Skončil další, pro většinu akciových trhů již 4. v řadě, úspěšný rok. Světovým rekordmanem se s výkonem +168 % stala burza v Peru a fulminantních +156 % přidal venezuelský trh. Pokud však abstrahujeme od exotických, značně rizikových trhů a zaměříme se na trhy etablované, pak z připojených tabulek vidíme, že se k již dlouhodobě úspěšným evropským indexům díky razantnímu finiši v druhém pololetí přidal i trh v USA. Zejména jeho tradiční tituly reprezentované indexem Dow Jones Industrial Average DJIA (INDJIA).
Výrazná korekce, původně očekávaná spíše koncem letního období, přišla již v květnu a stanovila tak dlouhodobé dno akciových trhů. Následný vzestup dal však na korekci brzy zapomenout a mnoho akciových indexů se do konce roku přiblížilo svým historickým maximům a některé je dokonce překonaly. Z nich nejvýznamnější byl ovšem americký Dow Jones Industrial Average, nejstarší světový akciový index vůbec, který dne 27. 12. 2006 uzavřel na své historicky nejvyšší uzavírací hodnotě 12 510,57 bodů.
Silný trh v druhé polovině roku profitoval zejména díky rozhodnutí FEDu zmrazit navyšování úrokových sazeb a také díky povzbudivým zprávám z podnikové sféry. Firemní zisky zůstávají nadprůměrné, zadlužení výrazně pokleslo a přebytek kapitálu slibuje pokračování vlny fúzí a akvizic. Přes výrazný růst indexů zůstává ocenění trhů nadále příznivé, když průměrný ukazatel P/E širšího amerického indexu S&P 500 (profil, názory) se nyní pohybuje kolem hodnoty 17 a u evropského indexu DJ Euro Stoxx 50 (profil, názory) nepřesahuje číslo 15. Tyto hodnoty jsou z historického pohledu průměrné a v euforickém období na přelomu let 1999-2000 byly více než dvojnásobné.
Následující tabulky ukazují výkonnost vybraných akciových indexů v roce 2006 a 2005.
Rok 2005 |
Index |
Region |
Změna |
DJIA 30 |
USA |
-0,60 % |
S&P 500 |
USA |
3,00 % |
Nasdaq comp. |
USA |
1,40 % |
MSCI World (USD) |
Vyspělé trhy |
7,60 % |
MSCI World (Local) |
Vyspělé trhy |
13,70 % |
MSCI Europe (USD) |
Evropa |
6,50 % |
MSCI Europe (Local) |
Evropa |
21,60 % |
MSCI ACWI (USD) |
Všechny trhy |
8,80 % |
Nikkei 225 |
Japonsko |
40,20 % |
Rok 2006 |
Index |
Region |
Změna |
DJIA 30 |
USA |
16,30 % |
S&P 500 |
USA |
13,60 % |
Nasdaq comp. |
USA |
9,50 % |
MSCI World (USD) |
Vyspělé trhy |
18 % |
MSCI World (Local) |
Vyspělé trhy |
13,50 % |
MSCI Europe (USD) |
Evropa |
30,20 % |
MSCI Europe (Local) |
Evropa |
15,90 % |
MSCI ACWI (USD) |
Všechny trhy |
18,80 % |
Nikkei 225 |
Japonsko |
6,90 % |
V další tabulce jsou uvedeny tituly z amerického indexu DJIA, jejichž kurzy v loňském roce nejvíce vzrostly. Nutno však poznamenat, že loňský premiant Generals Motors (profil, názory) naopak zcela propadl v letech 2005 a 2004, když pro své neuspokojivé hospodářské výsledky ztratil bezmála 2/3 své tržní ceny.
Rok 2006 – TopTen - DJIA |
Akciový titul |
Změna |
Generals Motors |
58,50 % |
AT&T |
45,20 % |
Hewlett-Packard |
43,30 % |
Disney Co. |
41,80 % |
Exxon Mobil |
36,30 % |
Merck & Co. |
34,80 % |
McDonald´s |
29,90 % |
Boening Co. |
24,80 % |
Verizon Comm. |
23,00 % |
JP Morgan Chase |
21,20 % |
Co důležitého nás čeká v roce 2007? |
Odpovědi naleznete v našem novém speciálu Peníze 2007: co nás čeká a kolik to bude stát. V sérii článků vás seznámíme se všemi významnými změnami, které nás letos čekají a pomůžeme vám je co nejlépe využít.
Rok 2007 je časem převratných změn hlavně v sociální síti, kde došlo např. k významné úpravě při konstrukci životního minima. Věnovat se budeme ale také daním, cenám energií či deregulaci. V neposlední řadě vám poradíme jak v novém roce investovat. |
A nyní následuje několik grafů, z nichž první dva přibližují názorněji vývoj některých významných akciových indexů v kratším i delším časovém horizontu.
3. graf ukazuje americký index S&P 500 za poslední 2 roky a porovnává jeho dolarovou (profil, názory) performanci s výnosem v české koruně (profil, názory). Vidíme, že loňský výnos měnově nezajištěné investice českého investora do amerického indexu se zcela rozplynul, když česká koruna průběžně stále posiluje a jenom v roce 2006 získala na dolar dalších 15 %.
4. graf pak znázorňuje loňský vývoj ceny zlata a ropy v USD. Zatímco si zlato připsalo tučných 23 %, zůstala ropa po volatilním průběhu prakticky na stejné hodnotě jako na počátku roku 2006. Její pokles v druhé polovině roku také podpořil podzimní akciový boom (viz také inverzní průběh grafu indexů č.1 a modré křivky grafu č.4 v druhé polovině roku 2006).
Globální fondy |
IKS fond světových indexů |
Pioneer – akciový fond |
Správce: Investiční kapitálová spol. KB, a.s. internet: www.iks-kb.cz zdatum vzniku: 29.8.2000 země registrace: ČR vstupní poplatek: 0 % výstupní poplatek: max. 3 % (do 182. dne) poplatek správci: max. 1,5 % ČOJ fondu: 723,72 mil.Kč (28.12.2006) měna fondu: Kč benchmark: MSCI World Index |
správce: Pioneer investiční společnost, a.s. internet: www.pioneerinvestments.cz datum vzniku: 20.11.2000 země registrace: ČR vstupní poplatek: max. 3,5 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: max. 2 % ČOJ fondu: 768,66 mil.Kč (29.12.2006) měna fondu: Kč benchmark: MSCI World 95 %, Pribor 6m 5 % |
Portfolio fondu k 30. 11. 2006 |
Portfolio fondu k 30. 11. 2006 |
Regionální rozložení: |
Podíl (%) |
Regionální rozložení: |
Podíl (%) |
1. USA 2. Evropa (EU a vyspělé trhy) 3. Japonsko4. Depozita |
Indexové akcie celkem: 94,62 Bank.účty: 5,38 |
1. USA 2. Japonsko 3. Velká Británie 4. Francie 5. Německo 6. Bermudy 7. Švýcarsko 8. Španělsko |
40,18 11,35 7,93 6,62 5,33 4,79 2,81 1,48 |
Nejvýznamnější podíly: |
Podíl (%) |
Nejvýznamnější podíly: |
Podíl (%) |
1. STOXX - HVB 2. Euro STOXX 50 - BNP 3. S&P 500 - UBS 4. DJIA - BGB 5. S&P 400 MID-CAP 6. HSCEI - SOGE 7. TOPIX - CMZB 8. Nasdaq 100 - DB 9. OPALS-MSCI World Index 10. TOPIX - DB |
15,2 13,0 8,8 7,8 6,1 5,6 5,3 5,1 4,5 4,0 |
1. Microsoft Corp. 2. Citigroup Inc. 3. American International Group 4. ConocoPhillips 5. Sumitomo Mitsui Financial 6. United Technologies Corp. 7. Canon Inc. 8. Merrill Lynch 9. Tyco International 10. Porsche |
3,50 3,14 2,69 2,64 2,36 2,20 1,84 1,78 1,76 1,73 |
Roční výkonnost v (CZK): |
Roční výkonnost v (CZK): |
2006 2005 2004 2003 2002 2001 |
+2,5 % +16,5 % -4,6 % +11,8 % -31,8 % -22,2 % |
2006 2005 2004 2003 2002 2001 |
+12,9 % +12,6 % +3,0 % +17,2 % -23,9 % -16,4 % |
ING (L) Invest World |
Pioneer Funds - Global Equity |
Správce: ING Investment Management internet: www.ingfondy.cz datum vzniku: 18.7.1991 země registrace: Lucembursko vstupní poplatek: 3,5 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,2 % ČOJ fondu: 109,16 mil.EUR (29.12.2006) měna fondu: EUR benchmark: MSCI World Index |
správce: Pioneer Asset Management S.A. internet: www.pioneerinvestments.cz datum vzniku: 29.11.2001 země registrace: Lucembursko vstupní poplatek: max. 5,0 % výstupní poplatek: 0 % poplatek správci: 1,5 % ČOJ fondu: 115,75 mil. EUR (29.12.2006) měna fondu: EUR benchmark: MSCI World Index |
Portfolio fondu k 30. 11. 2006 |
Portfolio fondu k 30. 11. 2006 |
Regionální rozložení: |
Podíl (%) |
Regionální rozložení: |
Podíl (%) |
1. USA 2. Velká Británie 3. Francie 4. Japonsko 5. Švýcarsko 6. Německo 7. Itálie 8. Lucembursko 9. Nizozemí 10. Ostatní |
45,47 8,17 8,13 7,91 5,21 4,47 3,39 2,65 2,44 12,16 |
1. USA 2. Velká Británie 3. Japonsko 4. Švýcarsko 5. Francie 6. Německo 7. Kanada 8. Hongkong 9. Ostatní |
50,0 11,4 11,2 6,2 6,0 4,3 2,7 2,3 5,9 |
Nejvýznamnější podíly: |
Podíl (%) |
Nejvýznamnější podíly: |
Podíl (%) |
1. Total SA 2. Citigroup Inc. 3. Cisco Systems 4. Bank of America 5. Procter & Gamble Co. 6. Nestle 7. Novartis 8. JP Morgan Chase 9. American International Group 10. Pfizer |
1,65 1,55 1,52 1,45 1,38 1,29 1,27 1,27 1,23 1,18 |
1. Total SA 2. American International Group 3. Altria Group Inc. 4. Goldcorp Inc. 5. Sumitomo Mitsui Financial 6. Take-Two Interactive Softw. 7. Henderson Land Development 8. Bunge Ltd. 9. Royal Bank of Scotland Plc. 10. Vodafone Group Plc. |
3,3 2,8 2,7 2,6 2,6 2,2 2,2 2,2 2,1 2,1 |
Roční výkonnost v (CZK): |
Roční výkonnost v (CZK): |
2006 2005 2004 2003 2002 |
+0,5 % +18,7 % -4,9 % +6,5 % -34,1 % |
2006 2005 2004 2003 2002 |
+2,7 % +19,0 % -7,3 % +13,3 % -36,0 % |
V druhé části trilogie se zaměříme na západoevropský investiční region a zmíníme se také o výhledu významných světových akciových trhů pro další období.
Výsledky kterých trhů, indexů či titulů za rok 2006 vás nejvíce potěšily a naopak? Proč?