Ekonomika USA roste, ale k recesi má stále blízko

Ve srovnání s druhým čtvrtletím roku 2007 americká ekonomika povyrostla o 1,9 procenta. Již v prvním čtvrtletí tohoto roku přitom někteří analyticiočekávali pokles HDP.

Před uveřejněním výsledků ekonomiky šly postupně s kůží na trh firmy z indexu Standard & Poor's 500(na konci týdne bude zbývat ještě asi 40 firem, které nezveřejnily hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí). Na jednu stranu mnohé výsledky nebyly tak hrozné, jak analytici očekávali. „Na druhou stranu je zřejmé, že bude ještě několik čtvrtletí trvat, než banky vytáhnou všechny své kostlivce ze skříně a jejich výkonnost se vrátí na úrovně, kterých dosahovaly před hypoteční krizí,“ říká Petr Sklenář, hlavní ekonom Atlantik FT. Kostlivci představují miliardové ztráty. Citigroup si oproti prvnímu čtvrtletí o tři miliardy polepšila a odepsala „jen“ 2,2 miliardy dolarů, což je lepší výsledek, než jaký předpovídal trh.

Existují i banky, které dopadly hůře, než se čekalo. Mezi ty, které krize výrazně postihla, patřila banka Merrill Lynch, které se vypařily 4,7 miliardy. „Dobré na medvědích trzích je, že je všude tolik špatných zpráv, až se v jednu chvíli stane snadné pozitivně překvapit,“ uvedl Alec Young, stratég Standard & Poor's pro server Marketwatch. Výsledky nejsou dobré, ale mnoho firem dopadlo lépe, než analytici očekávali, takže výsledky i přes miliardové ztráty nepůsobí tak strašidelně. To platí hlavně ve finančním sektoru. „Údaje, které byly zveřejněny, spíše poukazují na minulost, na rozsah problémů kterými finanční sektor prošel,“ tvrdí Luboš Mokráš, analytik České spořitelny a dodává: „Do budoucna ztráty omezují schopnost finančních institucí půjčovat a vedou je k větší opatrnosti. Následná horší dostupnost úvěrů omezuje růst ekonomiky.“ Například Merrill Lynch se nedostatek kapitálu rozhodl řešit prodejem akcií v hodnotě přes 8,5 miliardy dolarů.

Ani růst amerického HDP není úplně bezproblémový. Průměrný odhad činil 2,3 procenta a někteří analytici se nebáli ani čísla čtyři procenta. „Rychlejší růst HDP v USA byl, i přes propad na trhu nemovitostí a oslabování pracovního trhu, způsoben do značné míry daňovými úlevami. Tyto daňové stimuly se odhadují až na 87 miliard dolarů,“ komentoval situaci Josef Novotný, analytik Fio. „Poněkud nižší než očekávaný růst ukazuje, že ekonomika je skutečně hodně slabá,“ podotýká Mokráš. Číslo 1,9 ale nemusí být konečné. V průběhu dalších měsíců se údaj zpřesňuje a revize bývají nezanedbatelné.

Kvůli vysoké inflaci, která stoupla již na 4,1 procenta, což v USA tvoří 17leté maximum, si centrální banka FED nedovolí dále snižovat úrokové sazby. Nízká inflace je spolu s hospodářským růstem základním cílem americké centrální banky. Červnová inflace se zvýšila kvůli zdražení dopravy a potravin.

Kromě zpomalení, které může přijít z finančního sektoru, se objevují i další náznaky, které vrhají stín obav na budoucí vývoj americké ekonomiky. Pozitivní páteční burzovní obchodování zchladila zpráva, že míra nezaměstnanosti vzrostla na 5,7 procenta. Podle některých náznaků – žádostí o podporu v nezaměstnanosti – by se situace mohla ještě zhoršit. Čím více lidí bude bez práce, tím menší bude spotřebitelská poptávka, která normálně tvoří zhruba dvě třetiny HDP. Oslabení této složky by se na produktu citelně projevilo.

„Je pravděpodobné, že hospodářství Spojených států prodělá recesi, otázkou však zůstává, kdy nastane a jak hluboké bude oslabení ekonomiky,“ říká Novotný. Luboš Mokráš si myslí, že po zbytek tohoto roku bude americké HDP mírně růst. „Export ve stále větší míře těží z levného dolaru,“ tvrdí Petr Sklenář, analytik Atlantik FT s tím, že spíš „nastane model ‚pozvolného přistání‘ než ‚tvrdého dopadu‘.“

Kdy se americká ekonomika zase stane tahounem světového růstu? Podělte se o názor.

Dlouhodobý investiční produkt

Myslete na sebe a zabezpečte se na penzi co nejlépe. Třeba investováním do široké nabídky fondů.

Založte si DIP

Sdílejte článek, než ho smažem