Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Japonsko: je čas spáchat investiční harakiri?

| rubrika: Co se děje | 16. 3. 2011 | 4 komentáře
Japonsko: je čas spáchat investiční harakiri?
Na japonském akciovém trhu v úterý proběhl masivní výprodej. Propad za dva dny byl nejsilnější od roku 1987 a klesly i americké a evropské indexy, ceny komodit, a dokonce i zlato. Je důvod k panice? Známý spekulant Marc Faber k tomu prohlásil: „Panika je dobrá příležitost nakupovat, ale pokud dojde k roztavení reaktoru, sázky se ruší.“

Ještě v pondělí jsem tvrdil, že i když jde o obrovskou lidskou tragédii, materiální škody po zemětřesení nejsou v porovnání s velikostí japonské ekonomiky extrémní. To ovšem bylo ještě před zhoršením situace v jaderné elektrárně Fukušima.

Rozsah havárie zatím ani zdaleka nedosahuje závažnosti Černobylu, kde šlo o jiný typ reaktoru, který navíc explodoval přímo za provozu. Moderní jaderná elektrárna nezpůsobí katastrofu ani při roztavení jádra reaktoru, panují ale určité obavy o odolnosti konstrukce zařízení ve Fukušimě. Další problém je chlazení vyhořelého paliva skladovaného v elektrárně.

Co by, kdyby?

Teprve následující dny až týdny ukážou, jak se podaří havárii zvládnout. Pokud dobře, panika na trzích může poměrně rychle odeznít. Ostatně, podpořily ji výprodeje akcií z portfolií hedge fondů. To je situace ne nepodobná akutní fázi finanční krize na podzim roku 2008. Akcie firem, ve kterých hedge fondy držely velký podíl, tehdy padaly více než jiné tituly.

V opačném případě mohou vzniklé škody, do značné míry nepojistitelné, zatížit japonský státní rozpočet a ekonomiku jako celek. Japonsko není žádným tahounem růstu ani bez podobných katastrof – sice jde o jednu z nejvyspělejších a nejsilnějších ekonomik světa, ale zároveň má vůbec největší veřejný dluh (převyšující 200 % HDP). Známý spekulant Marc Faber k tomu prohlásil: „Panika je dobrá příležitost nakupovat, ale pokud dojde k roztavení reaktoru, sázky se ruší.“

Útěk do kvantitativního bezpečí

Přímá expozice na japonské akcie v portfoliu průměrného českého investora je relativně malá. Široce globálně zaměřené akciové fondy jich mají maximálně kolem osmi procent. Vyhrocení situace ale může teoreticky vyvolat rozsáhlejší „útěk do bezpečí“, který postihne i světové trhy. (Na což centrální banky zareagují, jak je v poslední době jejich zvykem – pumpováním peněz na trhy. Ostatně Bank of Japan s tím nečekala ani na konec zemětřesení.)

Anketa

Myslíte si, že katastrofální zemětřesení v Japonsku ovlivní také české ekonomiku?

Co z toho všeho plyne? Nabízí se srovnání s akciemi BP, které se propadly po výbuchu ropné plošiny v Mexickém zálivu loni v dubnu (viz např. zde, zde nebo zde). Tržní hodnota firmy je dnes o čtvrtinu nižší než před katastrofou, ale zhruba 60 % nad nejnižší hodnotou. Kolem dna byl přitom největší objem obchodů. To znamená, že řada investorů se „rozhoupala“ k prodeji až v době vrcholící paniky a prodávala za nejméně výhodnou cenu.

Platí, že pravidelný investor by neměl s investováním přestávat, protože i paniku může využít ve svůj prospěch. Jednorázový investor musí počítat s riziky – propad může skutečně být příležitostí k nákupu, ale budoucí vývoj momentálně nejde odhadnout podle žádné příručky akciové analýzy, leda podle příručky jaderné fyziky...

Dopady na ceny různých druhů energie a akcie producentů potom závisí i na krocích ustrašených evropských vlád, které už začaly vypínat zdejší elektrárny...

Pozn.: článek byl psán v úterý odpoledne, ve středu japonské akcie část ztrát vymazaly.

Autor je analytik společnosti Partners

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+5
Ano
Ne

Diskuze

17. 3. 2011 | 19:38 | expet na krize

Dokud hraje hudba, lze natankovat na benzínce, dát i vuřta, nic se neděje. Nicméně každá procházka, dokonce i růžovým sadem a r§žovými brýlemi se jednou skončí. více

16. 3. 2011 | 23:53 | Tomas

Německo? Švícarsko? :-) Ale jinak, zas bych to až tak moc nedramatizoval. Nemalá inflace hrozí dost zemím, ale hyper je dost přehnané označení. více

16. 3. 2011 | 20:39 | Brkleš

A kdo z tzv. vyspělých ekonomik nemá našlápnuto do hyperinflace? Je-li někdo takový, rád se nechám poučit! více

16. 3. 2011 | 18:53 | eďa

Myslím, že japonská ekonomika má slušně našlápnuto do hyperinflace. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Ceteris paribus, Monopol, Celkový náhradový poměr, jan bureš, jan raška, eet, zbyněk stanjura, architektura, konkurz, formulace, pronájem počítače, pojistná složka, Generální ředitelství cel, AdWords, dodatečné náklady, zákony, nová drachma, tunelování

6B72551, 3AM3721, 4AU5382, 6B72551, 3AE0651

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK