Akcie: Praha zamířila dolů, Amerika padla

Na pražské burze zaznamenaly minulý týden podstatné ztráty finanční tituly. Erste Bank oslabila o 3,5 %, Komerční banka přišla o 2,6 %. Po předchozích neopodstatněných růstech korigovaly své zisky akcie AAA Auto (-9,7 %). V týdnu před kvartálními výsledky oslabovaly i akcie developerských firem. Orco oslabilo o 6 %, ECM ztratilo necelá 3 %. Lepší než očekávané výsledky za první čtvrtletí byly vzpruhou pro akcie Zentiva (+4,1 %). Díky pokračujícímu růstu cen komodit se nejrůstovějším titulem staly akcie NWR, které při volatilním obchodování přidaly téměř 6 %.

Vývoj indexu PX

Klíčové události minulého týdne

• Po růstu trvajícím 51 měsíců došlo v březnu k poklesu maloobchodních tržeb o 2,9 %. Bez zahrnutí motoristického segmentu byl neočištěný údaj nižší o 2,1 %.

Vývoj titulů na domácích trzích

ČEZ
21/5 Valná hromada ČEZu odsouhlasila výplatu dividendy ve výši 40 Kč. Bylo rozhodnuto rovněž o zrušení 54,2 milionu akcií nabytých v rámci zpětného odkupu. Valná hromada rovněž odsouhlasila nový zpětný odkup opět až do výše 10 % akcií. Cenové pásmo bylo určeno na 300 Kč - 2 000 Kč a platnost odkupu na 18 měsíců. Druhý odkup by neměl být již tak intenzivní a ČEZ při jeho realizaci bude zohledňovat alternativní možnosti investic do rozvoje.

Komerční banka
21/5 UBS snížila doporučení pro domácí bankovní ústav na "neutral" z původního "buy". Cílová cena byla zvednuta na 4 800 Kč z původních 4 600 Kč.
23/5 Rozhodný den pro nárok na dividendu ve výši 180 Kč hrubého je 29. 5. 2008. Na burze v systému vypořádání T+3 je poslední obchodní den s nárokem pondělí 26. 5. 2008. Na RM-Systému se s nárokem na dividendu díky online vypořádání bude obchodovat až do čtvrtka 29. 5. 2008.

Unipetrol
19/5 Tržby holdingu Unipetrol z petrochemie v tomto roce dle generálního ředitele výrazně vzrostou. Důvodem je zvýšení kapacity a nízká srovnávací základna díky loňským odstávkám. Rafinérská produkce bude podpořena zvýšením kapacity hydrokrakovací jednotky.

Vienna Insurance Group
20/5 VIG v prvním čtvrtletí zvýšil hrubý zisk meziročně o 24 % na 125 milionů EUR. Objem hrubého předepsaného pojistného meziročně vzrostl o 15 % na 2,3 miliardy EUR. Vedení předpokládá v letošním roce zisk před zdaněním ve výši 540 milionů EUR. V roce 2011 by se měl postupně dostat až na 1,05 miliardy EUR.
21/5 UnicreditBank snižuje cílovou cenu pro rakouskou pojišťovací skupinu na 60 EUR z původních 66 EUR. Doporučení "kupovat" bylo ponecháno.

Zentiva
19/5 Čistý zisk farmaceutické firmy klesl v úvodu roku o 9,5 % na 470 milionů Kč (odhad trhu 397 milionů Kč). Zisk poklesl hlavně kvůli vyšším úrokovým nákladům na převzetí turecké Eczacibasi. Provozní zisk vzrostl o 6,5 % na 810 milionů Kč. Celkové výnosy vzrostly na 4,38 miliardy Kč, příspěvek turecké dcery byl ve výši 1,37 miliardy Kč. Tržby na hlavním trhu v ČR budou dle vedení v letošním roce slabší o 5 %.
20/5 Dle ekonomického deníku E15 plánuje skupina J&T využít nabídky ze strany PPF a prodá ji svůj balík akcií za cenu odkupu.

Očekávané události

• 28/5 Výsledky ECM, Pegas
• 29/5 Výsledky Orco
• 30/5 Výsledky AAA Auto

Spojené státy

Americké akcie zaznamenaly největší týdenní pokles za poslední tři měsíce. Index Dow Jones oslabil o 3,9 %, technologický Nasdaq ztratil 3,3 %. Největší poklesy byly na trhu k vidění v úterý a ve středu. Investoři negativně reagovali na vysoké ceny ropy, pozitivně nevyzněl ani zápis z jednání FEDu. Centrální bankéři pravděpodobné zastaví snižování sazeb a došlo rovněž k negativní úpravě ekonomického výhledu. Extrémně se nedařilo automobilovému sektoru. Akcie General Motos (-15 %) ztrácely celý týden, automobilka v závěru informovala o dopadu stávky jejich zaměstnanců na ziskovost ve výši 2,8 miliardy USD. Ztrácely i akcie Fordu (-15 %), když dle vyjádření vedení se nepodaří naplnit v původním termínu předsevzatý návrat do ziskovosti. Výrazně propady si připsal opět finanční sektor. Citigroup oslabila o 8 %, Bank of America ztratila 6,1 %. Z báze indexu Dow Jones dokázaly odolávat pouze dva tituly, když Chevron přidal 0,3 % a akcie Coca-Cola posílily o 3,1 %.

Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500

Klíčové události minulého týdne

• Předstihové ukazatele podruhé v řadě mírně posílily. V dubnu přidaly o 0,1 % na 102 bodů.
• Zápis z jednání FEDu potvrdil, že dubnové snížení sazeb bylo pravděpodobně posledním. FED oficiálně snížil výhled pro růst americké ekonomiky. Aktuálně čeká posílení ekonomiky v rozmezí od 0,3 % do 1,2 %. Původní lednový odhad hovořil o růstu o 1,2 % až 2 %. FED rovněž upravil své odhady ohledně růstu spotřebitelských cen a stavu nezaměstnanosti. Jádrová inflace by měla růst o 2,2 % až 2,5 % (původní odhad 2 % - 2,2 %). Nezaměstnanost na konci roku by měla dosahovat 5,5 % až 5,7 % (původní odhad 5,2 % - 5,3 %).
• Index PPI v dubnu meziměsíčně vzrostl o 0,2 %, meziročně je vyšší o 6,5 %. Jádrová hodnota bez potravin a energií meziměsíčně vzrostla o 0,4 %, meziročně je vyšší o 3 %.

Vývoj titulů na amerických trzích

19/5 Lowe's Cos., druhý největší prodejce domácích doplňků v USA, oznámil, že zisk v prvním čtvrtletí klesl o 18 % a pro letošní rok očekává další pokles. Čistý zisk klesl na 607 milionů USD/ 41c na akcii ve srovnání s loňským ziskem 739 milionů USD/ 48c. Tržby meziročně klesly o 1,3 % na 12 miliard USD. Analytici předpovídali zisk 40c na akcii a tržby okolo 12,4 miliardy USD. Letošní zisk by se měl pohybovat mezi 1,45 až 1,55 USD na akcii, zatímco analytici odhadovali zisk 1,54 USD. Růst tržeb pak společnost odhaduje na 1 % oproti původnímu odhadu 3 %.

19/5 Podle Citigroup budou zisky investičních bank Goldman Sachs, Lehman Brothers a Morgan Stanley ve druhém čtvrtletí 2008 nižší. Zisk Goldman Sachs byl snížen na 3,70 USD na akcii z předchozích 4,71 USD. Lehman by měl reportovat zisk na akcii 5c, oproti původnímu odhadu 1,66 USD a konečně Morgan Stanley má hospodařit se ziskem 75c na akcii, z předchozích 1,66 USD.

19/5 Největší výrobce polévek na světě, Campbell Soup Co., zvýšil zisk ve třetím čtvrtletí na více než dvojnásobek, když prodala svoji čokoládovou divizi Godiva. Čistý zisk se vyšplhal na 532 milionů USD/ 1,40 USD na akcii z 217 milionů USD/ 55c. Tržby se vyšplhaly na 1,88 miliardy USD a zaostaly za očekáváním, když se očekávaly tržby okolo 1,91 miliardy USD.

20/5 Nucor Corp. oznámil, že hodlá získat kolem 3 miliard USD, aby mohla financovat expanzi a případné akvizice. Kapitál hodlá získat skrz prodej akcií a půjčkami. Společnost plánuje, že vydá 25 milionů nových akcií ve veřejném úpisu a pomocí půjček hodlá získat až 1 miliardu USD. Firma nevyloučila, že peníze mohou být použity na splacení stávajících úvěrů.

20/5 Home Depot Inc. oznámil, že zisk za první čtvrtletí klesl o 66 % na 356 milionů USD/ 21c na akcii, v porovnání s loňským ziskem 1,05 miliardy USD/ 53c. Zisk, bez zahrnutí nákladů spojených s uzavřením některých obchodů a propouštěním, dosáhl 41c na akcii a překonal odhady. Ty se pohybovaly okolo 37c na akcii. Tržby klesly na 17,9 miliardy USD. Firma v současné době doplácí na krizi na americkém trhu s nemovitostmi, což snižuje výdaje spotřebitelů na úpravy svých domů.

21/5 Ford Motor Co., druhý největší výrobce automobilů v USA, očekává, že bude ztrátový i v roce 2009, ačkoliv si firma původně předsevzala, že v příštím roce již dosáhne zisku. Automobilka díky vysokým cenám oceli a paliv snižuje svoji severoamerickou produkci.

Očekávané události

• 27/5 Spotřebitelská důvěra
• 29/5 HDP první čtvrtletí (zpřesněný údaj)
• 30/5 Osobní příjmy a výdaje

Německo

Zhoršený sentiment na světových trzích díky vysokým cenám ropy a obavám o dopady na světovou ekonomiku zasáhl i německé akcie. Index DAX oslabil o 3 % a po patnácti seancích strávených nad hranicí 7 000 bodů, se opět vrátil pod tuto úroveň. Dvouciferné ztráty dosáhly akcie Deutsche Boerse (-11,2 %), část ztráty jde však na vrub rozhodnému datu pro dividendu ve výši 2,1 EUR. Stejná situace nastala tento týden i u Allianz (-8,1 %). Ztrátu téměř 10 % si připsaly akcie Lufthansa. Společnost byla pod tlakem kvůli obavám o růst nákladů kvůli vysokým cenám ropy a stávce pilotů. Nejistota ohledně pozic CEO Wolfganga Ziebarta vytvářela prodejní tlak na akcie Infineonu (-8,8 %). Proti trhu dokázaly jít akcie Deutsche Postbank (3,6 %), když trh nadále spekuloval o společné nabídce Commerzbank a Allianz na převzetí společnosti.

Vývoj indexu DAX

Klíčové události minulého týdne

• Index výrobních cen v dubnu meziročně nečekaně zrychlil na dvacetimesíční maximum, když vývoj odráželvysoké ceny energií. Index PPI vzrostl meziročně o 5,2 % (odhad trhu 4,6 %), minulý měsíc byl vyšší o 4,2 %. Po vyloučení cen energií byl PPI vyšší o 2,7 % Meziměsíčně byla hodnota vyšší o 1,1 %.
• Očekávání investorů ohledně ekonomického sentimentu dle průzkumu ZEW poklesl na hodnotu -41,4 bodu. Dubnová hodnota byla pouze -40,7 bodu.
• Podnikatelská důvěra v květnu nečekaně vzrostla. Index Ifo se zvýšil na 103,5 bodu z předchozích 102,4 bodu. Index Ifo je tak v kontrastu s očekáváním investorů dle průzkumu ZEW.

Vývoj titulů na německém trhu

19/5 Největší výrobce business warehouse SAP AG, získal zakázku od automobilky Daimler AG, která zvýší počet uživatelů SAPu v automobilce o více než 35 tisíc na celkových 100 tisíc. Dohoda, která je zaměřena na snižování nákladů a zvýšení efektivity ve výrobě, zahrnuje dodání softwaru, jeho údržbu a konzultační služby. Finanční detaily nebyly zveřejněny. Daimler je partnerem SAPu od roku 1984.

20/5 Ratingová agentura Standard & Poor's snížila úvěrový rating pro největší telekomunikační společnost v Evropě, Deutsche Telekom AG, o jeden stupeň na BBB+ z A-, poté co akvizice řeckého podílu Hellenic Telecommunications Organization SA zvýšila podíl dluhu ku zisku.

20/5 Největší poskytovatel dialýzy ledvin na světě, Fresenius Medical Care AG, na valné hromadě potvrdil výhled pro letošní rok, když se společnosti daří expandovat na rozvíjejících se trzích a populace v Evropě a US stárne. Německá společnost očekává, že tržby letos přesáhnou 10,4 miliardy USD a čistý zisk se bude pohybovat mezi 805 až 825 milionů USD. Pro rok 2010 očekává společnost tržby přesahující 11,5 miliardy USD. Většina tržeb firmy pochází z USA, ale daří se jí expandovat i v Asii, o čemž svědčí růst tržeb v zahraničí, který za první čtvrtletí dosáhl 23 %, zatímco tržby v Severní Americe se zvýšily pouze o 2 %.

21/5 Druhá největší ocelářská společnost v Německu, Salzgitter AG, potvrdila výhled provozního zisku pro letošní rok, který by měl přesáhnout 900 milionů EUR a to navzdory rostoucím cenám komodit.

22/5 Německá media spekulují o společné nabídce Commerzbank a Allainz vůči Deutsche PostBank. Tímto spojením by vznikla největší bankovní skupina v Německu a překonala by tak dosavadního leadera trhu Dutsche Bank.

23/5 Volkswagen AG prodal v dubnu o 11 % více vozidel zejména díky poptávce v Číně a Brazílii. Počet prodaných aut minulý měsíc dosáhl 568 000. Za první 4 měsíce letošního roku zaznamenala společnost nárůst prodaných aut oproti minulému roku o 7,9 % na 2,14 milionu.

Očekávané události

• 27/5 HDP první čtvrtletí (konečný údaj)
• 28/5 Index CPI
• 29/5 Nezaměstnanost
• 30/5 Maloobchodní tržby

Maďarsko

Maďarský akciový trh ztrácel v souladu se zhoršeným celosvětovým sentimentem. Index BUX olabil o 3 %. Ve čtyřech z pěti seancích zakončil obchodování v záporu. Největší ztrátu si připsaly akcie Phylaxia Pharma (-8,7 %), TVK (-6,9 %). Nedařilo se ani finančním titulům, když OTP Bank ztratila 6,3 % a FHB Bank odepsala 5,8 %. Jediným titulem, který dokázal odolávat prodejům, byl Pannergy (3,8 %). Společnost se snaží proniknout do energetického sektoru a tak částečně profitovala z vysokých cen energií.

Vývoj indexu BUX

Klíčové události minulého týdne

• Maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně poklesly o 0,6 %. V meziročním srovnání jsou nižší o 3,7 %.

Vývoj titulů na maďarském trhu

19/5 ING snížila cílovou cenu pro OTP Bank o 10 % na 10 400 HUF.

19/5 KBC upravila cílové ceny pro maďarské farmaceutické tituly. Egisu byla cílová cena snížena na 19 600 HUF a potvrzeno doporučení "hold". V případě Richteru došlo pouze ke kosmetické úpravě cílové ceny na 41 747 HUF a potvrzení doporučení "buy".

22/5 Magyar Telekom má dle vyjádření vedení společnosti stále zájem o nákup Telekom Slovenije. Původní privatizační tendr byl ze strany slovinské vlády zrušen v březnu.
Po dobrých výsledcích za první čtvrtletí došlo k potvrzení výhledu pro letošní rok.

Očekávané události

• 26/5 Rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb
• 29/5 Nezaměstnanost
• 30/5 Produkční ceny

 

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.