Návrat akciového býka I.

Když počátkem října roku 2002, po nekonečné jízdě do údolí, konečně spočinuly americké a evropské akciové indexy na dlouholetém dně (americký akciový index S&P 500 se 9. října zastavil až na hranici 776,76 bodů, tj. na úrovni z dubna roku 1997!), dosáhl pesimismus investorů naopak svého vrcholu a jen málokdo z burzovních guru věřil, že tříleté trápení je již téměř u konce. Avšak jak už to tak bývá, právě tehdy uvolnil již unavený medvěd své mocné sevření a z moře zapomnění se zvolna vynořila hlava býka…

Medvěd však nabírá druhý dech a po kratším oživení dochází v lednu 2003 k dalšímu akciovému poklesu. Index S&P 500 (profil, názory) se opět nebezpečně přibližuje úrovni 800 bodů a 11. března uzavírá na 800,73 bodech. To je však již opravdu poslední medvědí píseň a vítězný býk usedá na trůn…

Dosud značně nervózní trh již správně vytušil, že irácký diktátor nepřijme americké ultimátum, a válka se tak stane nezvratnou. A protože kapitálový trh vždy dává přednost jakékoliv jistotě před dlouhotrvající nejistotou, tento předpoklad jej uklidnil a když 20. března zahájili spojenci útok na Irák, měl již za sebou týdenní růst. Rychlý pád režimu Saddáma Husajna obrátil pozornost investorů zpět k ekonomice, která, zejména ve Spojených státech, začala přinášet dlouho netrpělivě očekávané příznivé zprávy.

V druhé polovině roku 2003 pokračují americké akciové trhy v růstu a strhávají sebou západní Evropu i Japonsko. Nejznámější americký akciový index, starý dobrý Dow Jones Industrial (profil, názory), se 11. prosince vrací opět nad 10 000 bodů (10 008,16), nad magickou hranici, kterou poprvé zdolal 29. března 1999 a naposledy opustil v květnu 2002. Jak vyplývá z připojené tabulky, mohly se významné akciové indexy na konci minulého roku pochlubit těmito výsledky:

Nyní se podívejme, jak se příznivý rok 2003 odrazil na výkonnosti některých akciových fondů. Z hlediska kontinuity volím tytéž fondy jako v článcích Vyspělé akciové trhy zvedají hlavu a Reformní Evropa stále roste, které hodnotily první pololetí roku 2003. Následující tabulky udávají základní parametry fondů a grafy názorně ukazují jejich výkonnost.

Jako první se nám zde představují globální fondy. Pro tuzemského investora je podstatná skutečnost, že v roce 2003 česká koruna posílila proti dolaru asi o 15 % a naopak proti euru ztratila přibližně 3 %, což samozřejmě ovlivňuje výsledky fondů investujících do zahraničních aktiv. Grafy všech fondů jsou proto přepočítány na koruny, abychom vyloučili měnový vliv na jejich výkonnost.
Vidíme, že od počátku roku 2002 stále s náskokem kraluje, jinak poměrně vyrovnanému poli, Živnobanka – akciový fond (profil, názory) a v roce 2003 pak poněkud zaostává za ostatními fond ING (L) Invest World (profil, názory, koupit).

Region svět

V druhé části našeho ohlédnutí za rokem 2003 budeme příště pokračovat podílovými fondy, vesměs zaměřenými na západoevropský akciový trh.

Co říkáte výsledkům globálních a evropských fondů? Investujete do nich? Do jakých konkrétně a s jakým úspěchem?