Zatímco v prvním letošním čtvrtletí cena mědi utěšeně rostla, už celý červenec padá. Na jaře stála tuna rudého kovu 9000 dolarům, na konci června je to o osm set dolarů méně. Komoditní investoři věří, že cena bude dále klesat. Futures na měď s termínem vypořádání v září se na londýnské burze obchoduje o tři procenta níže, než je aktuální cena na spotovém trhu. Futures na 15 měsíců předpovídá pokles o další dvě procenta.
Neznámých v této rovnici je ovšem docela hodně. Největšího producenta mědi, Chile, minulý rok ochromila v dolech Codelco série stávek, které dělníci zopakovali i v dubnu tohoto roku. Stávka trvala dvacet dní až do začátku května. Nynější dohoda je ale křehká, a pokud nebude Codelco plnit dohodnuté smlouvy, mohou dělníci se stávkou vyrukovat znovu.
Do cen mědi se nejasně promítají i problémy americké ekonomiky a hypoteční krize. „Měď slouží mimo jiné jako zajištění proti slabému dolaru a inflaci, ale ne v takovém významu jako drahé kovy, tedy zlato a stříbro,“ tvrdí Lucie Vítamvásová z X-Trade Brokers. Proti tomu stojí snížení tempa výstavby nových domů, což snižuje poptávku i po mědi. Zatím výpadek americké poptávky, nebyl příliš vidět, protože existovala silná poptávka z Brazílie, Ruska, Indie a Číny.
Určitou roli sehraje podle agentury Reuters i blížící se olympiáda. Vzhledem k blížícímu se začátku v Číně nyní zažívají po předchozím stavebním boomu útlum. Všechny zakázky, které Čína kvůli olympiádě objednala, jsou už dokončené, a další měď tak není potřeba. Jen za červen se snížil čínský dovoz mědi o 19,6 procenta na meziměsíční bázi a je nejnižší od listopadu 2006. „Očekává se velká volatilita ceny v dalších měsících, dlouhodobě bude cena mědi záviset na poptávce Číny,“ míní Vítamvásová.
Nad to analytici spekulují, že si v minulých letech Čína také vytvořila z předchozích dovozů zásoby, které, jak se domnívá Bart Melek, analytik BMO, bude mít tendenci využít dříve, než půjde nakupovat na trh.
Nabídka a poptávka jsou ve světě zhruba v rovnováze. Podle aktuální zprávy International Copper Study Group bylo v roce 2007 vytěženo o 40 tisíc tun méně mědi, než si svět žádal. Celoroční těžba minulý rok představovala 15,5 milionu tuny. Letos se pravděpodobně zvýší o šest procent a v příštím roce o devět. Růst podle zprávy pokryje poptávku a letos se vytěží o 85 tisíc tun více, než kolik bude poptávka. „Negativní vliv na cenu mají i zvyšující se zásoby monitorované London Metal Exchange, které dosahují 136 050 tun, což je nejvyšší hodnota od letošního 5. března,“ tvrdí Petr Čermák, který působí ve společnosti Colosseum.
Chile, USA, Indonésie, Peru, Austrálie, Čína, Rusko, Kanada a Polsko
Nidhi Srinivas píšící pro Economic Times míní, že měď sráží také tržní sentiment. I když vztah nabídky a poptávky neukazuje na takový pokles. Do cen se podle Srinivase promítá, jak burzovní spekulanti vidí tržní situaci. Pokles zájmu o měď se očekává, a proto se již promítl do její ceny. Zahraniční analytici tvrdí, že další vývoj ceny této komodity se ukáže v letošním posledním čtvrtletí.
Dlouhodobý výhled nastiňuje pokles zájmu čínských kupců. Například v Peru koupila Čína 4600 metrů vysokou horu Toromocho, jejíž složení tvoří z drtivé části měď. Až za pár let začne povrchová těžba, čínská společnost Chinalco bude posílat domů měď, která bude zhruba 20krát levnější než je dnes na Londýnské burze kovů. Kdy s těžbou začne, zaleží na tom, jak rychle se dohodne s místními obyvateli, jejichž vesnice musí přesunout.
Které komodity jsou podle vás perspektivní investicí? Podělte se o názor.
Srovnávat se vyplatí
Kalkulátor.cz je srovnávač, který lidem šetří peníze ve světě energií, pojištění a financí. My počítáme, vy šetříte.
Sdílejte článek, než ho smažem
