Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Rozvíjející se trhy lákají. Víte ale, do čeho vlastně investujete?

| rubrika: Analýza | 15. 10. 2010 | 5 komentářů
Rozvíjející se trhy lákají. Víte ale, do čeho vlastně investujete?
Akcie emerging markets jsou v kurzu. Zatímco americké a evropské akcie jsou v průměru na desetiletém horizontu v mínusu, emerging markets akcie vzrostly za stejné období o 10 % p.a. Víte, co vlastně kupujete při investici do emerging markets?

Řada investorůsází na tzv. emerging markets,neboli rozvíjející se země. Vědí ale, co si vlastně kupují? K rozboru struktury portfoliaemerging markets nám poslouží index MSCI Emerging Markets, respektive ETF iShares, který tento index kopíruje. Jde o kapitalizační index, váhy jednotlivých akciív portfoliu jsou tedy pravidelně upravovány podle tržní kapitalizace.

Regionální struktura

Regionální rozložení portfolia je velmi široké. Největší podíl v indexu emerging markets zaujímá Čína, spolu s Tchaj- wanem dohromady činí téměř 30 %. Následuje Brazílie s 16 %. Na třetím místě by většina lidí očekávala Indii a pak Rusko. Nicméně větší podíl patří Jižní Koreji a před Rusko se dokonce vměstnala ještě Jihoafrická republika.

Regionální rozložení portfolia iShares Emerging Markets

Regionální rozložení portfolia iShares Emerging Markets

 

Česká republika, jež je taktéž řazena mezi rozvíjející se trhy, zaujímá v indexu zanedbatelné půl procento – konkrétně jsou v indexu zahrnuty akcie ČEZ, Komerční banka, Telefoniky O2a CME.

Podrobnou mapu, které země jsou řazeny mezi emerging markets a které mezi tzv. frontier markets, najdete zde.

Oborová struktura

Sektorové rozložení indexu je také vyvážené. Zhruba třicetiprocentní podíl připadá na „komoditní“ akcie, tedy sektory energie a materiály. Čtvrtinu portfolia tvoří finanční služby. Poměrně významný čtrnáctiprocentní podíl mají informační technologie, zejména díky Tchaj-wanu a Indii.

Sektorové rozložení portfolia iShares MSCI Emerging Markets

Sektorové rozložení portfolia iShares MSCI Emerging Markets

 

Největší pozice

Celkově má fond iShares v majetku přes 400 akciových titulů. Snaží se maximálně postihnout celou šíři rozvíjejících se trhů, věrohodně kopírovat index MSCI. Největší společností v tomto indexu je dle tržní kapitalizace Samsung Electronics. Žádná další akcie nemá v portfoliu větší váhu než 2 %. Ačkoliv kdyby se sečetly běžné a prioritní akcie, tak by dvouprocentní hranici překročily i brazilské společnosti Petroleo Brasileiro a Vale do Rio Doce.

Deset největších pozic v portfoliu iShares MSCI Emerging Markets

Samsung Electronics2,19 procenta Jižní Korea
China Mobile1,98 procentaČína
Gazprom1,74 procentaRusko
America Movil1,65 procentaMexiko
CIA Vale do Rio Doce1,61 procentaBrazílie
Banco Itau1,57 procentaBrazílie
Taiwan Semiconductor1,50 procentaTchaj-wan
Petroleo Brasileiro1,50 procentaBrazílie
1,31 procentaIndie
Industrial and Commercial Bank of China 1,22 procentaČína
Zdroj: iShares, 1. 9.2010

Podílové fondy většinou tupě kopírují index

Většina podílových fondůzaměřených na rozvíjející se trhy se snaží držet benchmarku, kterým zpravidla bývá index MSCI Emerging Markets. Jejich portfolia obsahují celkově méně akcií, ale většinou zahrnují všechny největší akcie a navíc v podobném poměru jako index. Díky vyšší nákladovosti pak pochopitelně ve výkonnosti zaostávají za indexovým fondem.

Fond, který chce být lepší než index, musí aktivně vybírat akcie, musí se snažit z univerza stovek akcií vybrat jen ty nejlepší. Mezi fondy veřejně nabízenými v ČR zaměřenými na rozvíjející se trhy se bohužel nenajde jediný, kterému by se to v minulosti dařilo. Většinou je to dáno tím, že mají příliš široké portfolio a pouze tupě kopírují index.

Aktivně spravované jsou fondy Pioneer a Franklin Templeton

Existují ale i výjimky, které jsou aktivně spravovány. Za pozornost stojí určitě fondy Templeton emerging markets a Pioneer Emerging markets. V minulosti měly sice horší výsledky než index, ale v následujících letech by tomu mohlo být naopak, neboť v uplynulých letech akcie rostly a padaly svorně napříč celým trhem, to pak bývají efektivnější indexové investice. Ovšem nyní jsme ve fázi, kdy se některým akciím bude dařit, zatímco jiné budou zaostávat. A právě v takových fázích je lepší sáhnout po aktivně spravovaných fondech.

Nicméně neodpustím si poznámku na závěr, oba zmíněné fondy by měly ještě více koncentrovat své jinak velmi dobré portfolio. 80 akcií v portfoliu je zbytečně moc. Poloviční počet titulů by byl efektivnější.

Autor je ředitelem a hlavním investičním manažerem FINEZ Investment Management.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

-4
Ano
Ne

Diskuze

26. 10. 2010 | 20:37 | miki

vždy když jde zlato tak strmě nahoru následuje pád pro akcie dolů a to velmi strmě. Navíc tištění těch tzv. dolárků Fedem je jistá cena do záhuby. To bude takovej PR.SER, že nezůstane kámen na kameni. Jen si investujte, uvidíte...více

15. 10. 2010 | 22:40 | Jahoda František

Tuším, že pan Bouček myslel tohoto Grosse: http://www.moneymasters.com/default.aspx?page=GrossWilliam Pan Mobius je tady: http://en.wikipedia.org/wiki/Mark_Mobius více

15. 10. 2010 | 17:46 | ZEMAN

akovej Gross, ten akcie koupil dobře. více

15. 10. 2010 | 12:19 | Bouček Antonín

Dobré je, jak autor (pan Traxler ze společnosti FINEZ) napomíná pana Mobia (portfoliomanažer Franklin Templeton Emerging Markets Equity)a pána Pollena (portfoliomanažer Pioneer Emerging markets Equity), že je jejich portfolio...více

15. 10. 2010 | 9:27 | rejpal

ani halíř a ani za 100% p.a. slibovaných zisků. Jste v dokonalé řiti vy, co ještě používáte a věříte papírkům. To bude pád - držkopád. více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Pragmatismus, Limitní cena, Private banking, daň z příjmů, třetí pilíř, penzijní společnosti, účastnické fondy, transformované fondy, FPD Savills, nezařazená evidence, Keňa, IKS KB? ČSOB, ePlatby, spendee, Autopilot, škodní události, hospodářská unie, Daneš Zátorský

8B32103, 1SC1588, 3P64946, 3AI3206, 4AN8298

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK