Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Americké akcie a válečné konflikty

Americké akcie a válečné konflikty
Krize na Blízkém východě mezi Izraelem a Palestinou se v posledních týdnech vyostřila a možnost vojenského zásahu USA proti Saddámu Husajnovi visí ve vzduchu. Před aktivními investory stojí rozhodnutí, který ze scénářů dalšího vývoje je pro akcie pozitivní a který negativní.
Je lepší umírněná politika vyjednávání a hledání mezinárodního konsensu, kterou v Bushově administrativě zosobňuje zejména Colin Powell, nebo spíše prosazování "Bushovy doktríny" zásahu nejen proti teroristům, ale i proti režimům, které je podporují? Podívejme se pro náznak odpovědi do historie politických a válečných konfliktů.

Druhá světová válka

Po vyhlášení války Německu Francií a Británií Dow Jones Industrial Average prudce rostl a za necelé dva týdny získal přes dvanáct procent, optimismus investorů však neměl mít dlouhého trvání. S tím jak se válka vyvíjela ve prospěch Německa akciové trhy začaly progresivně ztrácet půdu pod nohama. Od poloviny září 1939 do června 1940, kdy kapitulovala Francie, Dow Jones ztratil 21 procent. Den po japonském útoku na Pearl Harbor (7. 12. 1941) se Dow Jones propadl o 3,5 procenta a následující den o další téměř tři procenta. Od útoku na Pearl Harbor do kapitulace Filipín ( 6. 5. 1942) DJIA ztrácí 13 procent. Po bitvě u Midway (3. - 6. června 1942), kterou později váleční historikové zhodnotili jako zlomovou událost ve válce v Pacifiku, DJIA získal během několika dní přes sedm procent. Na přelomu let 1942 / 43 nastal viditelnější obrat ve válce: Německo zažilo porážku u Stalingradu, mocnosti Osy ztrácely v Africe a počátkem července 1943 se spojenecké síly vylodily na Sicílii. Od útoku na Pearl Harbor do července 1943 Dow Jones získal zhruba 28 procent a překonal tak svou předválečnou úroveň. Po německé kapitulaci v květnu 1945 se Dow Jones obchodoval dvacet procent nad předválečnou úrovní.

Období: říjen 1939-červen 1942  Průměrný reálný měsíční výnos (v %)   Směrodatná odchylka  
měsíční T-Bill   -0,44   0,57  
dlouhodobé vládní obligace   0,04   1,22  
S & P 500 index   -1,4  5,98 
Pramen: Bradford Cornell – The Equity Risk Premium

Válka v Koreji

25. června 1950 Severní Korea vyhlásila válku Jižní Koreji a její jednotky vyrazily směrem k 38. rovnoběžce sloužící jako hraniční linie mezi Jižní a Severní Koreou. Následujícího dne S & P 500 poklesl o více než pět procent. Prezident Trumann autorizoval použití amerických jednotek na obranu Jižní Koreji a OSN vydalo ultimátum požadující okamžité zastavení ofenzívy a stažení severokorejských jednotek za 38. rovnoběžku. Severní Korea požadavky ignorovala. Americké vojenské síly v dané oblasti pod vedením generála Douglase MacArthura měly neúplné stavy a byly špatně vybaveny zbraněmi a municí. Americké a jihokorejské jednotky nebyly schopné nepřítele zastavit a začátkem srpna, byla již větší část Jižní Koreji v rukou nepřítele. S & P 500 se dotkl dna 17. července, kdy od začátku války ztratil přes dvanáct procent. Veliteli amerických pozemních jednotek generálu Walton H. Walkerovi se podařilo držet obrannou linii až do poloviny září, kdy jeho jednotky rozmnožené o čerstvé posily získaly dost sil k ofenzívě. MacArthur 15. září provedl brilantní námořní výsadkovou operaci, kterou se mu podařilo napadnout překvapeného nepřítele z týlu a 29. září získal zpět Soul. Koncem září 1950 severokorejská armáda jakožto organizovaná síla na jihokorejském území přestala existovat. S & P 500 koncem září překonal svou předválečnou úroveň a dále rostl. Na přelomu let 1950 / 51 severokorejské jednotky posílily čínské jednotky a nakrátko se jim podařilo americké síly zatlačit zpět za 38. rovnoběžku. Na jaře již bylo jasné, že ani spojené čínské a severokorejské jednotky nejsou schopny dosáhnout úspěchu. Válka ve smyslu velkých operací poté ustala a přeměnila se v množství drobných střetnutí a půtek. V říjnu 1951 stál S & P 500 více než 20 procent nad svou předválečnou úrovní. Korejská válka oficiálně skončila 27. července 1953 po podepsání příměří.

Období: červen 1950-září 1950  Průměrný reálný měsíční výnos (v %)    Směrodatná odchylka   
měsíční T-Bill   -0,18  0,55 
dlouhodobé vládní obligace   0,59  1,98 
S & P 500 index    -0,28 
Pramen: Bradford Cornell – The Equity Risk Premium

Válka v Perském zálivu

Od dubna 1989 do ledna 1990 vzrostly krátkodobé úrokové sazby o 150 bodů a v lednu 1990 dosáhl index S&P 500 svého vrcholu Několik dní po irácké invazi do Kuvajtu (2. 8. 1990) se Nasdaq Composite propadá o osm procent a S & P 500 index o téměř šest procent. Nasdaq dále klesá až do října 1990 a od počátku irácké invaze ztratil téměř 25 procent, S & P 500 index ve stejném období ztratil téměř 16 procent. Od září 1990 do ledna 1991 se spread mezi desetiletými vládními obligacemi a firemními dluhopisy (Moody, Baa) rozšířil ze 1,75 procent na 2,36 procenta. Šest měsíců strávených budováním "širokého mezinárodního konsensu" namísto rozhodné vojenské akce neinspirovalo důvěru trhu. 17. ledna odstartovaly vrtulníky Apache k prvnímu spojeneckému útoku. Ve stejný den Nasdaq zaznamenal zisk 5,7 procenta a S & P 500 zaznamenal zisk 0,7 procenta.

Cena ropy, která se od července 1990 do října 1990 zdvojnásobila ze 17 dolarů za barel na 36 dolarů za barel, v reakci na spojenecký útok následujícího dne klesla z 29 dolarů za barel na 20 dolarů barel. 28. února, který je pokládán za datum konce války, se Nasdaq nacházel 5 procent nad svou úrovní před iráckou invazí a dále výrazně posiloval, S & P 500 se v den ukončení války nacházel více než tři procenta nad předválečnou úrovní a v průběhu roku také výrazně rostl.

Období: srpen 1990 - leden 1991  Průměrný reálný měsíční výnos (v %)     Směrodatná odchylka   
měsíční T-Bill   0,0745  0,34 
dlouhodobé vládní obligace   0,485 
S&P 500 index   -0,81  6,18 
Pramen: Bradford Cornell – The Equity Risk Premium

Historické události naznačují, že rozhodná vojenská akce na obranu legitimních národních zájmů jako je boj proti komunismu, nacismu, nebo obrana strategických ropných zájmů je pro akciové trhy pozitivní. Váhavost, umírněnost a pacifismus demonstrovaná odkládáním legitimní vojenské akce je pro akciové trhy negativní.

Domnívám se, že dobře provedená vojenská akce proti Iráku s cílem odstranit Saddáma Husajna by pro akciové trhy byla znatelně pozitivní. Současný mezinárodní tlak na Izrael, aby přerušil vojenskou operaci na palestinských územích, je pro akciové trhy negativní dlouhodobě. Stejně jako přihlížení západních vlád znárodňování ropných aktiv jejich firem nepřímo vedlo k ropným krizím v sedmdesátých letech a politika appeasementu vůči režimům podporujícím teroristy vedla k 11. září 2001, tak politika appeasementu vůči Arafatovi a PLO vede k oslabení strategického dojmu z porážky Talibanu a dlouhodobě povede k obnovení a zesílení teroristických útoků na západní země –zejména USA a Izrael.

Je podle vás lepší rozhodná vojenská akce než vyjednávání? Máte recept na blízkovýchodní krize? Podělte se s námi o své názory.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-30
Ano
Ne

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

19. 4. 2002 12:17, Boucek Antonin

Nejsem daytrader, ale myslim si, ze trhy silne reaguji na neocekavane udalosti. Napadeni USA Japonskem byla neocekavana udalost, vitezstvi u Midway a naraz letadel do mrakodrapu take. Po urcite dobe si vsak trhy na valecne zpravy zvyknou a jejich reakce nejsou tak silne. Americke vitezstvi u Leyte (v jehoz dusledku prestalo japonske lodstvo existovat jako organizovana sila) nemelo takovy efekt jako vitezstvi u Midway (po kterem se sily jen vyrovnaly). Padesaty sesty mrtvy vojak nema takovy efekt jako prvni mrtvy. Podle mne, spise nez o postoje politiku jde o to, aby se nestalo neco skutecneho necekaneho (jako treba to, ze za porazeneho povazovana strana najednou zautoci a dosahne necekanych vysledku - viz vietnamska ofenziva Tet v roce 1968).

Reagovat

 

+16
Líbí
Nelíbí

Zobrazit komentovanou zprávu (Vavřinec Kryzánek 18. 04. 2002 11:43)

Další příspěvky v diskuzi (6 komentářů)

25. 4. 2002 | 7:17 | vlk šedý

Z Vašeho názoru vyplývá, že kvalita je tedy jinde. Asi muslimská intolerance ke všemu jinému, ruské mafie, nebo čínská totalita. To bude asi ta správná kvalita, že! více

21. 4. 2002 | 17:40 | Baronlempl

Já zase jsem daytrader, pouze rozkolísané trhy mi vyhovují. Vzhledem k vyhlídkám do budoucna jsem jako příslušník západní kultury rád, že jasnou většinu života mám již za sebou. Nejde o to, aby se nestalo něco skutečně neočekávaného,...více

20. 4. 2002 | 10:53 | Vavrinec Kryzanek

Fakt, ze je nějaká skutečnost ocekavana a tedy zohledněna v ceně znamená, ze v dobe jeji realizace jeji efekt na trhy nebude prilis vyznamny, jeji efekt byl jiz do cen postupne zabudován. Vse ale zavisi na mire pravdepodobnosti...více

19. 4. 2002 | 12:17 | Boucek Antonin

Nejsem daytrader, ale myslim si, ze trhy silne reaguji na neocekavane udalosti. Napadeni USA Japonskem byla neocekavana udalost, vitezstvi u Midway a naraz letadel do mrakodrapu take. Po urcite dobe si vsak trhy na valecne...více

18. 4. 2002 | 11:43 | Vavřinec Kryzánek

"A jak vlastne reagovaly na izraelsko-arabske konflikty v letech 1948, 1956, 1967, 1973 a 1982 (coz jsou situace velmi obdobne te dnesni)?" To je zajímavá otázka. Popravdě řečeno jsem příliš znatelnou reakci, která by se...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Populismus, Doba návratnosti, Likvidity, petr fiala, daně, jan raška, referendum, podnikání, povinný vstup, sociální třídy, Peugeot, PF Allianz, Daneš Zátorský, sponzorování politických stran, fér kreditní karta, konzumní, střední firmy, Peněžní úvěr

4AC9406, 7B77777, 2SA3290, PETRA275, 2SA3290

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK