. 24. 4. | Průměr | Medián | Změna v % | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PX | 834,1 | 907,33 | 893 | 8,78 | 739 - 1 100 | 4 | 2 |
| Dow Jones (USA) | 8 076,29 | 8 728,33 | 8 213 | 8,07 | 7 495 - 11 000 | 4 | 2 |
| NASDAQ (USA) | 1 694,29 | 1 789,00 | 1 755 | 5,59 | 1 514 - 2 100 | 4 | 2 |
| FTSE 100 (V. Brit.) | 4 155,99 | 4 357,17 | 4 198 | 4,84 | 3 988 - 5 100 | 3 | 3 |
| DAX (Německo) | 4 674,32 | 4 761,67 | 4 675 | 1,87 | 4 435 - 5 400 | 3 | 3 |
| Nikkei 225 (Jap.) | 8 707,99 | 8 757,83 | 8 800 | 0,57 | 7 777 - 9 500 | 3 | 3 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | |||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Ondřej Moravanský - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Odhad úrokových sazeb od 27. 4. 2009
Centrální bankéři z ECB jsou podle jejich posledních komentářů nejednotní, co se týká rozhodování o nastavení klíčové úrokové sazby. Nicméně zdá se, že neshoda panuje spíše ohledně rozsahu snižování sazeb, a jisté snížení by tedy mohlo nastat. To by uvolnilo ruce i České národní bance a díky poměrně stabilní situaci na měnovém páru EUR/CZK by si mohla dovolit snížit repo sazbu. Úvěrové trhy jsou však stále zamrznuté a je otázka nakolik by se takové snížení sazeb centrální banky promítlo do snížení sazeb podnikových úvěrů. Zřejmě nikoliv v poměru jedna k jedné.
Česká koruna je v posledních týdnech stabilizovaná a s ní i většina měn v regionu CEE. Nicméně v případě, že by se "povedl" stále možný státní bankrot např. v Lotyššku, jehož nastání je závislé na pomoci od MMF, pak jsem toho názoru, že investoři by zase zapomněli rozlišovat mezi jednotlivými státy regionu a české koruně by to spočítali bez ohledu na nízké zahraniční zadlužení České republiky. Naše měna se tedy bude v nadcházejících měsících vůči euru a dolaru pohybovat nejspíše v bočním trendu, avšak je zde stále jisté riziko depreciace.
Petr Hlaváč, X-Trade Brokers
Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 27. 4. 2009.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
| Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PRIBOR 3 měsíce | 2,52 | 2,5 | 2,5 | 2,50 - 2,50 | 0 | 4 |
| PRIBOR 1 rok | 2,84 | 2,82 | 2,81 | 2,80 - 2,85 | 1 | 3 |
| Státní dluhopis 6,55/11 - výnos | 3,39 | 3,44 | 3,5 | 3,25 - 3,52 | 3 | 1 |
| Kč/USD | 20,294 | 20,31 | 20,2 | 19,80 - 21,05 | 2 | 2 |
| Kč/EUR | 26,64 | 26,78 | 26,8 | 26,50 - 27,00 | 2 | 2 |
| Ukazatel | Akt. hodn. | Průměr | Medián | Interval | Růst | Pokles |
|---|---|---|---|---|---|---|
| PRIBOR 3 měsíce | 2,52 | 2,4 | 2,43 | 2,20 - 2,55 | 1 | 3 |
| PRIBOR 1 rok | 2,84 | 2,72 | 2,76 | 2,50 - 2,85 | 1 | 3 |
| Státní dluhopis 6,55/11 - výnos | 3,39 | 3,32 | 3,3 | 3,23 - 3,45 | 1 | 3 |
| Kč/USD | 20,294 | 19,5 | 19,25 | 19,00 - 20,50 | 3 | 1 |
| Kč/EUR | 26,64 | 26,45 | 26,5 | 25,80 - 27,00 | 3 | 1 |
| Zdroj: www.kurzy.cz | ||||||
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.
