Na burze není tak zle, aby nemohlo být ještě hůře

"Na burze nyní platí otřepaná fráze, že nikdy není tak zle, aby nemohlo být ještě hůře. Vysvětlení pro velmi bídný vstup naprosté většiny akcií do roku 2009 lze hledat mimo jiné v relativně poklidných prosincových burzovních seancích roku loňského. Svět a ceny akcií se koncem roku smířily s očekáváním nevídaného poklesu ekonomického růstu a prohlubování problémů jednotlivých firem. Co si však nepřipouštěl téměř nikdo bylo pokračování totální paralýzy bankovních domů a fakt, že jejich trvající neochota půjčování nejen že nezačne postupně mizet, nýbrž dojde do situace, kdy atraktivita opustí i jinak nejlikvidnější aktiva.

Množství a velikost podzimních záchranných opatření poskytly jen krátkodobou úlevu, jenž definitivně skončila v uplynulém týdnu. Rozsah možných ztrát mnohdy již několikrát sanovaných bankovních ústavů vyrazil dech všem a z celého sektoru udělal opět přetíženou loď, která jde ke dnu. Jiná slova mě totiž při pohledu například na ceny akcií Erste Bank ani nenapadají. Vzdor znovu předvedly defenzivní tituly a jak Telefónika , tak Philip Morris by v něm měly setrvat i nadále. Zbytek českého trhu téměř jistému pokračování proudu negativních zpráv neodolá a šance na rychlejší zotavení je tak zase v nedohlednu."

Tomáš Matuška, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných českých akcií

Odhad expertů pro období od 19. 1. 2009 do 16. 2. 2009 (doba držení = 1 měsíc)

Odhad expertů pro období od 19. 1. 2009 do 20. 7. 2009 (doba držení = 6 měsíců)

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Tomáš Matuška - BH Securities
Jan Procházka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Martina Dušátková - LUTHERUS
Dušan Jalový - UniCredit Bank

Zahraniční trhy

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem ( PX ) v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 1. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Antonín Žmuran - BH Securities
Marek Hatlapatka - CYRRUS
Patrik Hudec - ČP INVEST investiční společnost
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Aleš Vávra - J&T BANKA
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers

Odhad úrokových sazeb od 19. 1. 2009

" Dolar se v poslední době ukazuje jako překvapivě silná měna. V delším období musí na páru s eurem oslabit. Má to mnoho společného s expanzivní měnovou politikou americké centrální banky. Zvětšování peněžní zásoby sice můžeme pozorovat i v eurozóně, ale ne v tak masivním měřítku jako v USA. Relativní větší přírůstek nových peněz v americké ekonomice pak bude znamenat větší nabídku dolarů na devizovém trhu, což musí vyústit v oslabení dolaru.
Česká koruna je na páru s dolarem nyní velmi slabá a je důvod se domnívat, že tomu tak ještě nějakou dobu bude. Investoři totiž v dobách recese obvykle méně věří tzv. emerging markets, mezi které nás ještě mnoho z nich řadí. Nebude to tedy fundamenty, ale negativním sentimentem vůči rozvíjejícím se trhům, proč se dá očekávat, že v kratším horizontu koruna oproti dolaru ještě trochu oslabí. V delším období ale platí totéž, co bylo řečeno o vztahu dolaru a společné evropské měny. ČNB nezvětšuje měnovou bázi tak rychle jako FED, a proto se v delším období dá předpokládat opětovné posílení koruny vůči americkému dolaru."

Názory expertů na budoucí vývoj úrokových sazeb a kurzu dolaru a eura v horizontu jednoho měsíce a půl roku v týdnu od 19. 1. 2009.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Peter Čaputa - BH Securities
Martin Pecka, Daniel Kukačka - ČP INVEST investiční společnost
Jan Bureš - Poštovní spořitelna, ČSOB
Petr Hlaváč - X-Trade Brokers
Názory experta: Petr Hlaváč, X-Trade Brokers

_{Vysvětlivky: Akcie
Statistika se každý týden zabývá deseti tituly náhodně vybranými z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na Burze cenných papírů Praha. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.}

_{Vysvětlivky: Úrokové sazby
Sloupec "Aktuální hodnota" jednotlivých ukazatelů uvádí hodnotu sledovaných ukazatelů k datu počátku týdne, ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti.
V dalších sloupcích tabulky jsou uvedeny souhrnné výsledky odhadů jednotlivých expertů uvedených v seznamu, kde "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (koruna posílí), resp. poklesne (koruna oslabí atd.).}

_{Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.}