Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Firmy na burze se nerady zavazují ke stabilním dividendám

| rubrika: Jak na to | 4. 2. 2009
Firmy na burze se nerady zavazují ke stabilním dividendám
Existují různé druhy dividendových politik. V Česku je nejběžnější stanovování dividend v závislosti na čistém zisku. Podívejte se na historické dividendy jednotlivých společností a jimi deklarovanou dividendovou politiku.

Existují tři modely, podle kterých se dají vyplácet dividendy, pokud se vůbec vyplácí. Všechny tyto modely se využívají celosvětově, zpravidla ale ve vyspělých společnostech. Na mladých trzích ale dividendovou politiku mnoho firem nemá, jelikož ji nevyplácejí a zisk využívají k růstu. Model stabilní dividendové politiky je založen na udržování stálé výše dividendy na akcii. Tento model je ve světě poměrně obvyklý, nicméně v Česku ho užívají jen tři společnosti – Pegas, Erste Bank a Orco. Poslední dvě ho pravděpodobně tento rok poruší. Pokles dividend u této strategie je vnímán jako negativní signál o hospodaření společnosti a promítá se do ceny akcií.

Jiným druhem dividendové politiky je takzvaná pasivní reziduální politika. Společnosti se nejdříve snaží profinancovat investiční příležitosti. Znamená to, že se nejdříve snaží nalézt všechny vhodné a dostatečně ziskové projektya teprve pokud takové rentabilní nemají, vyplácejí dividendy. Této strategii asi nejvíce odpovídá poslední vyplácená dividenda společnosti Unipetrol. Třetí možností je politika založená na udržování fixní výše dividendového podílu. Dividenda se pak pohybuje v závislosti na výši čistého zisku. V Česku je častá a řídí se jí například ČEZ, NWR, VIG či Zentiva. I v této strategii je svým způsobem podle Petera Čaputy, analytika BH Securities, schovaný postupný růst dividend, jelikož firmy ve svých plánech počítají s růstem zisku. Další možností pro majitele firmy, tedy akcionáře, je nevyplácet dividendy žádné.

AAA Auto

Při vstupu na burzu byla dividendová politika AAA Auto taková, že společnost plánovala vyplácet dividendy až do výše 20 procent čistého zisku. Vzhledem k tomu, že byla v roce 2007 ve ztrátě, nešlo deklarovanou politiku ověřit. „V současnosti žádné změny neplánujeme. Podle doposud zveřejněných hospodářských výsledků skupiny AAA Auto je pravděpodobné, že za rok 2008 nedosáhneme kladného hospodářského výsledku,“ říká Vladan Crha, mluvčí firmy.

CETV v poslední roční zprávě, kterou odevzdávalo za rok 2007, uvádí, že neslíbilo a neplánuje vyplácet jakékoli dividendy komukoli a nehodlá to v dohledné budoucnosti ani měnit. Minimálně za posledních pět let společnost dividendy nevyplácela.

ČEZ

ČEZ v roce 2007 změnil dividendovou politiku. Od roku 2001, kdy společnost začala pravidelně vyplácet dividendy, byla výplata stanovena na 40 až 50 procent z čistého zisku. Dividendy za rok 2007 se už rozdělovaly podle nové politiky, která horní i dolní hranici posunula o 10 procent, tedy na 50 až 60 procent. I proto zaznamenaly dividendy v roce 2007 takový nárůst.

Rok2001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (Kč)2,54,589152040

ECM

Společnost ECM dosud žádné dividendy nevyplácela a pravděpodobně v budoucnu ani nebude. „Chtěli začít vyplácet dividendy v roce 2010 ze zisku roku 2009. Je otázka, jak se do tohoto plánu projeví finanční krize,“ říká Patrick Vyroubal, analytik Atlantik FT.

Rok2001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (euro)0,310,310,380,50,550,650,75

Erste Group

„Dividendová politika Erste Group je každoročně vyplatit dividendu, jež by o 10 procent převyšovala výši dividendy za loňský rok,“ uvádí její mluvčí Hana Cygonková a dodává: „Podmínkou je dosažení stanovených cílů.“ Banky musí udržovat dostatečnou kapitálovou přiměřenost, která se výplatou dividend snižuje. „V minulých letech vyplácela přibližně 20 procent čistého zisku na dividendách, nicméně pokud banka přijme státní pomoc bez spoluúčasti soukromých investorů, bude mít omezen výplatní poměr na maximálně 17,5 procenta,“ tvrdí Marek Hatlapatka, analytik Cyrrus. Podle analytiků tento rok dividendovou politiku Erste Bank neudrží.

Komerční banka

Dividendovou politiku má Komerční banka stejně nastavenou již tři roky. „Ta říká, že banka udrží ukazatel Tier 1 kapitálové přiměřenosti okolo 10 procent, čemuž by odpovídalo vyplacení 60 až 70 procent čistého zisku formou dividend našim akcionářům. Zveřejnění odhadů za rok 2008 by bylo předčasné,“ tvrdí Monika Klucová, mluvčí KB.

Rok2001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (Kč)11,540200100250150180

NWR

Český investorům NWR už i za svůj krátký pobyt na pražské burze od loňského května jednu dividendu vyplatilo. Za první pololetí roku minulého roku to bylo 0,28 euro. Dividendová politika společnosti představuje vizi vyplatit zhruba 50 procent zisku těžební divize v průběhu hospodářského cyklu.

Orco

Orco uvádí, že plánuje a chtělo by udržet v budoucnosti vyplácení ročních dividend, nicméně pokud nebude situace společnosti dobrá, může přistoupit ke změně této politiky. Dividendy za poslední tři roky si také mohli akcionáři vybrat v podobě nových akcií. „Je těžké odhadnout, jak se Orco zachová. Nejlogičtější by asi bylo, aby žádnou dividendu nevypláceli,“ tvrdí Vyroubal.

Rok200220032004200520062007
Dividenda na akcii (euro)0,40,450,60,811,4

Pegas

„Současná dividendová politika společnosti Pegas je vyplácet každoročně progresivní dividendu, tj. vyšší absolutní dividendu každý rok v závislosti na dosažených hospodářských výsledcích,“ uvádí Klára Klímová, mluvčí společnosti a dodává: „Společnost si nestanovila žádný cíl ve smyslu podílu na čistém zisku či dividendový výnos. Hospodářské výsledky za rok 2008 považuje společnost za uspokojivé a v souladu s očekávání. V současnosti neplánujeme modifikovat dividendovou politiku firmy.“

Rok20062007
Dividenda na akcii (euro)0,760,85

Phillip Morris

Valná hromada schvaluje dividendy společnosti Philip Morris tak, aby firma měla dostatek kapitálu pro růst a dostatek provozního kapitálu a hotovosti na pokrytí krátkodobých závazků. Touto obecnou frází se Philip Morris kryje pro případ, že by potřeboval hotovost k jinému účelu než k výplatě dividend. "Historická zkušenost byla zatím taková, že Philip Morris vyplácel sto procent konsolidovaného zisku," říká Peter Čaputa, analytik BH Securities a dodává: "Philip Morris ČR má majoritního zahraničního akcionáře a dividenda je způsob, jak může získat část zisku."

Rok2001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (Kč)12401448157516061112600880

Telefónica O2

„V současné době nemá Telefónica O2 stanovenou žádnou oficiální dividendovou politiku,“ tvrdí Kateřina Frydryšková z tiskového oddělení, a dodává, že zájmem vedení společnosti je nezadržovat přebytečnou hotovost. Dividenda 50 korun na akcii představuje výdaj přes 16 miliardy korun. Očekávaný zisk společnosti je 12 miliard a nerozdělený zisk z minulých let, který představuje onu hotovost, kterou firma nechce zadržovat, činí 19 miliard korun. Poměrně vysokou dividendu je tak Telefónica O2 schopna ještě pár let udržet.

Rok20002001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (Kč)7,5057,5170455050

Unipetrol

Po deseti letech opět Unipetrol v roce 2008 vyplatil dividendu. Jednorázově se zbavil nerozděleného zisku z minulých let. U této společnosti se nedá hovořit o dividendové politice. „To je spíše otázka pro majoritního vlastníka Unipetrolu, společnost PKN Orlen. V konečném důsledku jsou to vždy investoři, kdo rozhodují, jak se ziskem naloží,“ uvádí mluvčí Jana Červeňáková. PKN Orlen vlastní 62,99 procent akcií, zbytek je veřejně obchodovaný.

Rok19971998-20062007
Dividenda na akcii (Kč)1,33017,65

VIG

Od roku 2002 nastoupila VIG růstovou dráhu dividend. V prvních neauditovaných výsledcích za rok 2008 VIG uvádí, že za rok 2008 chce vyplatit dividendu přinejmenším také 1,1 euro na akcii. Dividendová politika firmy říká, že chce vyplácet akcionářům minimálně třicet procent ze zisku.

Rok199619971998199920002001200220032004200520062007
Dividenda na akcii (euro)0,20,210,210,190,190,140,140,20,450,660,821,1

Zentiva

Zentiva drží dividendovou politiku, kterou nastavila při prvotním úpisu akcií v roce 2004. Společnost vyplácí mezi 15 až 20 procenty čistého zisku. „Vývoj hospodaření není rovnoměrný a trhy, na kterých působíme, mají na jedné straně vysoký potenciál, ale zároveň jsou volatilní. Rok 2007 znamenal snížení hospodářských výsledků, ale také byl vytvořen základ pro další růst jak působením na stávajících trzích, tak i novou akvizicí v Turecku,“ komentoval dividendovou politiku na serveru Patria.cz ředitel Zentivy Petr Šulc.

Rok2004200520062007
Dividenda na akcii (Kč)89,511,57,4
  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+6
Ano
Ne

Diskuze

Žádný komentář nebyl vložen.

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Přijetí přidělení a zřeknutí se úvěru, Depozitář, Diverzifikace, andrej babiš, miroslav uďan, elektronická evidence tržeb, michal wantulok, banky, libyjský dinár, hybridní karty, Ludvík Bohman, majitelé, ČEZ, ironing ladies, rozpočtovápravidla, měď, kapacitní zátěž, U Petrské věže

4J87444, 4J87444, 4J87440, 2J45697, 4J87444

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK