Akcie: Lednová noční můra pomalu odlétá

Situace na pražské burze se postupně uklidňuje a na nižších cenách se již opět nakupuje. Situace je však stále nervózní a investoři citlivě reagují na jednotlivé informace vztahující se ke světové ekonomice. Z jednotlivých titulů se nejlépe prezentovala Zentiva (+18,3 %). Za obnoveným zájmem o její akcie stojí informace o zvýšení podílu ze strany PPF a investice ze strany skupiny J&T. Přes 8 % posílily akcie developerské společnosti Orco, když investoři spekulovali na hospodářské výsledky zveřejněné v průběhu týdne. Téměř shodného zisku dosáhly akcie Komerční banky, na jejíž hodnotě se nijak neprojevil problém mateřské Société Générale. Výkonnost indexu zpomalovaly dvě největší emise z příslušné báze. Akcie ČEZ oslabily o 2,3 %, rakouská Erste Bank propadla téměř o 7 % a obchodovala se na nejnižších hodnotách od jara 2004.

Vývoj indexu PX

Klíčové události minulého týdne

• Pražská burza zaznamenala nejhorší lednovou výkonnost za posledních 15 let. Index PX oslabil v průběhu prvního měsíce roku o 17,4 %.
• Pražská burza rozhodla o přijetí akcií rakouské Vinna Insurekce Group k obchodování na hlavním trhu. K zahájení obchodování dojde 5.2.2008.
• Ministerstvo financí aktualizovalo prognózu růstu českého hospodářství v roce 2008 a aktuálně očekává růst o 4,7 %. Očekávaná hodnota průměrné inflace se zvedla na 5,5 % z p.vodních 3,8 %.

Vývoj titulů na domácích trzích

Erste Bank
1/2 Goldman Sachs snížila cílovou cenu pro rakouskou banku na 45,3 EUR z původních 64,8 EUR. Investiční doporučení zůstává na stavu "neutral".
Orco Property Group
24/1 Developerská společnost v uplynulém roce zvýšila tržby o 57 %, zejména díky akvizicím v Německu. Tržby se vyšplhaly na 270,8 milionů. EUR z 172,9 milionů. EUR v roce 2006. Vlastní odhad společnosti přitom počítal s tržbami okolo 250 milionů. EUR. Pro uplynulý rok očekává společnost čistý zisk více jak 100 milionů. EUR. Odhad čisté hodnoty aktiv (NAV) se k závěru roku 2007 snížila na 104 EUR/akcii, když v pololetí byla hodnota 115 EUR/a. Pro rok 2008 očekává tržby kolem 330 milionů. EUR.
Unipetrol
30/1 Finanční ředitel petrochemického holdingu prohlásil, že firma by mohla navýšit svůj dluh o 12 miliard Kč, aby dosáhla požadované kapitálové struktury. Hotovost by se mohla použít na akvizice, organický růst nebo by ji bylo možné rozdělit mezi akcionáře. Ředitel zopakoval, že hospodaření v posledním kvartále bylo špatné a kvůli nákladům na odstávky bude provozní zisk ve čtvrtém čtvrtletí záporný. Generální ředitel Vleugles prohlásil, že firma chce do roku 2012 zvýšit provozní zisk o 3 miliardy Kč s porovnáním s rokem 2006.
Zentiva
28/1 Skupina J&T Financial Services dle oznámení farmaceutické firmy kontroluje 5,33 % akcií společnosti Zentiva. Skupina drží podíl nepřímo prostřednictvím několika firem. Vedení skupiny označuje získání podílu jako finanční investici.
31/1 Generali PPF Holding navýšil podíl ve farmaceutické firmě k 17.1. na 19,1 %. Největším akcionářem stále zůstáva francouzská Sanofi-Aventis.

Očekávané události

• 7/2 Rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb
• 7/2 Spotřebitelské ceny, Nezaměstnanost

USA

Americké indexy umazaly podstatnou část letošních ztrát. Index Dow Jones rostl ve 4 z 5 obchodních seancích a připsal si 4,4 %, technologický index Nasdaq posílil o 3,7 %. Paradoxem je, že jediný záporný den zaznamenaly indexy ve středu, když FED provedl další snížení sazeb. Za klíčovou událost týdne lze označit páteční návrh Microsoftu na převzetí internetové společnosti Yahoo za 31 USD/a. Akcie MSFT reagovaly poklesem a za celý týden ztratily přes 7 %, Yahoo naopak vystřelilo v týdenní statistice o 30 %. Kromě MSFT z báze indexu DJ ztrácel už jen Merck po zveřejnění hospodářských výsledků. Po opakovaném snížení sazeb se naopak dařilo finančním titulům, když Citigroup i JP Morgan posílily o více jak 10 %.

Vývoj indexu Dow Jones, Nasdaq, S&P 500

Klíčové události minulého týdne

• Americká ekonomika rostla ve čtvrté čtvrtletí na roční bázi o 0,6 % po růstu o 4,9 % ve třetím čtvrtletí. Jedná se o předběžný odhad ministerstva obchodu.
  
• FED na svém pravidelném zasedání snížil sazby o 0,5 % a aktuální hlavní sazba dosahuje 3 %. FED navázal na razantní mimořádné snížení o 0,75 % z minulého týdne. Zásahy mají pomoci zastavit zpomalování ekonomiky.

Vývoj titulů na amerických trzích

28/1 Největší řetězec rychlého občerstvení na světě, McDonald's Corp., zvýšil ve čtvrtém čtvrtletí čistý zisk na 1,27 miliardy USD / 1,06 USD na akcii z 1,24 miliardy USD / 1 USD na akcii. Důvodem je vyšší prodej kávy a jednodolarového cheeseburgeru, který přilákal zákazníky. Do zisku se kladně promítly i nižší daně. Bez zahrnutí daňového efektu dosáhl zisk 73 centů/aakcii. Analytici očekávali zisk 70 c/a.
28/1 Verizon Communications Inc., telekomunikační dvojka v USA, zvýšila čistý zisk ve čtvrtém čtvrtletí o 3,9 % když se jí podařilo přilákat více zákazníků na své bezdrátové a televizní služby. Čistý zisk dosáhl 1,07 miliardy USD / 37c na akcii z loňských 1,03 miliardy USD / 35 c/a. Tržby vzrostly o 5,5 % na 23,8 miliardy USD, a zaostaly tak za odhadem analytiků 24 miliard USD. Verizon mimo jiné ve čtvrtém čtvrtletí začal propouštět zaměstnance a v tomto trendu hodlá pokračovat.
29/1 Třetí největší vydavatel kreditních karet, American Express Co., oznámil včera hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí, ve kterém mu poklesl čistý zisk o 9,9 %. Důvodem je zvýšení rezerv na špatné půjčky, týkající se neschopnosti spotřebitelů splácet své kreditní karty. Čistý zisk dosáhl 831 milionů USD / 71 c na akcii z loňských 922 milionů USD / 75 c/a. Výsledek byl v souladu s očekáváním analytiků.
29/1  Největší americký chemický výrobce, Dow Chemical Co., oznámil pokles zisku ve čtvrtém čtvrtletí o 52 %, na kterém se podepsaly rostoucí náklady na suroviny, které nedokázaly vyvážit ani nárůsty cen. Čistý zisk klesl na 472 milionů USD / 49 c na akcii z 975 milionů USD / 1 USD na akcii. Zisk bez zahrnutí některých nákladů dosáhl 84 c/a. Analytici očekávali zisk 80 c/a. Tržby vzrostly o 16 % na 14,2 miliardy USD.
31/1  Společnost Procter & Gamble Co. reportovala nárůst zisku za druhé čtvrtletí díky růstu cen a prodejům na zahraničních trzích. Čistý zisk stoupl na 3,27 miliardy USD (98 centů na akcii) z předchozích 2,86 miliardy. USD o rok dříve. Výnosy poskočily na 21,6 miliardy USD z 19,7 miliardy USD. Firma zároveň zvýšila výhled zisku pro zbytek roku.
31/1 Společnost Google Inc. oznámila slabší než očekávaný zisk. Čistý zisk za čtvrté čtvrtletí vzrostl o 17 % na 1,21 miliardy USD (3,79 USD na akcii) z předchozích 1,03 miliardy USD. Trh čekal EPS okolo 3,91 USD. Tržby poskočily o 52 % na 3,39 miliardy USD, trh čekal 3,45 miliardy USD. Růst tržeb o 52 % nebyl pro investory dostatečný, protože jsou zvyklí od vyhledávače, že každý kvartál překoná očekávání trhu. Stalo se tak 11x za posledních 13 kvartálů.
1/2  Společnost Microsoft dnes oznámila, že podává nabídku na převzetí firmy Yahoo v hodnotě 44,6 miliardy USD (31 USD na akcii). Nabídka tak reprezentuje prémii ve výši 62 % ve srovnání se čtvrteční uzavírací cenou. Softwarový gigant by akvizicí vytvořil efektivnější společnost se synergickým efektem ve výši jedné miliardy USD ročně. Microsoft má již připravený plán na využití zaměstnanců obou společností.

Očekávané události

• 2/5 Index ISM
• 2/7 produktivita v nezemědělském sektoru

Německo

Poměr růstových dní ku klesajícím vyzněl tento týden pozitivně 3:2. Index DAX dokázal umazat část výrazných letošních ztrát a posílil o 2,2 %. Páteční zavírací hodnota byla nejvyšší z minulého týdne. Index DAX přesto již desetkrát v řadě zavřel pod hranicí 7 000 bodů. Kromě celosvětového sentimentu a vývoji jednotlivých titulů začínají více rozhodovat hospodářské výsledky, které jednotlivé firmy začínají zveřejňovat. Nejrůstovějším titulem se staly akcie Infineonu (+14 %), když divize Qimonda podepsala distribuční dohodu s divizí společnosti Avnet. Dařilo se i Commerzbank, která s pozitivním sentimentem v bankovním sektoru po snížení sazeb v USA přidala 8,7 %.

Vývoj indexu DAX

Klíčové události minulého týdne

• Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně oslabily o 0,1 % po listopadovém poklesu o 1,9 %. Meziročně byly v reálných cenách poklesly o 6,9 %, zatímco očekávání bylo nastaveno na pokles pouze o 4,8 %.
• Míra nezaměstnanosti v Německu poklesla v lednu na nejnižší úroveň za 15 let, když výrobní podniky zaměstnávají stále více lidí s cílem uspokojit rostoucí globální poptávku. Míra nezaměstnanosti upravená o sezónní výkyvy klesla na 8,1 %, počet lidí hledajících práci klesl o 89 000 na 3,41 miliónů. Ekonomové předpokládali pokles o 40 000 lidí.
  
• Spotřebitelské ceny v lednu meziročně vzrostly o 2,7 %. Na měsíční bázi jsou ceny nižší o 0,3 % po prosincovém růstu o 0,5 %. Údaje harmonizované dle EU vykazují meziměsíční pokles o 0,3 % a roční růst o 3 %.

Vývoj titulů na německém trhu

28/1 T-Mobile, mobilní divize největší evropské telefonní společnosti Deutsche Telekom, prodal od listopadu loňského roku, kdy byl uveden na trh, více než 70 000 iPhonů. Podle výkonného ředitele firmy Reného Obermanna je to dobrý start. Analytici J. P. Morgan již tak nadšeni nejsou, jelikož očekávali více než dvojnásobný prodej.
29/1 Adidas AG, druhý největší výrobce sportovního zboží na světě, zveřejnil plán, podle kterého vykoupí až 5 % vlastních akcií. Za nákup akcií by mohlo být vydáno až 420 milionů EUR.
29/1 Čistý zisk Munich Re, druhé největší zajišťovny na světě, v uplynulém fiskálním roce vzrostl oproti roku 2006 o 11 % na 3,9 miliardy USD a překonal tak vlastní cíl společnosti. Firma letos vyplatí dividendu 5,5 EUR na akcii, zatímco loni vyplácela o 1 EUR méně.
30/1 Společnost SAP, největší světový výrobce manažerského softwaru, předpokládá vyšší marže a tržby díky akvizici Business Objects. Vedení předpokládá marže v rozmezí 27,5 - 28 %. Ve čtvrtém čtvrtletí firma dosáhla čistého zisku 756 milionů EUR a překonala tak průměrný odhad analytiků ve výši 750 milionů EUR.
31/1 Společnost Altana AG více než zdvojnásobila celoroční zisk, když rozvíjející se ekonomiky v Asii a východní Evropě táhnuly poptávku po produktech firmy. Zisk před zdaněním dosáhl 214 milionů EUR z předchozích 93 milionů EUR o rok dříve. Analytici očekávali zisk okolo 213,3 milionů EUR.
1/2 Představenstvo společnosti ThyssenKrupp oznámilo, že schvaluje program na zpětný odkup až 15,8 milionů vlastních akcií, což je 3 % kapitálu. Podle společnosti současná hodnota akcií neodráží férovou hodnotu společnosti a je dobrou příležitostí k nákupu. Program by měl firmě uchránit postavení firmy před možnými akvizicemi.
1/2  Automobilka Bayerische Motoren Werke AG oznámila, že prodeje v Číně za rok 2007 poskočily o 42 % díky silnému ekonomickému růstu. BMW prodala 51 588 vozů v Číně. Díky růstu bohatství se firmám daří zvyšovat prodeje luxusních aut v zemi. BMW plánuje zvýšit výrobní kapacitu čínské továrny o 45 % na 44 000 vozů ročně.

Očekávané události

• 7/2 Průmyslové objednávky
• 7/2 Zasedání ECB

Maďarsko

Obchodování na maďarském trhu se částečně uklidnilo. Hlavní index BUX oslabil o 0,2 %. Začátek týdne se nesl stále spíš v negativním sentimentu, index však již neprocházel dramatickými výkyvy. Pouze lehce záporného výsledku dosáhl index díky pátečnímu růstu, který podstatným způsobem umazal ztráty z předchozích dní. Zcela rozdílných výkonností dosáhly bankovní tituly, když FHB posílila o 6,85 % a stala se nejrůstovějším papírem, naopak OTP ztratila 5,7 % a prezentovala se nejslabší výkonností.

Vývoj indexu BUX

Klíčové události minulého týdne

• Produkční ceny v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,4 %. V ročním srovnání jsou vyšší o 1,6 %.
• Nezaměstnanost v posledním kvartále vzrostla na 7,7 % z hodnoty 7,5 % v předchozím období.

Vývoj titulů na maďarském trhu

31/1 Pannonplast ve čtvrtém čtvrtletí rozšířil svoji ztrátu díky vyšším nákladům na výzkum. Výrobce plastů se snaží proniknout do energetického sektoru a dále bude vystupovat pod názvem PannEngy. Čistá ztráta dosáhla ve čtvrtém čtvrtletí 374 milionů HUF. Tržby vzrostly o 22 % na 3,8 miliardy HUF. 
29/1 Společnost Allami Nyomda vyhrála dva vládní kontrakty v hodnotě téměř 400 milionů HUF. Od maďarské vlády získala společnost kontrakt v souvislosti s plánovaným referendem. Druhý kontrakt je od irské vlády a jeho hodnota dosahuje 110 milionů HUF po zdanění.

Očekávané události

• 7/2 Průmyslová produkce

Komentář připravil server e-Broker společnosti Fio.

Základní přehled o vývoji trhů přinášejí jejich indexy. Podívejte se, jak se dařilo:

• americkému indexu Dow Jones,
  
• technologickému indexu Nasdaq,
  
• německému indexu DAX,
  
• českému indexu PX-50.
  

Informace o dalších trzích zjistíte pomocí více než pěti desítek dalších indexů.

Mnoho dalších informací najdete také v naší sekci Investice!

Chcete mít své investice pod kontrolou? Založte si portfolio.

Sdílejte článek, než ho smažem