Sedm rad, jak investovat do akcií

redakce Peníze.CZ | rubrika: Akcie | 9. 11. 2007 | 8 komentářů
Sedm rad, jak investovat do akcií
Řídit se při investování do akcií tradičními pravidly a poučkami se nemusí vždy vyplatit, upozorňuje analytická a investiční společnost Morningstar. Nesledujících sedm rad vás může inspirovat k novému přemýšlení o svých investicích.

Investoři se častou dostanou do situace, kdy se rozhodují, podle čeho vybrat nějakou akcii do svého portfolia. Existuje řada pravidel, podle kterých se mohou řídit. Investiční společnost Morningstar zkusila sestavit sedm rad, jimiž by se drobní investoři mohli inspirovat.

1. Zaměřte se na následujících deset let a ne jen na příští čtvrtletí
Většina analytiků z Wall Street stráví spoustu času tím, že zkouší odhadnout, co se bude s firmami a jejich akciemi dít v příštích několika čtvrtletích. Jako důkaz poslouží obrovská pozornost, která se věnuje odhadům analytiků před pravidelným zveřejňováním čtvrtletních výsledků. Analytici se tak soustřeďují na krátkodobé informace o daních či týdenních trendech zásob, které ale na dlouhodobý vývoj firmy a jejích akcií velký vliv nemají.
Místo toho je lepší přemýšlet, kde se bude daná společnost nacházet za několik let. Je třeba se dívat třeba na konkurenční výhody či schopnost expandovat na další trhy. Protože to určuje vnitřní hodnotu akcie.
2. Kolísavost cen není totéž, co riziko
Na ekonomických školách se většinou učí, že riziko lze na kapitálových trzích definovat jako historickou kolísavost cen akcií vůči indexu. Jenže to je založeno na pohledu do historie, jejíž souvislost se skutečnou vnitřní hodnotou akcie je přinejlepším velmi slabá.
Když se hodnotí riziko, dívá se Morningstar na základní ekonomické ukazatele, jako jsou konkurence, obchodní spory či finanční páka. Ty ukážou, do jaké míry je investice do dané akcie bezpečná.
3. Kolísavost cen je dobrá
Nejen, že kolísavost cen akcií není úplně ideálním měřítkem rizika, ale ve skutečnosti jde o dobrou věc. Když se ceny akcií vlní nahoru a dolů, vytváří to příležitosti pro nákup akcií, které ostatní vyprodávají. Navíc kolísavost může akcie vymrštit výrazně nad úroveň jejich vnitřní hodnoty, což je dobrá příležitost pro prodej.
Dobře to vystihují dvě rčení slavného Warren Buffetta. Jádrem jeho investiční strategie je heslo: "Měj strach, když ostatní jsou nenasytní, a buď nenasytný, když se ostatní bojí." Druhá Buffettova poučka o kolísavosti cen zní: "Dívej se na fluktuace trhu jako na přítele než jako na nepřítele. Na pošetilosti jiných raději vydělávej, místo abys byl také pošetilý."
V dlouhodobém horizontu platí, že trh by měl odrážet vnitřní hodnotu akcie a růst podniku.
4. Koncentrace má své výhody, přílišná diverzifikace se může vymstít
Finanční poradci uctívají diverzifikaci portfolia, neboli rozdělení investice do mnoha druhů aktiv. Každé portfolio by mělo mít určitou míru diverzifikace, aby se předešlo tomu, že jediná chyba způsobí investorovi finanční katastrofu. Jenže se už nevěnuje tolik pozornosti případným rizikům diverzifikace. Čím více do šířky se portfolio rozloží, tím méně investor kontroluje jednotlivé investice, a tím větší je riziko, že investor přehlédne, když se něco začne kazit. Lze to nazvat riziko přehlédnutí.
Jinými slovy, je správné nedávat všechna vejce do jednoho košíku, ale zase je třeba myslet i na nebezpečí, když se snažíte unést příliš moc košíků.
5. Kvalita konkrétní akcie je důležitější než trend trhu
Existují dva základní způsoby, jak posuzovat akcie. První z nich spočívá v posuzování konkrétní společnosti - její konkurenční výhody, ziskovosti či růstového potenciálu. Tím lze získat vnitřní hodnotu její akcie. Tato vnitřní hodnota se pak porovná s tržní cenou.
Druhou možností je sledovat makroekonomické trendy a z nich odvozovat investiční nápady. Může jít třeba o trend stárnutí populace, pohyb úrokových sazeb, regulace související s globálním oteplováním či trendy spotřebitelského chování. Někteří investoři mohou své portfolio převážit nebo naopak podvážit akciemi z určitých sektorů na základě jejich názorů na tyto trendy.
Jenže i když nápad založený na obecnějším trendu je správný, může investor sáhnout po špatné akcii. Další nevýhodou tohoto způsobu výběru cenných papírů je, že se zapomíná na důležitost ocenění akcie. Může se tak stát, že investor za ni zaplatí zbytečně vysokou částku.
Příkladem může být konec devadesátých let minulého století. Myšlenka, že popularita internetu bude prudce růst, byla správná. Jenže mnoho investic nevyšlo, protože firmy buď vydělávaly příliš málo, nebo akcie byly šíleně drahé.
6. Zvýšená obchodní aktivita neznamená vyšší výnosy
V běžném životě platí, že čím aktivnější člověk v určité oblasti je, tím větší užitek či přínos získá. Třeba čím více někdo cvičí, tím více zhubne. Nebo čím více hraje golf, tím má lepší úder a nižší handicap. Ale když jde o obchodování s akciemi, pravý opak je pravdou. Obecně platí, že čím více obchodujete, tím nižší jsou výnosy.
Výnosy totiž při každé transakci spolehlivě užírají daně, obchodní spready či poplatky. Ještě důležitější je, jak moc se o konkrétním investičním rozhodnutí přemýšlí. Čím více se věnuje přípravě jedné transakce, tím by měly být výsledky lepší.
7. Zaměřte se na hodnotu a nikoli na cenu
Je zvláštní, jak hodně lidí na trhu zná cenu všeho, ale nezná hodnotu ničeho. Obchodníci často znají přesně cenu akcií řady společností, aniž by uměli vyčíslit skutečnou hodnotu firmy a jejího předmětu podnikání. Znalost ceny bez znalosti této hodnoty znamená nevědět nic.
Rozhodovat se na základě historických cen nemá smysl. Naopak, pokud se vnitřní hodnota akcie nemění, když tržní hodnota klesá, nastává okamžik, kdy by investor měl zpozornět a uvažovat o koupi, místo aby z trhu prchal pryč. Vnitřní hodnota je totiž tím základním faktorem, nikoli tržní ceny či budoucí sentiment trhu, který by měl investora při rozhodování o koupi či prodeji vést.

Článek vznikl s využitím Morningstar StockInvestor Newsletter.

Podle jakých pravidel vybíráte akcie do svého portfolia?

Držíte se udržitelnosti?

Držíte se udržitelnosti?

Generali Česká pořádá soutěž SME EnterPRIZE, která oceňuje udržitelné podnikání. Přihlásit se můžete do 5. dubna.

Sdílejte článek, než ho smažem

Líbil se vám článek?

+35
AnoNe
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem 8 komentářů

Diskuze

Příspěvek s nejvíce kladnými hlasy

9. 11. 2007 23:50, Michal Kára

No, na zakladce se to neuci ani dnes, protoze je to ucivo vysoke skoly :-D Ty tipy z Morningstaru jsou spis takove akademicke placani - zpusobu jak ohodnotit firmu je spousta a casto davaji vysledky rozdilne o desitky procent. A vetsinou jsou to metody typu "pokud presne vite jake zisky bude mit firma v pristich deseti letech, tak muzete presne urcit jeji hodnotu dnes". Jenze to samozrejme nevite.

A i kdyz nakonec dospejete k nejake hodnote a zjistite, ze se firma prodava pod svoji hodnotou, tak nemate vyhrano. Ano, cena a hodnota k sobe casem konverguji, ale nemusi vzdy konvergovat cena k hodnote. Casto koupite a pak vyjde najevo nejaka skutecnost ktera ukaze, ze firma ve skutecnosti podhodnocena nebyla. Ono "podhodnoceni" meli na svedomi dobre informovani, kteri rychle prodavali nez skutecnost vyjde najevo. Krasny priklad z nedavne doby z nasich luhu a haju je Zentiva.

Zobrazit celé vlákno

+55
+-
Reagovat na příspěvek
Vstoupit do diskuze
V diskuzi je celkem (8 komentářů) příspěvků.

Nejlevnější aplikace na trhu. Zpracujte si daňové přiznání pro fyzické osoby v roce 2024 v jednoduché online aplikaci. Pro naše čtenáře exkluzivní sleva 10 %.

DníHodinMinutVteřin
Slevový kód: PENIZE1O
Vyplnit přiznání

Pokud chcete řešit daně po staru, máme pro vás chytré formuláře.

A tohle už jste četli?

Fondy životního cyklu: v Česku dražší než v zahraničí

24. 10. 2007 | Petr Fejtek

Fondy životního cyklu: v Česku dražší než v zahraničí

Penzijní fondy či investiční životní pojištění nejsou optimálními způsoby, jak si spořit na stáří. Lepší jsou takzvané fondy životního cyklu. Ty však v Česku stále nejsou tak levné... celý článek

Jste dokonale racionální investor?

11. 10. 2007 | Aleš Vocílka

Jste dokonale racionální investor?

Každý investor by měl znát svůj profil osobnosti, aby pochopil, v čem jsou jeho obvyklé reakce na tržní podněty jiné než reakce průměru trhu. Dokáže se pak lépe rozhodovat.

Jak si koupit pár barelů ropy

26. 9. 2007 | Michal Stupavský

Jak si koupit pár barelů ropy

Při obchodování s futures se dá s málo penězi vydělat i prodělat hodně. Před zahájením obchodu musí spekulant složit takzvanou dodatečnou marži, která pokryje maximální možnou ztrátu... celý článek

Jak se dá s málem vydělat hodně

22. 8. 2007 | Michal Stupavský

Jak se dá s málem vydělat hodně

Vydělat 28 tisíc korun spekulací na posílení eura lze dvěma způsoby. Buď investor koupí evropskou měnu za 2,8 milionů korun, nebo investuje do derivátů třeba jen 28 tisíc a přijme o... celý článek

Online investice do fondů náklady nešetří

21. 6. 2007 | Roman Stuchlík

Online investice do fondů náklady nešetří

Široký výběr otevřených podílových fondů má z českých online brokerů v nabídce zatím jen brokerjet České spořitelny. Žádný velký poplatkový diskont ale nenabízí. Výjimkou jsou občasné... celý článek

Partners Financial Services