Dobrý den, velice rád bych vás poprosil o rozpletení jedné zamotané hádanky plné velkých písmen. Týká se pražské burzy. Jaký je rozdíl mezi všemi těmi SPADy, KOBOSy a RM-Systémy? Který z nich je zajímavý z pohledu malého investora a proč? ptá se náš čtenář. Odpověď Jana Müllera z webu Malé peníze následuje:
Pro rozumného drobného investora nehrají tyto záležitosti významnou roli, nemusíte se jimi trápit. Protože je ale máloco horšího než neukojená zvědavost, povězme si – pro zajímavost – oč kráčí.
Pražská burza
Na českou burzu se sami přímo nedostanete. Můžete na ní obchodovat jen prostřednictvím nějakého jejího člena – obchodníka s cennými papíry. To ostatně platí pro burzy obecně. Česká burza cenných papírů se jmenuje Burza cenných papírů Praha, používá zkratku – abychom přidali ještě nějaká velká písmena do sbírky – BCPP. SPAD a KOBOS jsou obchodní systémy, které pražská burza používá. Liší se od sebe hlavně způsobem určení ceny.
SPAD
SPAD (Systém pro podporu trhu akcií a dluhopisů) je hlavní trh burzy. Uvidíte na něm ty nejlikvidnější cenné papíry. Pro cenný papír jsou zde tzv. tvůrci trhu, to jsou makléřské firmy, které mají za povinnost kótovat, tedy stanovovat jeho cenu; tím je podpořena i likvidita tohoto papíru. Pokud budete investovat do papíru, který je na SPADu, půjde o jeden z nejlikvidnějších papírů na našem trhu.
Na SPADu se obchoduje v lotech. Lot je předem stanovené množství cenných papírů. Tak například jeden lot u akcií ČEZu je pět tisíc akcií. V praxi to znamená, že můžete zobchodovat jen násobky pěti tisíc akcií. V dnešních cenách je lot ČEZu téměř za čtyři miliony korun. Pro drobného investora zde tedy moc prostoru není.
KOBOS
KOBOS (Kontinuální obchodní burzovní systém) je dalším systémem burzy, přes něj se obchodují papíry, jež nejsou na SPADu. Dá se zde obchodovat i s jednotlivými kusy cenných papírů – papíry zde obchodované jsou tedy přístupné i pro drobné investory.
RM-systém
RM-systém (RMS) je tzv. neburzovní organizátor trhu, který se přeměnil na burzu. Jde o jinou firmu, než je BCPP.
Burzy se historicky profilovaly jako místa fyzického setkávání makléřů, členů burz, kde se také odehrávaly obchody s akciemi. S rozvojem počítačových systémů docházelo ke vzniku obchodních systémů, které fungovaly elektronicky, měly mnohdy volnější pravidla a na některých systémech mohl obchodovat kdokoli, tedy nejen formální členové.
Postupem doby se ale i klasické burzy elektronizovaly a významná část z nich nefunguje na burzovním parketu, ale ve virtuálním elektronickém světě, čímž se rozdíly mezi burzami a ostatními systémy do velké míry vymazaly.
RMS má z tohoto pohledu zvláštní historii. Písmena „RM“ v jeho názvu znamenají „registrační místo“, tedy místo pro registraci kupónových knížek v rámci nechvalně známé kupónové privatizace. Zde se odehrávaly také objednávky akcií za kupony a vůbec tudy probíhala celá tato fraška. RMS se po ukončení akce podivuhodně flexibilně konvertoval právě na mimoburzovního organizátora trhu, vhodného právě pro malé obchodníky či investory. Pokud jste se chtěli zbavit nějakých akcií z kuponovky, obvykle lidé chodili na RMS. A vlastně je to pro ně teoreticky zajímavý systém dodnes.
RMS se v roce 2008 přeměnil na klasickou burzu. Jejím majitelem je firma Fio, jež původně začínala počátkem 90. let jako obchodník s cennými papíry.
Český trh je příliš malý
Ačkoli jsme u KOBOSu i RM Systému zmiňovali, že mohou mít pro drobného investora význam, možná jste si všimli, že jsme nikdy výslovně neuvedli, že je pro drobné investory vhodný.
Prvním důvodem je skutečnost, že se přímo na obchodní systém nedostanete a musíte obchodovat prostřednictvím člena té či oné burzy. Pro vás je tedy rozhodující, až jaký systém má pro své zákazníky ten který obchodník.
Druhým důvodem jsou pochyby, zda má smysl vůbec do českých akcií a dluhopisů investovat. Český trh je velmi malý a dá se zde investovat jen do velmi omezeného počtu cenných papírů. Možná by stálo za úvahu se porozhlédnout kolem.
Sdílejte článek, než ho smažem