Používáte nástroj pro blokování reklamy. Pokud nám chcete pomoci, vypněte si blokování reklamy na našem webu. Zde najdete jednoduchý návod. Děkujeme.

Americké akcie porážejí Evropu i Japonsko

| rubrika: Analýza | 17. 10. 2012 | 5 komentářů
Akciím v USA se daří lépe než akciím v Evropě a Japonsku. Znamená to, že máme kupovat akcie americké, nebo evropské a japonské?
Americké akcie porážejí Evropu i Japonsko

Zatímco ekonomika Spojených států amerických nadále roste, i když pomalejším tempem, evropská a japonská ekonomika tápou. Tomu konečně odpovídá i vývoj na akciových trzích. Akcie ve Spojených státech v posledních dvou letech výrazně překonávají výsledky svých evropských a japonských protějšků.

Relativní vývoj amerických, evropských a japonských akcií – horizont pět let

Zdroj: MSCI

Až do roku 2010 spolu americké a evropské akcie silně korelovaly, jejich cenový vývoj byl prakticky totožný. Od té doby se ale hlavní akciové trhy rozcházejí. V USA pokračují akcie v růstu, v Evropě naopak poklesly. Na desetiletém horizontu zhodnotil americký akciový trh zhruba o 65 procent, evropský pouze o 25 procent a japonské akcie jsou v průměru dokonce téměř 20 procent v minusu.

Relativní vývoj amerických, evropských a japonských akcií – horizont deset let

 

Zdroj: MSCI

Vývoj akcií v Japonsku je tak špatný, že se ceny blíží třicetiletému minimu. Na třicetiletém grafu je vidět nadvýkonnost japonských akcií na konci osmdesátých let, kdy vrcholila japonská realitní a akciová bublina. Posledních pětadvacet let to jde ale s japonským akciovým trhem s kopce. Japonsko je ukázkovým příkladem, že ani na dlouhodobém horizontu nemusí akcie přinést výnos, pokud je nakoupíme příliš draho.

Relativní vývoj amerických, evropských a japonských akcií – horizont třicet let 

Zdroj: MSCI

Kupovat akcie americké, nebo evropské a japonské?

Jan Traxler

Jan Traxler – ekonom, ředitel FINEZ Investment Management

Přední český odborník na akcie, zakladatel a ředitel společnosti FINEZ Investment Management, poskytující privátní investiční poradenství.

Publikuje pravidelně v deníku E15, v měsíčníku Finanční řízení & controlling v praxi, na portálech Investujeme.cz, Finmag.cz, Peníze.cz a příležitostně v dalších médiích.

Investor začátečník si při pohledu na výše uvedené grafy řekne: „V Americe se akciím daří lépe, budu investovat tam.“ Zkušenější investor si naopak řekne: „Pozor, v Americe jsou ceny akcií dražší, budu investovat raději v Evropě a v Japonsku.“ Já říkám, že zajímavé investiční příležitosti jsou dnes na všech trzích.

V Evropě a v Japonsku skutečně najdeme celou řadu velkých firem, jejichž akcie se jeví z dlouhodobého pohledu podhodnocené, a to jak při pohledu na historický vývoj cen, tak při pohledu na fundamentální ukazatele. Mnoho akcií se v Evropě i Japonsku obchoduje pod svou účetní hodnotou a za méně než desetinásobek ročních zisků firmy. V Evropě navíc dividendový výnos dosahuje často i pěti a více procent.

Anketa

Kde byste radši užívali své miliony z akciových investic?

Ve Spojených státech amerických jsou fundamenty akcií méně lákavé, většina akcií se obchoduje za patnácti- až dvacetinásobek ročních zisků firmy. Dividendový výnos je nižší. Z historického pohledu se ceny akcií blíží maximálním hodnotám z roku 2000 a 2007. Na druhou stranu v USA najdeme celou řadu perspektivních malých firem z růstových oborů moderních technologií, které svým potenciálem předčí evropské a japonské akcie.

Stock-picking klíčem k úspěchu

Klíčem k úspěchu na všech trzích je důkladný stock-picking. Uplynulých dvacet let ztrácela analýza jednotlivých akcií na významu, do popředí se postupně dostaly indexové investice a také podílové fondy přešly k pasivnímu kopírování indexů.

Poslední dva roky se však znovu dostává do popředí aktivní správa investic. Růst světové ekonomiky se zpomalil, stejně tak akciové trhy v globálním měřítku víceméně přešlapují na místě. Vydělává pouze ten, komu se podaří vybrat zdravé, avšak podhodnocené akcie nebo trefit správná technologická „semínka“, ze kterých v budoucnu vyroste nový gigant. Bez důkladné analýzy a trochy intuice to dnes nejde. Postupně si to začínají uvědomovat i správci investičních fondů a znovu se navrací k aktivnímu přístupu ke správě.

  • RSS
  • Kindle
  • Poslat e-mailem
  • Vytisknout

Líbil se vám článek?

+2
Ano
Ne

Diskuze

18. 10. 2012 | 9:04 | Gabriel Pleska

Vážený pane, mám prosbu. My tady běžně v diskuzích nemažeme, to už musí být. Pojďme se dohodnout, že si pod páně Traxlerovým článkem nenávistně plivnete jenom jednou a pokaždé se stejným nickem. Nebo ještě líp, když to berete...více

18. 10. 2012 | 3:25 | Helmut Karásek

To bych se moc divil, kdyby se našel někdo v Brně 27.10.2012, kdo by zaplatil Traxlerovi 4.900 korun za 8 hodin povídání o akciích. Vždyť si každý může koupit chytrou knihu o akciích a má to na 40 hodin za 300 korun a kdykoliv...více

17. 10. 2012 | 17:39 | Luka

Pan Josef, Bedja, Warrenn a kdovíjak ještě je ve své zášti k panu Traxlerovi vzácně konzistentní. Ovšem to, že používá každou chvíli jiný nick, mu na důvěryhodnosti nepřidává. Ani ten zapšklý styl. více

17. 10. 2012 | 16:39 | Škodolibka domácí

Mně (jako laikovi vysokoškolsky, matematicky a analyticky nevzdělanému) přijde pan Traxler celkem důvěryhodný už jenom tím, že mu dlouhodobě na finančních webech zveřejňují jeho články, které mají z pohledu laika hlavu a...více

17. 10. 2012 | 2:54 | Josef

Mýlíš se Traxlere zde tak jako v každém tvém článku. Zde mluvíš o akciích a ukazuješ graf kdoví čeho, asi nějaký Traxler index z Evropy - EuroTrax500. Výběr akcií je dobrá věc, pak se vydělá víc než s indexem. Jenže ty...více

Naposledy navštívené

Články

Produkty a instituce

Kalkulačky

Poradna

Finanční subjekty

Nabídky práce

Obchodní rejstřík

Osoby v obchodním rejstříku

Části obce

Městské části

Obce

Okresy

Témata

Procentní bod, Povinná míra bankovních rezerv, Stavební parcela, předčasný důchod, stříbro, důchodové pojištění, uran, kukuřice, č. 495/2004 Sb., opozice, Petr Zajíc, VZP, benelux, on-line pojištění, financni tok, Státní zemědělská a potravinářská inspekce, vlastník bytu, smlouva o spotřebitelském úvěru

5Z35337, 4AK8788, 3J37500, 3A25744, 3A25744

Přihlášení

Jméno

Nemáte registraci? Zaregistrujte se zde!

Všechny materiály © 2000 - 2016 Peníze.CZ a dodavatelé. Všechna práva vyhrazena.

ISSN 1213-2217. Doslovné ani částečné přebírání materiálů není povoleno bez uvedení zdroje a předchozího písemného svolení.
Peníze.CZ vydává společnost Partners media, s.r.o.
Člen SPIR - Sdružení pro internetovou reklamu. Člen SVIT - Sdružení vydavatelů internetových titulů při UVDT.

Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb nám k tomu udělujete souhlas. Další informace.OK