Nervozita provázela finanční trhy v celém roce 2007. A jiný nejspíš nebude ani rok 2008. Investoři reagují na jakékoli nepříznivé i příznivé zprávy velice prudce. Na klidu jim nepřidaly ani tři propady, které tento rok zažila pražská burza, nebo dění ve světě (krátký prudký propad čínského akciového indexu či americká hypotéční krize). Index VIX, který odráží očekávání třicetidenní kolísavosti opcí na index SP 500, obavy z nervozity potvrzuje. Nyní se hodnoty indexu VIX pohybují mezi dvaceti a třiceti body. Za znamení klidu se považují hodnoty výrazně pod dvacetibodovou hranicí. Tam se index naposledy pohyboval na začátku letošního roku.
Na nynější vyšší hodnoty index vystoupal především kvůli nejistotě, která vládne ohledně vývoje největší světové ekonomiky – Spojených států amerických. Po poklesu akciových trhů v srpnu letošního roku se na chvíli opět objevila optimistická nálada, kterou pomáhala šířit i americká centrální banka (FED). Ta snižovala úrokové sazby a pumpovala do bankovního systému potřebnou hotovost.
Optimismus ovšem nevydržel dlouho. Po dlouhé době například poklesl index nákupních manažerů v americkém průmyslu (ISM). Hodnota pod 50 body, které nyní dosahuje, značí úbytek pracovních míst. V kontrastu k tomu přitom zisky firem dosahují 9 procent HDP, což je o 4 procentní body více než v dobách, kdy americká ekonomika procházela krizí. Tento údaj částečně vyvrací stále hlasitější názory, že by největší ekonomika světa přešla v roce 2008 do recese. Analytici proto spíše předpovídají zpomalení růstu HDP na přibližně dvě procenta.
Pro Asii a Evropu by to byl přijatelný scénář. „Poslední dobou se objevují fundované názory, že případná recese v USA by nemusela mít vliv na asijské trhy,“ říká Milan Vaníček, hlavní analytik společnosti Atlantik. Nicméně převládající názor je, že zatím by rostoucí domácí poptávka asijských států nestačila zcela vyrovnat výpadek v odbytu tamních firem kvůli nižší poptávce z USA.
Evropa by měla americké zpomalení podle odhadů Mezinárodního měnového fondu ustát. Nicméně propad na americkém nemovitostním trhu dle výhledů se přelije do zpomalení růstu v Irsku (z 5,2 na 2,9 proceta), Velké Británii (z 3,1 na 2 procenta) a v menší míře také ve Španělsku.
S optimismem to ovšem nepřehání Klaus Glaser, investiční ředitel Raiffeisen Capital Management. „V případě hlavních ekonomických cyklů jsou národní ekonomiky stále citlivě provázané. Propad v USA by měl neblahé důsledky pro celou světovou ekonomiku,“ tvrdí Glaser. Rovněž Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj varuje, že otřesy na finančně úvěrových trzích ještě neodezněly, a stále se tedy lze dočkat nemilých překvapení.
Zhruba dvě třetiny analytiků si myslí, že předpovědi o americké recesi se nakonec nenaplní. „Pravděpodobnost recese v USA je tak dvacet procent, vždycky se najdou pesimisti,“ uklidňuje investory Vaníček.
Penzijko s finančním bonusem
Založte si penzijko Conseq a získejte nejen státní příspěvky a daňovou úsporu, ale i bonus pro věrné klienty.
Sdílejte článek, než ho smažem
